지난 금요일, 뉴욕에서 거래된 세계 설탕 #11 (SBN25)은 -0.14 (-0.86%) 하락하여 마감했으며, 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)은 -1.00 (-0.21%) 하락하여 마감하였다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 뉴욕 설탕 가격은 금요일, 최근 4년간 최저치를 기록했다. 설탕 가격은 지난 2개월 반 동안 글로벌 공급 과잉에 대한 기대감으로 인해 하락했다. 5월 22일, 미 농무부(USDA)는 반기 보고에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가한 기록적인 189.318 MMT에 이를 것이라고 예측했으며, 글로벌 설탕 잉여가 7.5% 증가하여 41.188 MMT에 이를 것으로 예상했다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 약세 요인이다. 지난 월요일, 인도의 National Federation of Cooperative Sugar Factories는 인도의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가하여 35 MMT에 이를 것으로 예상하면서, 더 넓은 면적의 사탕수수 재배를 이유로 들었다. 이에 더해, 풍부한 강수량 전망은 인도의 설탕 작물이 많아지게 하여 가격에 약세 요인으로 작용할 수 있다. 4월 15일, 인도의 기상청은 올해 몬순 강수량이 장기평균의 105%가 될 것이라고 예측했으며, 인도의 몬순 시기는 6월에서 9월 사이에 이른다.
글로벌 설탕 생산량 증가 징후는 가격에 부정적 요인으로 작용할 수 있다. 5월 22일, USDA의 농무서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 기록적인 44.7 MMT에 이를 것이라고 예상했다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산은 전년 대비 25% 증가하여 35.3 MMT에 도달할 것으로 예측하였다. 여기에 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 2% 증가하여 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
인도 정부는 올해 1월 20일 설탕 수출 제한을 완화해 인도의 설탕 공장들이 이번 시즌에 100만 MT의 설탕을 수출할 수 있도록 허용했다. 인도는 2023년 10월부터 충분한 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 인도는 2022/23 시즌 동안 9월 30일까지 6.1 MMT의 설탕만 수출하도록 허용했다. 또한, Indian Sugar Mills Association(ISMA)은 인도의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저인 26.2 MMT에 이를 것으로 예상했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망도 설탕 가격에 약세 요인이다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕 위원회는 태국의 2024/25년 설탕 생산이 전년 대비 14% 증가하여 10.00 MMT에 이를 것이라고 발표했다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
브라질 설탕 생산 감소는 설탕 가격에 지지 요인으로 작용하고 있다. 5월 29일, Unica는 2025/26년 상반월 동안 브라질의 중남부 설탕 생산이 전년 대비 6.8% 감소하여 2.408 MMT에 달했다고 보고했으며, 2025/26년 중반까지의 브라질 중남부 설탕 생산 총량은 전년 대비 22.7% 감소하여 3.989 MMT에 달한다고 밝혔다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 적자 전망을 9년 만에 최고인 -5.47 MMT로 상향 조정했으며, 이는 2023/24년 글로벌 설탕 잉여 1.31 MMT이후 시장의 긴축 요인으로 작용한다. ISO는 또한 2024/25년 글로벌 설탕 생산 전망을 174.8 MMT로 하향 조정했다.
미 농무부는 반기 보고에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년 대비 4.7% 증가하여 기록적인 189.318 MMT에 이를 것이라고 예측했으며, 2025/26년 인류 설탕 소비가 전년 대비 1.4% 증가하여 기록적인 177.921 MMT에 이를 것으로 전망했다. 미 농무부는 또한 2025/26년 글로벌 설탕 종말 재고가 전년 대비 7.5% 증가하여 41.188 MMT에 이를 것으로 예측했다.
