2025년 6월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 뉴욕의 원유 설탕 가격 #11(SBN25)은 금요일에 -0.14(-0.86%) 하락하며 4년 만에 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 같은 날 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)도 -1.00(-0.21%) 하락하며 장을 마감했다.
뉴욕 설탕 가격은 전 세계적인 설탕 과잉 예측에 따라 지난 2개월 반 동안 하락세를 이어오고 있다. 5월 22일, 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서는 2025/26년도 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8931만 8000미터톤(MMT)에 이를 것이며, 전 세계 설탕 과잉이 4118만 8000MMT로 전년 대비 7.5% 증가할 것이라고 예측했다.
인도의 설탕 생산량 증가 전망은 가격 변동에 있어 부정적인 요인이다. 지난 월요일, 인도의 전국 협동 설탕 공장 연합은 인도의 2025/26년도 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3500만 MMT에 이를 것이며, 이는 더 넓은 사탕수수 재배 면적을 반영한 것이라고 전했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속되며, 인도 지구과학부서는 올해 평균보다 높은 몬순 강우량을 예측했다.
전 세계적인 설탕 생산량 증가 신호는 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년도 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가한 4470만 MMT에 이를 것이라고 예상했다. 또한, 태국의 2025/26년도 설탕 생산량도 전년 대비 +2% 증가한 1030만 MMT에 이를 것으로 보인다.
“인도 정부는 올해 상반기에 100만 MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하며, 2023년의 설탕 수출 제한을 완화했다.”
브라질의 설탕 생산 감소는 가격 하락을 방지하는 요인이다. 5월 29일, Unica는 브라질 중남부의 2025/26년도 5월 상반기 설탕 생산량이 전년 대비 -6.8% 감소한 240만 8000 MMT라고 보고하며, 전체적으로 올해 중남부 설탕 생산량이 -22.7% 감소했다고 발표했다. 또한, 브라질 농업청 Conab는 지난 해의 설탕 생산량이 -3.4% 감소했다고 보고했다.
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25년도 전 세계 설탕 부족 예측을 9년 만에 최고치인 -547만 MMT로 상향 조정했다. 이는 2023/24년의 설탕 과잉 131만 MMT 이후 전 세계적인 시장 긴축을 암시한다.
