7월 뉴욕 세계 설탕 #11 선물 가격(SBN25)이 금요일 -0.14 (-0.86%) 하락하며 마감되었고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 역시 -1.00 (-0.21%) 하락했다. 뉴욕 설탕 가격은 금요일에 4년 만에 최저 최근 선물 가격을 기록했다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 2개월 반 동안 설탕 가격은 전 세계적으로 설탕 공급 과잉에 대한 예상으로 인해 하락했다. USDA는 5월 22일, 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억8931.8만 메트릭 톤(MMT)에 이를 것으로 예상했으며, 전 세계 설탕 공급 과잉도 4118.8만 MMT로 전년 대비 7.5% 증가할 것으로 밝혔다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국으로서 설탕 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 지난 월요일, 인도의 전국 협동조합 설탕 공장 연맹은 2025/26년 인도 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가한 3500만 MMT에 이를 것이라고 전망했다. 인도에서는 강우량이 풍부할 것으로 예상되며, 이에 따라 풍작이 예상되어 설탕 가격에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 인도의 몬순 계절은 6월부터 9월까지 계속되며, 4월 15일 인도 기상청은 올해의 총 강우량이 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 예측했다.
설탕 가격에 대한 부정적인 요인으로는 전 세계 더 많은 설탕 생산 조짐이 있다. 5월 22일, USDA의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4470만 MMT에 이를 것이라고 전망했다. 또한, 인도의 설탕 생산도 강우량과 설탕 재배 면적 증가를 들어 전년 대비 +25% 증가하여 3530만 MMT에 이를 것으로 예상했다. 태국의 2025/26년 설탕 생산도 전년 대비 +2% 증가하여 1030만 MMT에 이를 것으로 기대된다.
인도 정부는 1월 20일 설탕 수출 제한을 완화하여 이번 시즌에 설탕 제조업체가 100만 MMT를 수출할 수 있도록 허용한다고 발표했다. 2023년 10월부터 인도는 국내 공급을 충분히 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해왔다. 2022/23 시즌에 인도는 610만 MMT의 설탕만 수출하며, 전 시즌의 기록적인 1110만 MMT 수출을 허용한 후 이번 시즌에는 26.2만 MMT로 줄어들게 된다.
브라질의 설탕 생산 감소는 가격 지지를 제공한다. 5월 29일, Unica는 5월 상반기에 브라질의 2025/26년 센터-사우스 설탕 생산량이 전년 대비 -6.8% 감소하여 240.8만 MMT에 이르렀고, 5월 중순까지 2025/26년 누적 설탕 생산량이 전년 대비 -22.7% 감소한 398.9만 MMT였다고 보고했다. 지난 달 브라질의 정부 농업 예측 기관인 Conab은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 가뭄과 과도한 열로 인해 전년 대비 -3.4% 감소하여 4411.8만 MMT에 이르렀다고 발표했다.
국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 글로벌 설탕 부족 전망을 9년 만에 최고치인 -547만 MMT로 올리며, 이는 2023/24년 글로벌 설탕 공급 과잉 131만 MMT 이후의 시장 압축을 의미한다고 설명했다. USDA는 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억8931.8만 MMT에 이를 것으로 예상하며, 세계 2025/26년 인간 설탕 소비량도 전년 대비 +1.4% 증가하여 1억7792.1만 MMT로 기록적인 수치를 경신할 것으로 예상했다. 2025/26년 글로벌 설탕의 최종 재고도 전년 대비 +7.5% 증가하여 4118.8만 MMT로 오를 것으로 전망된다.
