나이키(티커: NKE)에 대해 2025년 12월 26일 만기 신규 옵션이 거래 개시됐다. 옵션 전문 플랫폼 Stock Options Channel의 YieldBoost 공식을 통해 새 만기물의 옵션 체인을 검토한 결과, 투자자 관점에서 눈여겨볼 만한 풋 1개와 콜 1개 계약이 도출됐다고 전했다다.
2025년 11월 6일 15:40:42(UTC), 나스닥닷컴 보도에 따르면, Stock Options Channel은 나이키의 12월 26일 만기 옵션 체인을 분석해 수익·위험 균형이 상대적으로 양호한 두 계약—행사가 55달러 풋과 행사가 66달러 콜(커버드콜 용)—을 예시로 제시했다다.
풋옵션: 행사가 55달러, 현재 호가 0.50달러
해당 풋 계약은 스트라이크(행사가) 55달러에 현재 매수호가 0.50달러로 제시됐다. 투자자가 이 풋을 셀-투-오픈(sell-to-open)으로 매도하면, 만기에 주가가 55달러 아래로 하락해 배정(할당)될 경우 주당 55달러에 매수할 의무를 부담하는 대신, 프리미엄 0.50달러를 즉시 수취한다. 이 경우 유효 매입 원가는 수수료 제외 기준 54.50달러가 된다. 나이키 주가가 보도 시점 61.87달러인 점을 감안하면, 관심 투자자에게는 현물 즉시 매수 대비 낮은 체결가를 노리는 대안이 될 수 있다다.
이 풋의 행사가 55달러는 현재가 대비 약 11% 할인(외가격) 영역이다. 현재 분석 데이터(그릭스 및 암시적 변동성 포함)에 따르면, 이 풋이 가치 없이 소멸할 확률은 76%로 추정된다. Stock Options Channel은 이 확률이 시간 경과에 따라 어떻게 변하는지 계약 상세 페이지에 차트로 추적·게시한다고 설명했다(예: https://www.stockoptionschannel.com/symbol/?symbol=NKE&month=20251226&type=put&contract=55.00). 만약 만기 시점에 해당 풋이 무가치로 소멸될 경우, 투자자가 받은 프리미엄은 현금 커밋 대비 0.91%, 연환산 6.64%의 수익(YieldBoost)으로 귀결된다다.
콜옵션(커버드콜): 행사가 66달러, 현재 호가 1.80달러
콜 측면에서는 행사가 66달러 콜옵션의 현재 매수호가가 1.80달러로 제시됐다. 투자자가 현 주가 61.87달러에 나이키 주식을 매수한 뒤, 해당 콜을 커버드콜 형태로 셀-투-오픈하면, 만기에 종목이 소위 ‘콜어웨이(call away)’될 경우 66달러에 보유 주식을 매도하게 된다. 프리미엄 1.80달러까지 감안할 때, 수수료·배당 제외 기준으로 만기까지 주가가 66달러 이상이어져 행사되면 총수익률 9.58%를 기대할 수 있다다.
다만 66달러는 현재가 대비 약 7% 프리미엄의 외가격 구간으로, 만기에 콜이 무가치 소멸될 가능성도 존재한다. 분석 지표(그릭스 및 암시적 변동성 포함)는 이 무가치 소멸 확률을 61%로 시사한다. 계약 상세 페이지(예: https://www.stockoptionschannel.com/symbol/?symbol=NKE&month=20251226&type=call&contract=66.00)에서는 시간에 따른 확률과 옵션 가격의 추이를 차트로 추적한다. 만약 만기 무가치 소멸 시, 투자자는 보유 주식과 프리미엄을 모두 유지하며, 프리미엄은 추가 수익 2.91%, 연환산 21.24%의 YieldBoost로 해석된다다.
변동성 단서: 암시적 변동성 vs. 실제 변동성
해당 풋 계약의 암시적 변동성은 55%, 콜 계약의 암시적 변동성은 45%로 제시됐다. 한편 최근 250거래일 종가와 금일 가격(61.87달러)을 기준으로 산출한 직전 12개월 실제 변동성은 39%로 계산됐다. 일반적으로 암시적 변동성(IV)은 시장 참여자의 향후 변동성 기대를 반영하며, 실제 변동성(히스토리컬, Realized)은 그동안 실제로 관측된 주가 변동 폭을 의미한다다.
핵심 지표 요약
• 풋(55달러) 프리미엄: 0.50달러 — 무가치 소멸 확률 76%, 기대 수익 0.91%(연 6.64%)
• 콜(66달러) 프리미엄: 1.80달러 — 무가치 소멸 확률 61%, 추가 수익 2.91%(연 21.24%)
• IV: 풋 55%, 콜 45% / 실제 변동성: 39%
용어 해설: 실전에 필요한 핵심 개념
셀-투-오픈(sell-to-open)은 새로운 숏 포지션을 개설하기 위해 옵션을 팔아 진입하는 행위를 뜻한다. 풋을 매도하면 매수 의무(할당 위험)를, 콜을 매도하면 매도 의무(콜어웨이 가능성)를 부담한다다.
커버드콜(covered call)은 현물 주식 보유를 담보로 콜옵션을 매도해 프리미엄을 받는 전략이다. 상방은 행사가에서 제한되는 대신, 프리미엄 수취로 완만한 방어와 현금흐름을 노릴 수 있다다.
외가격(Out-of-the-money)은 옵션이 즉시 행사될 경우 내재가치가 0인 상태를 의미한다. 나이키 사례에서 55달러 풋은 현재가보다 낮아 풋 매수자 입장에선 외가격, 66달러 콜은 현재가보다 높아 콜 매수자 입장에선 외가격이다다.
프리미엄은 옵션 가격으로, 시간가치와 내재가치(있을 경우)가 반영된다. 매도자는 이를 즉시 수취하지만, 그 대가로 의무를 진다. 행사가(Strike)는 행사 가격, 만기는 옵션의 유효기간 종료일이다다.
암시적 변동성(Implied Volatility, IV)은 옵션 가격에서 역산된 앞으로의 변동성 기대치다. 높을수록 프리미엄이 비싸지는 경향이 있으며, IV 하락은 옵션 매수자에 불리, 옵션 매도자에 유리하게 작용할 수 있다다.
그릭스(Greeks)는 옵션 민감도 지표로 델타, 감마, 세타, 베가 등을 포함한다. 예컨대 세타는 시간가치 감소 속도를, 베가는 IV 변화에 대한 가격 민감도를 나타낸다. 본 기사에서 언급된 무가치 소멸 확률 추정에도 이러한 분석 요소가 활용된다다.
전략적 해석: 수익률-변동성의 교차점
55달러 풋 매도는 현물 매수 대안으로서 할인된 진입가를 노리면서, 시장 하락이 제한적일 경우 프리미엄 수취를 통해 연 6.64%에 해당하는 보조 수익을 추구한다. 다만 급락 국면에서는 배정 리스크가 현실화되어 하방 노출이 커진다. 반면 66달러 커버드콜은 보유 주식 위에 프리미엄 1.80달러를 덧씌워 9.58%의 총수익 잠재력을 설계하지만, 주가 급등 시 상방이 제한되고 초과 상승분이 콜어웨이로 봉인될 수 있다다.
또한 IV(풋 55%, 콜 45%)와 실제 변동성(39%)의 괴리는 시장이 향후 이벤트 가능성 또는 불확실성을 일정 부분 프라이싱하고 있음을 시사한다. 옵션 매도는 IV가 상대적으로 높을 때 유리해질 수 있지만, IV가 더 상승하거나 주가가 급변하면 마크투마켓 손익 변동성이 확대된다다.
실전 체크리스트전문가 조언
• 체결비용·수수료: 제시 수익률(0.91%, 2.91%, 연환산 6.64%/21.24%)은 브로커 수수료 제외 기준이다. 실제 성과는 비용과 슬리피지에 영향받는다다.
• 포지션 관리: 만기 전 조기 청산, 롤링(행사가/만기 조정), 부분 청산 등 리스크 관리 패턴을 사전에 규정하는 것이 바람직하다다.
• 배당·이자: 본 기사 수익률은 배당 제외로 제시됐다. 배당락 전후 커버드콜은 조기 행사 가능성을 동반할 수 있다다.
• 포지션 사이징: 옵션 1계약은 통상 기초자산 100주에 해당한다. 계좌 규모와 증거금 요건을 점검해야 한다다.
• 시나리오 플래닝: 외가격 11%(풋)·7%(콜)의 쿠션은 유용하지만, 극단적 변동 발생 시 방어력이 충분치 않을 수 있다다.
차트·자료참고
Stock Options Channel은 해당 계약 상세 페이지에 무가치 소멸 확률과 옵션 거래 이력을 차트로 추적·게시한다고 밝혔다. 시각 자료는 옵션 전략의 과거 성과와 현재 포지셔닝 판단에 보조 지표로 활용될 수 있다다.
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종합
요약하면, 나이키(NKE) 12월 26일 만기 옵션 체인에서 행사가 55달러 풋과 행사가 66달러 콜(커버드콜)이 YieldBoost 관점에서 대표 예시로 제시됐다. 풋은 할인된 매입가 확보 또는 프리미엄 수취, 콜은 현금흐름 증대와 상방 제한이라는 구조적 특성을 지닌다. IV(55%/45%)와 실제 변동성(39%)의 차이는 향후 불확실성 프라이싱을 시사하며, 투자자는 확률(76%/61%)과 수익률(0.91%/2.91%, 연 6.64%/21.24%)을 균형적으로 고려해야 한다다.
