S&P500 지수(-0.64%), 다우존스 산업평균지수(-0.20%), 나스닥 100 지수(-1.22%)가 30일(현지시간) 일제히 하락 마감했다. 선물 시장에서도 9월물 E-미니 S&P500 선물이 -0.68%, E-미니 나스닥 선물이 -1.31% 밀렸다.
2025년 8월 31일, 나스닥닷컴·바차트(Barchart) 보도에 따르면 이날 증시는 기술주 전반의 동반 약세가 지수 하락을 주도했다. 반도체 기업 마벨 테크놀로지(Marvell Technology)가 분기 데이터센터 매출 실망으로 -18% 급락했고, PC·서버 업체 델 테크놀로지스(Dell Technologies)도 AI 서버 마진 축소 우려로 -8% 넘게 빠졌다.
거시 환경도 주가에 부담을 더했다. 같은 날 발표된 8월 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)는 41.5로 전월 대비 5.6포인트 급락해 시장 예상치(46.0)를 크게 하회했다. 미시간대 소비심리지수(8월 확정치)도 58.2로 하향 수정돼 전망치(58.6)보다 낮았다.
또한 연준이 선호하는 물가 지표인 7월 근원 PCE 물가지수가 전년 동월 대비 2.9% 올라 5개월 만에 최고치를 기록, 2% 목표를 여전히 웃돌았다. 근원 PCE(price consumption expenditures)란 1)변동성이 큰 식품·에너지를 제외해 물가의 기조 흐름을 보여주는 지표로, 통화정책 결정에 핵심적인 지표다.
다만 7월 개인소비지출(Personal Spending)은 전월 대비 0.5% 늘며 4개월 만의 최대폭 증가를 나타냈고, 소득도 0.4% 증가해 가계 수요의 견조함을 시사했다. 미시간대 1년·5~10년 기대 인플레이션은 각각 4.8%, 3.5%로 하향 수정돼 물가 기대 심리가 다소 진정되는 모습을 보였다.
“근원 인플레이션이 2%에 근접했고, 장기 기대인플레이션이 단단히 고정돼 있는 만큼 위험관리 차원에서 지금 당장 기준금리를 인하해야 한다.” — 크리스토퍼 월러 연준 이사
월러 이사는 9월 FOMC에서 25bp(0.25%p) 인하를 지지한다고 밝혔으며, 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재도 “조만간 정책을 재조정할 시점”이라고 언급해 금리 인하 기대를 키웠다.
관세(타리프) 위험도 투자심리를 압박했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 디지털세 도입 국가를 겨냥해 첨단기술·반도체에 대한 신규 관세 및 수출 제한을 검토 중이라고 재차 경고했다. 앞서 그는 철강·알루미늄 관세 범위를 400여 소비재로 확대했고, 인도산 수입품 관세도 2배(25%→50%)로 올리겠다고 밝혔다. 블룸버그 이코노믹스에 따르면 이들 조치가 모두 시행되면 미국 평균 관세율은 2024년 2.3%에서 2025년 15.2%까지 상승할 전망이다.
연방기금(FF) 선물은 9월 회의에서 25bp 인하 확률을 88% 반영하고 있으며, 10월 추가 인하 확률은 55%로 집계된다.
실적 시즌·개별 종목 동향
블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P500 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 9.1% 증가할 것으로 집계돼 어닝 시즌 시작 전 예상치(2.8%)를 대폭 상회했다. 95% 이상이 실적을 발표한 가운데 약 82%가 이익 전망을 웃돌았다.
반도체: 마벨 테크놀로지 -18%, 램리서치 -4%, 브로드컴·엔비디아·AMD -3%대, ARM·ASML·어플라이드 머티리얼즈·KLA·인텔·온 세미컨덕터·마이크론 -2%대 등 반도체 전반이 동반 하락했다.
컴퓨터 하드웨어: 델 테크놀로지스 -8%, 슈퍼 마이크로 컴퓨터 -5%, 휴렛팩커드 엔터프라이즈 -2%.
소비·리테일: 울타 뷰티 -7%(소비 둔화 경고), 달러 제너럴 -2%(판관비·마진 압박).
산업재: 캐터필러 -3%(연간 관세 부담 최대 18억 달러 경고).
암호화폐 연계주: 비트코인이 7주래 최저치까지 -3% 밀리며 갤럭시 디지털 -4%, 코인베이스·마이크로스트래티지 -1%대.
주요 상승 종목: 오토데스크 +9%(Q2 매출 17.6억 달러, 예상 상회), 암바렐라 +16%(2026년 매출 성장률 전망 상향), 어펌 +10%(Q4 매출 8.76억 달러, 예상 상회), 센티넬원 +6%(장기 매출 가이던스 상향), 펩시코가 지분 늘린 셀시어스 +5%.
국채·글로벌 시장
10년 만기 미 국채금리는 4.227%%로 2.4bp 상승했다. 독일 10년물 금리도 2.724%(+2.9bp), 영국 길트금리 4.722%(+2.2bp)로 동반 상승했다. 독일 8월 CPI가 2.1%(전년비)로 예상을 상회했고, 실업은 9천 명 감소, 소매판매는 -1.5%(전월비)로 부진해 혼재된 지표를 보였다.
주요 해외 증시는 유로스톡스50 -0.83%(2주래 최저), 상하이 종합 +0.37%, 일본 닛케이225 -0.26% 등 혼조를 나타냈다.
주요 일정
9월 2일(현지) 실적: 아카데미 스포츠&아웃도어스(ASO), 헬스이퀴티(HQY), 사이넛 주얼러스(SIG), 지스케일러(ZS).
1) 용어 설명 근원 PCE 물가지수(Core PCE Price Index)는 연준이 물가 목표 달성 여부를 판단할 때 가장 중시하는 지표로, 소비자 물가에서 계절성과 변동성이 큰 항목을 제외해 인플레이션의 기조 흐름을 보여준다.
전문가 분석 및 전망
금리 인하 기대가 살아 있으나, 근원 PCE의 재가속은 연준의 조기·급격한 완화를 제약할 수 있다. 특히 관세 확대가 본격화될 경우 수입 물가 상승→총합 물가 압력→실질 소비 둔화까지 연결될 위험이 존재한다. 따라서 향후 증시는 ①미국·글로벌 인플레이션 지표, ②트럼프발 무역정책 변화, ③AI 관련 실적 모멘텀의 지속 여부에 따라 변동성이 확대될 가능성이 높다. 투자자 입장에서는 주요 거시 지표 발표일과 FOMC 회의에 집중하며, 기존 대형 기술주 쏠림에서 벗어나 이익 가시성·가격결정력이 높은 방어적 업종으로 분산이 요구된다.
