면화 선물 가격은 7월 18일(현지 시각) 금요일 장에서 10~13포인트 하락하며 한 주를 마무리했다. 그럼에도 12월물 기준 주간 누적 상승폭은 126포인트로 집계돼, 전반적으로는 ‘강세장 속 단기 조정’ 양상을 보였다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 같은 날 서부텍사스중질유(WTI) 선물은 배럴당 0.21달러 하락했고, 미 달러 인덱스는 0.236포인트 내린 98.210으로 마감했다. 통상 원유·달러 변동은 원자재 전반에 심리적 영향을 준다는 점에서 면화 투자자들도 주시하고 있다.
투기적 포지션 변화
미 상품선물거래위원회(CFTC) 주간 보고서에 따르면, 7월 15일 기준 투기적 투자자들의 순매도(net short) 규모는 38,464계약으로 전주 대비 7,626계약 감소했다. 이는 공매도 포지션을 일부 청산하거나 매수 포지션을 늘렸다는 의미다.
Net Short란?
선물·옵션 시장에서 매도 계약이 매수 계약보다 많을 때를 뜻함. 일반적으로 순매도 축소는 가격 상승 압력으로 해석된다.
현물·평균가격 지표
거래 플랫폼 The Seam에서는 7월 17일 하루 동안 385베일이 평균 파운드당 68.25센트에 거래됐다. 같은 날 국제 면화가격을 나타내는 Cotlook A 지수는 79.30센트로 변동이 없었다. ICE 선물거래소의 공인 재고( certified stocks )는 1,144베일이 인증 해제(decertification)되며 23,481베일로 줄었다. 미국 농무부(USDA)가 고시하는 조정 세계가격(AWP)은 54.72센트/파운드로 소폭 상승했다.
AWP와 Certified Stocks
AWP는 미국산 면화의 정부 보조금 산정 기준이 되는 가격으로, 생산·수출업체의 의사 결정에 직결된다.
Certified Stocks는 선물 인수도에 사용될 수 있도록 ICE가 인증한 창고 재고를 말한다. 재고 감소는 공급 긴축 신호로 읽히기도 한다.
만기별 선물 가격(7월 18일 종가)
· 2025년 10월물: 67.12센트(▼13p)
· 2025년 12월물: 68.68센트(▼12p)
· 2026년 3월물: 69.98센트(▼10p)
법적 고지 및 이해상충 여부
본 기사 작성자인 Austin Schroeder는 기사 게재일 현재, 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직접·간접 투자 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 기사 내 모든 정보는 참고용일 뿐이며, 투자 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있다.
전문가 시각
이번 주 면화 시장은 매크로 지표(달러·유가) 약세와 CFTC 순매도 축소라는 상반된 재료가 혼재한 가운데, ‘완만한 상향 추세’를 유지했다는 점이 특징이다. 특히 12월물 선물이 주간 기준 126포인트 상승한 것은 수요 회복 기대와 함께, 글로벌 재고량 감소 전망이 작용한 결과로 해석된다. 다만 금요일 하락세는 주간 급등 이후 차익 실현 매물이 출회된 영향으로 보인다.
향후 변동성 요인으로는 ① 8월 USDA WASDE 보고서를 통한 생산·소비 전망치 조정, ② 달러 인덱스 추세, ③ 중동·러시아발 에너지 가격 변동 등이 꼽힌다. 시장 전문가들은 65~72센트 박스권에서의 스프레드 전략 또는 옵션 커버드 콜 운용이 유효하다고 조언한다.
※ 이 기사는 면화·농산물 트레이더와 수출업체, 그리고 파생상품 투자자를 위한 종합 정보를 제공하도록 구성됐다.
