대두(콩) 선물이 금요일 거래에서 계약당 7~10센트 상승하며 주 후반 반등세를 이어갔다. 같은 날 현물 시장에서는 바차트(cmdtyView) 집계 전국 평균 대두 현물가가 8 3/4센트 하락한 $10.42 3/4로 집계됐다. 인도(Deliveries)는 전일 밤새 36건이 추가로 공시되며 이달 누적 수량이 1,506건에 도달했다.
2025년 11월 10일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 곡물 가공부문에서는 소이밀(대두박) 선물이 단기 월물을 중심으로 $3.50~$4 상승한 반면, 소이오일(대두유) 선물은 25~30포인트 하락했다. 이는 상품군 내에서 가공 스프레드가 엇갈리는 흐름을 보였음을 시사한다.
중국 수요 동향도 주목되었다. 중국 정부가 미국 대두 수출업체 3곳에 대한 수출 적격 지위를 재부여하면서, 미국산 대두의 대중(對中) 선적이 재개될 여지가 확인됐다. 다만 중국 해관총서 통계에 따르면 10월 대두 수입은 948만 톤(MMT)으로 9월의 1,287만 톤 대비 감소했다. 수입량 둔화는 단기적으로 국제 가격의 상방을 제한할 수 있으나, 적격 복원으로 선적 경로가 정상화될 경우 중기적 수요 회복 변수로 작용할 수 있다.
공급 측면에서는 브라질과 아르헨티나의 소식이 교차했다. 브라질 곡물수출업협회 ANEC는 11월 대두 수출을 377만 톤으로 추정했는데, 실현 시 전년 동월 대비 143만 톤 증가에 해당한다. 브라질 통상부 집계 10월 공식 수출은 673만 톤으로, 전년 동월 471만 톤보다 늘었다. 이는 수확·선적 사이클과 물류 여건이 비교적 원활했음을 시사한다.
반면 아르헨티나에서는 파종 지연이 관찰됐다. 부에노스아이레스 곡물거래소에 따르면 대두 파종률은 4.4%로 전년 동기 대비 4%포인트 낮다. 남미의 파종·생육 일정은 북반구 선물시장에 즉각적인 위험 프리미엄을 반영하는 경향이 있어, 향후 기상·농업 진척도가 변동성 촉발 요인으로 부상할 수 있다.
시세 포인트
Nov 25 Soybeans는 $11.01 3/4로 10센트 상승했다.
Nearby Cash는 $10.42 3/4로 8 3/4센트 상승했다.
Jan 26 Soybeans는 $11.16으로 8 1/2센트 상승했다.
Mar 26 Soybeans는 $11.24 3/4로 7 1/4센트 상승했다.
용어 설명 및 시장 해설
– 현물가(cash price): 즉시 인도되는 실물 콩의 가격을 뜻한다. 바차트(cmdtyView)의 전국 평균 대두 현물가는 미국 전역 거래소 및 현물 허브의 거래를 가중 평균해 산출하는 벤치마크다. 기사에서는 해당 지표가 $10.42 3/4로 표시되며, 전일 대비 8 3/4센트 하락했다.
– 선물가(futures price): 특정 월물(인도월)에 인도하기로 약정한 가격이다. 예컨대 Nov 25는 2025년 11월물, Jan 26은 2026년 1월물을 의미한다. 금일 기사에서는 근월물들이 7~10센트 폭으로 상승했다.
– 인도(deliveries): 선물 만기 시 실물 인수·인도를 통해 포지션을 결제하는 수량을 의미한다. 이번 달 누적 인도 물량은 1,506건이며, 전일 밤새 36건이 추가되었다. 인도 물량 증가는 만기 인접 구간의 현·선물 스프레드와 결제 강도를 보여주는 유의미한 단서가 된다.
– 프런트 먼스(front months): 가장 가까운 만기(근월물) 또는 인접한 몇 개의 월물을 가리킨다. 대개 유동성이 풍부해 가격 신호가 선명하다. 본문에서 소이밀 선물의 $3.50~$4 상승은 이러한 근월물에서 나타난 변화다.
– 포인트(points): 소이오일 선물 호가 체계에서의 최소 가격변동 단위를 말한다. 기사에서는 소이오일 선물이 25~30포인트 하락한 것으로 제시되었다.
– MMT: million metric tons의 약자로 백만 톤을 뜻한다. 중국 10월 대두 수입 9.48 MMT는 약 948만 톤에 해당한다.
수급과 가격의 연결 고리
금일 시황은 수요·공급·물류 세 축이 동시에 작동한 사례로 해석된다. 수요 측면에서 중국의 수입 데이터는 전월 대비 둔화되었으나, 미국 수출업체 3곳의 적격 복원은 향후 선적 정상화 가능성을 시사한다. 공급 측면에서는 브라질의 수출 증가세가 국제 시장에 물량을 공급하고 있으며, ANEC의 11월 추정 377만 톤은 전년 대비 의미 있는 증가다. 반대로 남미 파종 리스크는 아르헨티나 데이터에서 확인되듯 파종률 4.4%(전년 대비 -4%p)로 나타나 변동성을 높일 수 있다. 이러한 요인들이 뒤섞이면서 대두 선물은 강보합권에서 상승으로 마감했고, 가공제품인 소이밀·소이오일은 엇갈리는 방향을 보였다.
실무적 시사점
– 헤지 전략: 근월 소이밀 강세·소이오일 약세라는 가공 스프레드의 비대칭은 분해(crush) 마진에 직접적인 함의를 갖는다. 가공업체는 원료(대두) 매수·제품(밀/오일) 매도 조합의 민감도를 재점검할 필요가 있다.
– 현물 조달: cmdtyView 기준 현물가가 하루 하락했으나 선물은 반등했다. 이는 현·선물 베이시스 변동을 통해 지역 현물 프리미엄/디스카운트 조정이 발생할 가능성을 내포한다.
– 대중 수출: 중국의 미국 업체 3곳에 대한 적격 복원은 서플라이체인 혼선을 완화한다. 다만 10월 수입이 9월보다 감소한 점은 단기 수요가 한テン포 쉬고 있음을 시사한다.
참고(프로모션 공지)
바차트는 원유부터 커피에 이르는 상품시장 분석 뉴스레터(Commodity Bulletin)를 제공하고 있다. 관련 서비스 소개가 기사 본문에 포함되어 있다.
공시 및 면책
게재일 현재 본문 저자 오스틴 슈로에더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 보다 자세한 공시 정책은 Barchart Disclosure Policy에서 확인할 수 있다. 또한 “여기 표명된 견해와 의견은 전적으로 작성자 개인의 것이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.”고 덧붙였다.
