달러 인덱스(DXY)가 5거래일 만에 추가 하락하며 -0.38% 밀렸다. 전 거래일 발표된 미국 7월 비농업부문 고용 및 7월 공급관리협회(ISM) 제조업 지수가 모두 예상치를 밑돈 여파가 국채 금리를 끌어내렸고, 그 결과 연방준비제도(Fed·연준)가 조만간 기준금리를 인하할 수 있다는 관측이 급부상했다.
2025년 8월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들은 다음 달로 예정된 9월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%p) 인하가 단행될 가능성을 90%로 가격에 반영하고 있으며, 이어지는 10월 28~29일 회의에서도 70%의 인하 확률을 점치고 있다. 국채시장에서 매수세가 유입되면서 10년 만기 미 재무부 채권 수익률은 전장 대비 눈에 띄게 하락했고, 이는 달러 약세를 부추겼다.
아울러 연준 이사인 아드리아나 쿠글러(Adriana Kugler)가 지난주 전격 사임한 점도 달러 약세 요인이다.
“쿠글러 이사의 사퇴로 도널드 트럼프 대통령이 통화 완화 성향이 짙은 인사를 새 이사로 지명할 가능성이 제기된다”
는 분석이 투자심리를 자극했다. 투자자들은 차기 지명자가 보다 비둘기파(dovish)일 경우, 제롬 파월 의장의 긴축 기조가 흔들릴 수 있다고 우려한다.
美 6월 공장수주는 전월 대비 -4.8% 감소해 5년 만의 최대 폭 하락을 기록했다. 다만 운송장비를 제외한 수주는 +0.4% 증가해 7개월 만에 가장 양호했다.
주식시장 강세도 안전통화 수요를 약화시키며 달러에 추가 압력을 가했다. 반면 달러 약세는 귀금속 시장을 지지했다. 12월물 금 선물은 온스당 26.60달러(+0.78%) 올라 1주일 만의 고점을 회복했고, 9월물 은 선물도 +1.08% 상승했다.
유로/달러(EUR/USD) 환율은 -0.15% 미끄러졌다. 유로존 8월 젠틱스(Sentix) 투자심리지수가 예상 밖으로 -3.7까지 떨어지면서 경기 불안 심리가 확대됐다. 더욱이 10년 만기 독일 국채 금리가 1개월 최저치로 후퇴해 금리 스프레드 측면에서 유로의 매력을 저하시켰다.
시장은 유럽중앙은행(ECB)이 9월 11일 통화정책회의에서 25bp 인하를 단행할 확률을 스왑시장에서 15%로 평가한다. 트럼프 행정부의 관세 정책이 유로존 성장 동력을 꺾을 수 있다는 우려도 유로 약세를 부추겼다.
엔화는 안전자산 수요에 힘입어 1주일 만의 고점을 기록했다. USD/JPY는 -0.31% 추가 하락했으며, 이는 닛케이225 지수가 1.5주 만에 최저치를 기록한 영향이다. 동시에 미국 국채 수익률 하락도 엔화 강세에 기여했다.
전문용어 해설
DXY는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스 선물 티커다. Fed Funds Futures는 시카고상품거래소(CME)에서 거래되는 연방기금금리 선물로, 시장이 예상하는 정책금리 전망을 수치화한다. Sentix 투자심리지수는 독일 싱크탱크 Sentix가 매월 발표하는 투자자 설문 결과로, 유로존 경기 전망을 보여준다.
또한 bp(basis point)는 1bp가 0.01%p를 의미하며, 통화정책의 세부 변동 폭을 설명할 때 주로 사용된다. 비둘기파(dovish)는 완화적 통화정책을 선호하는 인사를 지칭하는 표현이다.
법적 고지 및 저작권Disclosure
본 기사 작성 시점(8월 4일) 기준, 필자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보는 투자 참고용으로만 제공된다.
