글로벌 수요 회복 신호에 설탕 선물가 1.5개월 만에 최고치

뉴욕 ICE 원당(10월물) #11 가격이 18일(현지시간) 0.48% 오른 1파운드당 +0.08센트에 마감했고, 런던 ICE 백설탕(10월물) #5 역시 0.76% 상승해 톤당 +3.70달러에 거래를 마쳤다.

2025년 7월 19일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면 두 상품 모두 이번 주 내내 상승세를 이어가며 각각 1.5개월·1.75개월 만의 최고가를 기록했다. 시장 참가자들은 글로벌 수요 회복 조짐을 주요 상승 요인으로 꼽았다.

수요 측면: 중국·미국이 견인

중국은 6월 한 달 동안 설탕 수입을 전년 동기 대비 1,435% 급증한 42만 t로 확대했다. 또한 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 16일 “

코카콜라가 미국 내 판매 제품에 고과당 옥수수 시럽 대신 사탕수수 설탕을 사용하기로 합의했다

“고 밝혔다. 블룸버그 인텔리전스는 이에 따라 미국 설탕 소비가 현재 1,100만 t에서 4.4% 늘어난 1,150만 t까지 증가할 수 있다고 분석했다.

공급 측면: 브라질 생산 감소

브라질 사탕수수산업협회(UNICA)에 따르면 2025/26년 시즌이 시작된 4월~6월 센터사우스 지역 누적 설탕 생산량은 -14.3% 감소한 1,224만 t에 그쳤다. 앞서 브라질 국가공급회사(CONAB)도 고온·가뭄에 따른 수확량 저조로 2024/25년 설탕 생산이 -3.4% 줄어든 4,411만 t에 머물렀다고 밝혔다.

가격 조정 배경: 2025/26년 공급 과잉 전망

불과 보름 전 뉴욕 원당 가격은 4년 3개월 만의 최저치까지 밀렸고, 런던 백설탕도 거의 4년 최저를 기록했다. 상품 트레이더 차르니코(Czarnikow)는 6월 30일 2025/26년 세계 설탕 공급이 8년 만에 최대치인 750만 t 과잉이 될 것이라고 추정했으며, 미 농무부(USDA)는 5월 22일 반기 보고서에서 ^{글로벌 생산 1억8,932만 t(+4.7% y/y)}, ^{기말 재고 4,118만 t(+7.5% y/y)}라는 사상 최대 전망치를 제시했다.

인도·태국의 생산 회복 전망

인도 협동조합설탕공장연맹(NFCSF)은 6월 2일 2025/26년 인도 설탕 생산이 3,500만 t으로 19% 증가할 것으로 내다봤다. 이는 인도설탕공업협회(ISMA)가 추정한 2024/25년 5년 만의 최저치(2,620만 t)에서 반등하는 수준이다. 한편 태국 사탕수수위원회는 5월 2일 2024/25년 생산이 1,000만 t으로 14% 증가했다고 발표했으며, USDA 해외농업국은 2025/26년 태국 생산을 1,030만 t(+2%)으로 전망했다.

기상 변수: 인도 몬순 강수

인도기상청(IMD)은 7월 15일 “올해 6월 강수량이 평년 대비 9% 많았으며 7월에도 평년 이상의 비가 예상된다”고 전했다. 풍부한 비는 사탕수수 생육에 긍정적이어서 인도 생산 증가→글로벌 공급 확대→가격 하방 압력 구도를 형성할 것으로 보인다.

국제설탕기구·USDA의 엇갈린 전망

국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 수급이 547만 t 적자로 9년 만에 최악이 될 것이라고 예측하며 2월보다 적자 폭을 확대했다. 반면 USDA는 2025/26년으로 시계를 넓혀 생산·소비·재고 모두 사상 최대치 경신을 점쳤다. 시장은 당장 ISO의 공급 부족과 USDA의 공급 과잉을 동시에 반영하며 변동성이 커진 모습이다.

금융상품 용어 설명

원당 #11은 뉴욕 ICE 거래소에 상장된 원당(사탕수수 원재료) 선물로, 글로벌 벤치마크 역할을 한다.
백설탕 #5은 런던 ICE에 상장된 정제 설탕 선물로, 주로 아시아·유럽 수급을 반영한다.

원당과 백설탕 가격 차이는 정제 비용·관세 및 지역별 수요를 보여주는 지표로 활용된다.

전문가 시각

본지 취재진은 “단기적으로는 브라질 감산과 중국 수입 확대가 가격을 지지할 것”이라고 진단했다. 다만 인도·태국의 증산과 USDA가 제시한 2025/26년 대량 공급 전망이 현실화될 경우 현 상승 랠리는 중·장기적 조정으로 이어질 가능성도 크다. 매수·매도 전략 수립 시 각국 작황 보고서와 통화·에너지 가격 동향까지 종합적으로 살필 필요가 있다.