[원자재 시장] 뉴욕·런던 설탕 선물 1개월 이상 최고치 경신
뉴욕 ICE 원당 10월물(#11) 가격은 18일(현지시간) 전일 대비 0.48%↑인 파운드당 0.08센트 오르며 마감했다. 같은 날 런던 ICE 백설탕 10월물(#5)도 0.76%↑인 톤당 3.70달러 상승했다.
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이번 주 내내 이어진 상승세가 이날까지 확대되면서 뉴욕 원당은 1.5개월 만의 최고가, 런던 백설탕은 1.75개월 만의 최고가를 기록했다. 강화된 글로벌 수요가 가격을 지지하고 있다. 중국의 6월 설탕 수입은 전년 동월 대비 1,435% 급증한 42만 톤을 기록했다. 또한 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 16일 “Coca-Cola가 미국 내 판매 음료에 고과당 옥수수시럽(High-Fructose Corn Syrup) 대신 사탕수수 설탕을 사용하기로 합의했다“고 밝혔으며, 이는 미국 설탕 소비를 현재 1,100만 톤에서 4.4% 증가한 1,150만 톤으로 끌어올릴 가능성이 있다고 블룸버그 인텔리전스는 분석했다.
공급 감소도 가격 지지
브라질의 생산 감소세가 이어지면서 공급 요인에서도 상승 압력이 나타났다. 브라질 사탕산업협회(Unica)는 14일 “2025/26년 브라질 중남부 지역 누적 설탕 생산량이 전년 대비 14.3% 감소한 1,224만 9,000톤”이라고 밝혔다. 브라질 농업공급회사(Conab) 역시 지난달 “2024/25년도 브라질 설탕 생산량이 3.4%↓인 4,411만 8,000톤”이라고 발표했는데, 이는 가뭄과 폭염으로 인한 사탕수수 수확량 감소가 주된 원인이다.
반대로 잠재적 공급 과잉 우려도 존재
최근 3개월 간 설탕 가격은 일시적으로 조정을 받으며 뉴욕 시장에서 4년 3개월 만의 저점, 런던 시장에서 거의 4년 만의 저점을 찍은 바 있다. 국제 트레이더 Czarnikow는 6월 30일 보고서에서 “2025/26 시즌 글로벌 설탕 잉여 규모가 750만 톤으로 8년 만에 최대가 될 것”이라고 전망했다. 미 농무부(USDA)도 5월 22일 반기 보고서에서 “2025/26년 세계 설탕 생산이 1억 8,931만 8,000톤으로 4.7% 증가하고, 기말 재고가 7.5% 증가한 4,118만 8,000톤에 달할 것”이라고 예측한 바 있다.
인도(세계 2위 생산국)의 생산 증가 전망도 약세 요인이다. 인도 전국협동조합제당연맹(NFCSF)은 6월 2일 “2025/26년 인도 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 톤”으로 늘 것이라고 밝혔다. 이는 인도제당협회(ISMA)가 집계한 “2024/25년 생산량 2,620만 톤(전년 대비 17.5% 감소)” 이후 반등세다. ISMA는 또 7월 7일 “작년 10월 1일부터 올해 5월 15일까지 생산량이 전년 대비 17% 감소한 2,574만 톤”이라고 발표했다.
몬순(우기) 강수 예보도 인도 생산 확대 전망에 힘을 실었다. 인도기상청(IMD)은 14일 “6월 전국 강수량이 평균 대비 9% 많았으며, 7월에도 평년 이상 강수가 이어질 것”이라고 예보했다.
태국의 공급 확대 역시 부담 요인이다. 태국 사탕수수·설탕위원회는 5월 2일 “2024/25년 태국 설탕 생산량이 14% 늘어난 1,000만 톤“이라고 밝혔는데, 태국은 세계 3위 생산국이자 2위 수출국이다.
국제기구·정부 전망
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 “2024/25년 글로벌 설탕 공급 부족 규모가 547만 톤(9년 만의 최대)“이라고 상향 조정했다(2월 전망치는 488만 톤 부족). 이는 2023/24년 131만 톤 잉여 이후 시장이 다시 타이트해질 가능성을 시사한다. ISO는 또한 2024/25년 세계 생산 전망을 1억 7,480만 톤으로 하향(2월 대비 70만 톤↓)했다.
USDA의 5월 반기 보고서는 “2025/26년 세계 설탕 소비가 1.4% 증가한 1억 7,792만 1,000톤으로 사상 최고치가 될 것”이라고 내다봤다. 같은 보고서에서 USDA 산하 농업서비스국(FAS)은 “브라질 2025/26년 생산 2.3%↑(4,470만 톤), 인도 25%↑(3,530만 톤), 태국 2%↑(1,030만 톤)” 등을 전망했다.
기사 작성자 리치 애스플런드는 “본인이 언급한 증권에 대해 직접적·간접적 이해관계가 없으며, 본 기사는 정보 제공 목적”이라고 밝혔다.
위 견해는 필자의 개인 의견이며 나스닥(Nasdaq) 및 바차트(Barchart)의 공식 입장과는 무관하다.
용어 풀이 및 추가 정보
• 원당 #11은 뉴욕 ICE 선물시장에서 거래되는 사탕수수 원당(Raw Sugar) 기준 선물 계약을 의미한다.
• 백설탕 #5는 런던 ICE에서 거래되는 정제 설탕(White Sugar) 선물 계약 코드다.
• 고과당 옥수수시럽(HFCS)은 옥수수에서 추출한 감미료로, 미국 음료 제조업체들이 설탕 대체제로 널리 사용해 왔다.
전문가 시각
시장 전문가들은 “단기적으로는 브라질 감산과 중국 수요 증가가 가격을 떠받치겠지만, 인도·태국의 증산세가 현실화할 경우 2025/26년 잉여 확대 시나리오가 다시 부각될 수 있다”고 분석한다. 이에 따라 투자자들은 향후 USDA·ISO 생산·소비 지표와 아시아 몬순 강수 추이를 면밀히 주시할 필요가 있다는 조언이 나온다.
