뉴욕 ICE 원당 10월물(#11)과 런던 ICE 백설탕 10월물(#5)이 나흘 연속 상승세를 이어가며 각각 1.5개월, 1.75개월 만의 최고가를 기록했다. 19일(현지 시각) 뉴욕 원당은 전 거래일 대비 0.72% 오른 파운드(lb)당 0.12센트, 런던 백설탕은 0.89% 상승한 톤(t)당 4.30달러에 거래를 마쳤다.
2025년 7월 19일, 나스닥닷컴(원출처: 바차트)의 보도에 따르면, 최근 설탕 가격 강세는 글로벌 수요 회복 신호에 힘입은 것으로 분석된다. 1
중국 해관총서는 6월 설탕 수입이 전년 동월 대비 1,435% 급증한 42만 t에 달했다고 발표했다. 여기에 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 17일(현지 시각) “코카콜라가 미국 내 판매 제품에 고과당 콘시럽(HFCS) 대신 사탕수수당(cane sugar)을 사용하기로 합의했다”고 밝혀,
블룸버그 인텔리전스는 이 조치가 미국 내 연간 설탕 소비량을 4.4% 늘려 1,150만 t(현재 약 1,100만 t)로 확대할 것
이라고 전망했다.
공급 측에서는 세계 최대 생산국 브라질의 감산이 가격 지지 요인으로 작용하고 있다. 브라질 사탕산업협회(UNICA)에 따르면, 2025/26 회계연도 6월까지 누적 중남부(Center-South) 지역 원당 생산량은 전년 동기 대비 -14.3% 감소한 1,224만9,000 t으로 집계됐다. 또한 브라질 농업공급공사(CONAB)는 지난달 2024/25 브라질 설탕 생산량을 -3.4% 줄어든 4,411만8,000 t으로 추정했는데, 가뭄과 폭염으로 사탕수수 수확량이 감소한 것이 주요인이라고 설명했다.
그러나 중기적으로는 공급 과잉(서플러스)에 대한 우려가 남아 있다. 뉴욕 원당 선물은 지난 6월 초 4년 3개월 만의 저점을 기록했고, 런던 백설탕 선물도 4년 만의 최저치를 찍었다. 국제 상품 중개회사 Czarnikow는 6월 30일 보고서에서 2025/26 시즌 글로벌 설탕 시장이 750만 t 잉여를 기록해 8년 만에 최대 흑자를 낼 것으로 전망했다.
주요 생산국별 전망
인도
세계 2위 생산국 인도에서는 생산 증가가 예상된다. 6월 2일 인도 전국협동조합설탕공장연맹(NFCSF)은 2025/26 인도 설탕 생산이 1,900만 t 증가한 3,500만 t(전년 대비 +19%)에 달할 것으로 전망했다. 인도설탕제조협회(ISMA)는 2024/25 생산량이 5년 만의 최저치인 2,620만 t(-17.5%)으로 감소했다고 밝힌 바 있다. 기상청(IMD)은 ‘몬순(6~9월) 동안 평년 대비 9% 많은 강수’가 예상된다고 전했다.
태국
세계 3위 생산국 태국도 공급 확대 요인이다. 태국 사탕수수 및 설탕위원회(OCSB)는 5월 2일 2024/25 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 t에 이르렀다고 발표했다.
국제기관 전망
국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25 글로벌 설탕 공급 부족 규모를 547만 t(9년 만의 최대)으로 상향 조정했다. 같은 보고서에서 ISO는 2024/25 전 세계 설탕 생산 전망치를 1억7,480만 t으로 70만 t 하향했다.
미국 농무부(USDA)는 5월 22일 반기 보고서에서 2025/26 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억8,931만8,000 t으로 사상 최대치를 경신할 것으로 내다봤다. 같은 기간 전 세계 인류 소비는 1.4% 늘어난 1억7,792만1,000 t, 기말 재고는 7.5% 확대된 4,118만8,000 t으로 추정됐다.
FAS(농무부 해외농업국)는 2025/26 브라질 생산량이 +2.3% 증가해 4,470만 t(사상 최대치)에 이를 것으로 예상했고, 인도는 +25% 증가한 3,530만 t, 태국은 +2% 늘어난 1,030만 t으로 추정했다.
전문가 해설: #11·#5 선물과 MMT 용어
NY ICE 원당 #11은 원심당(raw sugar) 선물, 런던 ICE 백설탕 #5는 정백당(white sugar) 선물을 의미한다. MMT는 ‘Million Metric Tons(백만 미터톤)’의 약자로, 설탕 시장에서 대규모 물량을 표현할 때 사용된다.
시장 전망 및 기자 코멘트
단기적으로는 중국과 미국의 수요 증가, 브라질 감산 영향이 가격에 상승 압력을 가할 가능성이 크다. 그러나 2025/26 시즌 공급이 급격히 확대될 수 있다는 다수 기관 전망을 고려하면, 장기적인 약세 리스크 역시 만만치 않다. 투자자들은 기상 변수, 정책 변화, 환율 변동 등을 면밀히 주시할 필요가 있다.
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