[시장 동향] 10월 인도분 뉴욕 ICE 원당(#11) 선물(SBV25)은 전일 대비 0.12센트(+0.72%) 상승했고, 10월 런던 ICE 정백당(#5) 선물(SWV25)도 4.30달러(+0.89%) 올랐다.
2025년 7월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 주 들어 두 시장 모두 상승 흐름을 이어가면서 뉴욕 원당은 1.5개월래 최고치, 런던 정백당은 1.75개월래 최고치를 기록했다. 중국·미국 등 주요 수요처에서 나타난 구매 확대로 단기 수급이 빠듯해지는 조짐이 가격을 끌어올리고 있다.
중국의 6월 설탕 수입량은 전년 동월 대비 1,435% 급증한 42만 t을 기록했다. 또한 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 16일(현지시간) “코카콜라가 미국 내 판매 제품에 고과당 옥수수시럽 대신 사탕수수당(cane sugar)을 사용하기로 합의했다”고 밝혔으며, 블룸버그 인텔리전스는 이에 따라 미국 연간 설탕 소비가 1,100만 t에서 1,150만 t으로 4.4% 늘어날 수 있다고 추산했다.
[공급 변수: 브라질] 업계 단체 Unica는 14일 보고서에서 2025/26년 브라질 중남부 지역 누적 설탕 생산(4월~6월)이 전년 대비 14.3% 감소한 1,224만9,000 t이라고 발표했다. 앞서 6월 브라질 농업공급회사 Conab도 2024/25년 생산량이 4,411만8,000 t으로 3.4% 감소했다고 밝힌 바 있다. 가뭄과 고온이 사탕수수 수확량을 줄였다는 설명이다.
반면 3개월 동안 설탕 가격은 한때 급락해 뉴욕 가격은 4년 3개월 만의 저점, 런던 가격은 4년 만의 저점을 기록하기도 했다. 이는
“2025/26년 글로벌 공급 과잉”
전망이 확산됐기 때문이다. 6월 30일 상품 트레이더 Czarnikow는 7년 만에 최대치인 750만 t 공급 과잉을 예고했고, 미 농무부(USDA)도 5월 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 생산이 4.7% 늘어난 1억8,931만8,000 t으로 사상 최대가 될 것이라고 내다봤다.
[국가별 전망]
1) 인도
세계 2위 생산국인 인도에서는 전국협동조합제당연맹(NFCSF)이 6월 2일 2025/26년 생산이 3,500만 t으로 19% 증가할 것으로 예상했다. 이는 2024/25년 5년 만에 최저치(2,620만 t)로 급감한 이후의 반등이다. 인도기상청(IMD)은 올해 몬순기간(6~9월) 강수량이 평균보다 9% 이상 많았다고 발표하며 7월에도 ‘평년 이상’의 비를 예보해 수확량 개선 기대감을 높였다.
2) 태국
태국 사탕수수·설탕위원회는 5월 2일 2024/25년 생산량이 전년 대비 14% 증가한 1,000만 t이라고 밝혔다. 태국은 전 세계 3위 생산국이자 2위 수출국으로, 추가 생산 증가는 세계 시장에 하방 압력을 줄 수 있다.
[국제기구·기관 전망] 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 세계 설탕 공급 부족을 547만 t으로 상향 조정했다. 이는 9년 만에 최대 규모로, 전년도 131만 t 잉여에서 적자로 전환됐다. 동시에 ISO는 2024/25년 전 세계 생산 전망치를 1억7,480만 t으로 소폭(70만 t) 하향했다.
USDA 해외농업청(FAS)은 브라질·인도·태국 모두 2025/26년에 생산 신기록 또는 반등을 기록할 것으로 내다보며 글로벌 재고(엔딩 스톡)를 4,118만8,000 t(+7.5% y/y)으로 제시했다.
[용어 해설 및 추가 정보]
• High-Fructose Corn Syrup(HFCS)은 옥수수 전분을 효소 처리해 만든 감미료로, 사탕수수당보다 저렴하다는 이유로 미국 가공식품·음료 업계가 널리 사용해 왔다.
• Czarnikow는 1861년 설립된 영국계 원자재 거래 회사로, 설탕·에탄올·커피 분야에서 시장 전망치를 정기적으로 발표한다.
• ISO는 1968년 설립된 정부 간 기구로 87개 회원국이 참여해 세계 설탕 산업 통계를 집계·공표한다.
[전문가 시각 및 전망] 본지 취재진이 종합한 결과, 단기적으로는 중국·미국의 추가 수요와 브라질 감산이 가격을 지지할 공산이 크다. 그러나 2025/26년으로 갈수록 인도·태국·브라질의 증산과 USDA가 전망한 재고 증가가 상·하반기 가격 흐름을 가르는 변수로 작용할 전망이다. 국내외 제당업계는 현물 조달 전략 다변화와 선물 헤지 비중 확대로 변동성에 대비할 필요가 있다는 평가가 나온다.
ⓒ 2025 Barchart, 리치 애스플런드 저
리치 애스플런드는 해당 기사에서 언급된 증권에 대해 직·간접적인 보유 포지션이 없음을 밝혔다. 모든 데이터는 정보 제공 목적이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해와는 무관하다.