런던 (로이터) – 중앙은행들이 경제성장과 인플레이션에 대한 불확실성의 증가로 어려움을 겪고 있으며 이는 특히 금리 인하 사이클의 끝에 가까운 상황에서 정책을 조정하려는 이들에게 복잡함을 더하고 있다.
2025년 6월 19일, 로이터의 보도에 따르면, 이러한 상황은 투자자에게도 고난을 주고 있다. 노르웨이 중앙은행은 목요일 금리를 인하함으로써 시장에 충격을 주었고 미국 연방준비제도 역시 그들의 정책 전망에 크게 의존하지 말 것을 경고하고 있다.
스위스
스위스 국립은행은 목요일 코로나19에 대응하여 기준 금리를 0%로 인하했으며, 인플레이션 하락, 강력한 스위스 프랑, 예측 불가능한 미국 무역 정책으로 인한 경제적 불확실성을 그 이유로 들었다. 다음 금리 인하 시 마이너스 금리로 진입할 것인지가 주요 쟁점이다. 스위스 국립은행은 모든 옵션을 테이블에 올려놓았지만, 마르틴 슈레겔 회장은 금리가 0%에 달함에 따라 추가 인하의 장애물이 높아졌다고 말하고 있다.
캐나다
캐나다 은행은 6월 초 금리를 2.75%로 유지했으며, 관세로 인해 경제가 악화되면 또 다른 금리 인하가 필요할 수 있다고 밝혔다. 이러한 일시 중단은 9개월 동안 금리를 225 베이시스 포인트 인하하는 공격적인 인하 사이클에 이은 두 번째 일시 중단이다. 시장은 연말까지 추가로 25 베이시스 포인트 인하를 예상하고 있다.
스웨덴
스웨덴 중앙은행은 수요일 기준 금리를 2.25%에서 2%로 인하했으며, 가격 압박이 약할 경우 연말 전에 부진한 성장을 촉진하기 위해 추가 인하가 있을 수 있다고 밝혔다. 릭스방크는 2024년 5월 이후 200 베이시스 포인트를 인하하며 가장 공격적인 중앙은행 중 하나였다.
뉴질랜드
시장에서는 5월 25 베이시스 포인트 인하로 중국 중심의 경제를 보호한 후 7월 9일에 뉴질랜드 중앙은행이 금리를 고정할 것으로 예상하고 있다. 뉴질랜드 중앙은행은 또한 글로벌 무역의 불확실성이 향후 조치가 불확실하게 만들었다고 경고했다. 시장은 이 사이클 동안 이미 225 베이시스 포인트를 인하한 것 외에 올해 추가로 25 베이시스 포인트 인하를 예상한다.
유로존
유럽중앙은행은 이번 달 초 금리를 인하했으며, 2024년 중반 이후 여덟 번째 인하로 다음 회의를 위해 모든 옵션을 테이블 위에 올려놓았다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 유로존 중앙은행의 2% 인플레이션 목표가 도달 가능하다고 말한다. 투자자들에게 문제가 되는 것은 인플레이션이 그 목표치를 하회하여 추가 완화가 필요할지를 둘러싸고 있다. 시장은 연말까지 한 번 더 금리 인하를 예상하고 있다.
미국
연방준비제도는 수요일 금리를 유지했으며, 2025년에는 차입 비용이 여전히 낮아질 가능성이 있음을 시사했지만, 제롬 파월 의장은 그전에 대한 전망에 크게 의존하지 말 것을 경고했다. ‘아무도 이러한 금리 경로를 큰 확신을 가지고 선택하지 않으며, 모두 데이터에 의존하게 될 것이라고 동의할 것이다,’ 라고 파월은 말했다. 그는 또한 관세가 아니었다면 최근 낮은 인플레이션 수치로 인해 금리 인하가 있을 수 있다고 덧붙였다. 시장은 연말까지 대략 두 번의 25 베이시스 포인트 인하를 예상하고 있다.
영국
때때로 예상을 벗어나는 영국 중앙은행은 목요일 시장의 기대에 부응하여 금리를 4.25%로 유지했다. 영국 중앙은행은 지난해 1분기마다 대략 한 번씩 금리를 인하했으며 시장은 연말까지 두 번 더 인하할 것으로 보고 있다. 목요일에 9명의 금리 결의 중 세 명은 금리 인하를 지지했다. 일부 투자자들은 부진한 노동 데이터가 영국 중앙은행이 금리 인하 속도를 올릴 수 있게 할 수 있다고 추측하지만, 다른 사람들은 높은 영국 인플레이션으로 인해 제약을 받을 것이라고 생각한다.
호주
약한 성장 데이터와 미국-중국 무역 전쟁으로 인한 원자재 생산자와 광부들의 타격 우려로 인해 호주 중앙은행은 빠른 금리 인하를 준비하고 있다. 호주 중앙은행은 5월 25 베이시스 포인트로 금리를 3.85%로 인하했으며 거래자들은 연말까지 차입 비용이 3%에 접근할 것으로 보고 있다.
노르웨이
노르웨이 중앙은행은 목요일, 4.25%로 금리 정책 금리를 25 베이시스 포인트 인하했으며, 이는 2020년 이후 처음으로 많은 분석가들에게 놀라움을 주었고 통화를 약화시켰다. 노르웨이 은행은 개발 시장 중앙은행 중에서 금리 인하에 있어 가장 신중하게 대응했으며, 이다 바케 총재는 올해 다른 감축은 1건 또는 2건에 그칠 것이라고 말했다.
일본
이자율 인상 모드의 유일한 중앙은행인 일본은행은 화요일 투자자들의 기대에 부응하며, 금리를 유지했다. 중동의 긴장 고조와 미국 관세가 일본은행의 낮은 금리를 인상하고 대략 일본 경제 규모로 불어난 대차대조표를 줄이는 작업을 복잡하게 만들고 있다. 화요일에는 내년 대차 대조표 축소 속도를 늦추기로 결정했으며, 10년간의 부양책 흔적을 신중하게 제거하려는 의지를 나타냈다.
