오늘 뉴욕 세계 설탕 가격 #11 (SBN25)은 -0.09 (-0.54%) 하락하였고, 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)은 +1.20 (+0.26%) 상승하였다.
현재 설탕 가격은 두 달 동안 이어진 하락세를 확장하며, 뉴욕 설탕은 거의 4년 만에 최저치를 기록하고, 런던 설탕도 3-3/4년 만에 최저치를 기록하였다. 글로벌 설탕 과잉 공급 예상이 가격을 압박하고 있다. 5월 22일, 미 농무부(USDA)는 반기 보고서를 통해 세계 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 1억8931만8천 톤(MMT)에 이를 것으로 예상하였으며, 전 세계 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가한 4118만8천 톤에 이를 것으로 전망했다.
2025년 6월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 그러나 목요일 기준 설탕 가격은 최악의 수준에서 회복하였다. 런던 설탕 가격은 WTI 원유 가격이 1.5개월 최고치를 기록하며 상승하면서 설탕 선물의 숏커버링을 유도하였다. 높은 원유 가격은 에탄올 가격에 긍정적 영향을 미치며, 세계 설탕 공장들이 설탕보다는 에탄올 생산에 더 많은 사탕수수 분쇄를 할 수 있도록 유도할 수 있다.
세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 전망은 가격 하락 요인으로 작용하고 있다. 월요일, 인도 전국협동조합 설탕공장 연맹은 인도의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가하여 3500만 톤에 이를 것으로 예상했다. 이는 사탕수수 작물 면적이 증가했기 때문이다. 인도의 비정상적으로 많은 강우량 예상은 수확량을 증가시켜 가격에 대한 약세 요인으로 작용할 수 있다. 4월 15일, 인도 지구과학부는 올해 정상 이상의 몬순을 예상하였으며, 예상 총 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 전망했다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지 지속된다.
세계 설탕 생산 증가는 가격에 부정적 신호를 보인다. 5월 22일, 미국 농무부의 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 기록적인 4470만 톤에 이를 것으로 전망하였다. 또한, 인도의 2025/26 설탕 생산은 전년 대비 +25% 증가하여 3530만 톤에 이를 것으로 예상되며, 이는 유리한 몬순 강우와 설탕 작물 면적 증가에 기인한다. 이 외에도, 태국의 2025/26 설탕 생산은 전년 대비 +2% 증가하여 1030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
한편, 인도 정부는 1월 20일, 이번 시즌 사탕수수 공장에서 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용할 것이라고 밝혔다. 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화하는 것이었다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 인도는 2022/23 시즌 동안 9월 30일까지 610만 톤의 설탕만 수출을 허용한 반면, 이전 시즌에는 기록적인 1110만 톤을 수출할 수 있었다. 그러나 인도 설탕 제조업자 협회(ISMA)는 2024/25 인도의 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 최저치인 2620만 톤에 이를 것으로 전망하였다. 또한, ISMA는 오늘 인도의 10월 1일부터 5월 15일까지의 설탕 생산이 2574만 톤으로, 전년 동기 대비 -17% 감소했다고 발표하였다. 또한 인도 식량부 비서관 초프라는 5월 1일, 2024/25 인도의 설탕 수출량이 이전 예상치인 100만 톤보다 적은 80만 톤에 그칠 수 있다고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가는 설탕 가격에 부정적 영향을 주고 있다. 5월 2일, 태국의 사탕수수 및 설탕위원회는 태국의 2024/25 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가하여 1000만 톤에 달했다고 보고하였다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이며, 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
반면, 브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 지지하고 있다. 지난 목요일, 유니카(Unica)는 5월 전반 브라질 센터-사우스 설탕 생산이 전년 대비 -6.8% 감소하여 240.8만 톤을 기록했고, 5월 중순까지 누적 2025/26 브라질 센터-사우스 설탕 생산량은 전년 대비 -22.7% 감소한 398.9만 톤이라고 발표하였다.
전 세계 설탕 생산 감소는 가격을 지지하는 신호이다. 4월 14일, 유니카는 2024/25 브라질 센터-사우스 설탕 생산량이 3월까지 전년 대비 5.3% 감소하여 4016.9만 톤을 기록했다고 보고하였다. 3월 12일, 인도 설탕 및 바이오 에너지 제조업자 협회는 사탕수수 수확량 감소를 언급하며 2024/25 인도의 설탕 생산 전망을 1월 전망치인 2727만 톤에서 2640만 톤으로 하향 조정하였다.
한편, 국제설탕기구(ISO)는 5월 15일, 2024/25 세계 설탕 적자 전망을 -547만 톤으로, 2023/24년의 세계 설탕 잉여 131만 톤에 비해 시장이 긴축되고 있다는 것을 보여주며, 9년 만의 높은 적자 예상으로 수정하였다. ISO는 또한 2024/25 세계 설탕 생산 전망을 2월 전망치인 1억7550만 톤에서 1억7480만 톤으로 하향 조정하였다.
지난해 가뭄과 과도한 열기가 브라질에서 화재를 발생시켜 상파울루 주의 주요 설탕 생산지를 손상시켰다. 그린 풀 커머디티 스페셜리스트는 화재로 인해 최대 500만 톤의 사탕수수 손실이 발생했을 수 있다고 보고했다. 지난달, 브라질 정부의 곡물 예측 기관인 코납(Conab)은 2024/25 브라질 설탕 생산이 전년 대비 -3.4% 감소하여 4411.8만 톤에 그칠 것으로 추정했으며, 이는 가뭄과 과도한 열기로 인한 사탕수수 수확량 감소에 기인한다.
미 농무부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 글로벌 설탕 생산이 전년도 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 1억8931만8천 톤에 이를 것으로 예상했다. 2025/26년도 전세계적인 인간의 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 1억7792만1천 톤에 도달할 것으로 예상했다. 미 농무부는 또한 2025/26년도 전세계 설탕의 종료 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4118만8천 톤에 이를 것으로 예측했다.
설탕 가격 하락은 풍부한 공급에 따른 것이며, 주요 농산물 생산국들의 증가된 생산 전망이 가격 하락을 압박하고 있다. 그러나 특정 국가들의 생산 감소는 잠재적으로 가격을 지지할 수 있는 요인이며, 앞으로의 기상 조건이 중요한 변수가 될 것이다.
