뉴욕증시가 2일(현지시간) 경기 둔화 공포에 급락했다. S&P 500 지수는 ‑1.60%, 나스닥 100은 ‑1.96% 하락하며 2주 만에 최저치를 기록했고, 다우존스 산업평균지수는 ‑1.23% 떨어져 5주 만의 최저치로 밀렸다.
2025년 8월 4일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 이날 9월물 E-mini S&P 500 선물은 ‑1.67%, 9월물 E-mini 나스닥 선물은 ‑2.03% 급락했다.
투자자 심리는 도널드 트럼프 미국 대통령의 추가 관세안 발표 이후 악화됐다. 트럼프 대통령은 전 세계 수입품에 최소 10%의 글로벌 최저관세를, 대미 무역흑자국에 대해서는 15% 이상의 고율 관세를 예고했다. 캐나다 일부 품목 관세율도 25%에서 35%로 인상된다.
여기에 아마존닷컴이 3분기 영업이익 전망을 시장 기대치(195억 달러)보다 낮은 155억~205억 달러로 제시하며 주가가 8% 넘게 급락했다. 기술주 전반이 동반 약세를 보이며 지수가 더 밀렸다.
경제 지표 부진·긴장 고조
• 7월 비농업 고용은 7만3천 명 증가에 그쳤다. 시장 예상치 10만4천 명을 크게 밑돌았고, 6월 수치는 14만7천 명에서 1만4천 명으로 대폭 하향 수정됐다. • 실업률은 4.1%에서 4.2%로 0.1%p 상승해 예상을 맞췄다.
같은 날 발표된 7월 ISM 제조업 지수는 48.0을 기록해 전월 대비 1.0p 하락, 9개월 만에 가장 큰 위축 폭을 나타냈다. 시장은 49.5로 소폭 반등을 기대했으나 결과는 정반대였다. 6월 건설지출도 전월 대비 ‑0.4%로, 마이너스를 기록했다.
“노동시장이 여전히 견조해 보이지만 오늘 고용지표는 분명 실망스러운 결과다.” ― 베스 해맥 클리블랜드 연방은행 총재
지정학적 불안도 부담으로 작용했다. 트럼프 대통령이 러시아 전 대통령 드미트리 메드베데프의 ‘도발적 발언’에 대응해 미 해군 핵잠수함 두 척을 ‘적절한 지역’에 전개한다고 밝히자 위험회피 심리가 강화됐다.
금리·채권시장 동향
경기 둔화 신호에 10년물 미 국채 금리는 장중 4.20%까지 떨어지며 한 달 만의 최저치를 찍었다. 국채 선물 가격은 1-4/32포인트 급등했다. 연방기금선물은 9월 FOMC에서 25bp 금리 인하 가능성을 93%로 반영했고, 10월 회의에서도 73%의 인하 가능성을 가격에 반영했다.
유럽채권도 동반 상승했다. 10년물 독일 국채금리는 2.639%로 1주 만에 최저, 10년물 영국 길트금리는 4.509%로 4주 만에 최저수준을 기록했다.
E-mini 선물과 T-note 등 파생상품이 익숙지 않은 투자자를 위해 간단히 설명하면, E-mini는 S&P 500·나스닥 등 주요 주가지수를 소규모 증거금으로 거래할 수 있게 만든 CME 소형 선물계약이다. T-note는 만기 2~10년 구간 미 국채를 말하며, 채권 금리와 가격은 반대로 움직인다.
기업 실적·종목별 움직임
이번 주는 S&P 500 기업의 38%가 실적을 발표하는 ‘어닝 시즌 최대 피크’ 주간이다. 블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면 2분기 S&P 500 순이익 증가율은 전년 대비 4.5%로, 시즌 전 예상치 2.8%를 크게 상회했다. 보고를 마친 기업 중 82%가 컨센서스를 웃도는 실적을 내놨다.
그러나 개별 종목 성적표는 판이했다. 플루어(-27%), 이스트먼케미컬(-19%), 코인베이스(-16%) 등은 실적 부진으로 급락했다. 반면 레딧(+17%)은 매출 호조, 모놀리식파워시스템(+10%)은 예상치 상회 실적으로 급등했다.
반도체주는 마블 테크놀로지(-6%)와 마이크론(-4%)을 필두로 엔비디아·AMD·인텔 등 대형주 대부분이 2% 이상 밀리며 낙폭을 키웠다. 반면 채권 금리 하락 덕분에 주택건설주인 디알호튼(+5%), 레너·펄티(+3%) 등이 상승했다.
해외 증시 및 물가 지표
유럽 증시에서 유로 Stoxx 50 지수는 ‑2.90% 급락하며 3개월래 최저로 떨어졌고, 상하이종합지수는 0.37% 하락, 일본 닛케이225도 ‑0.66% 밀렸다. 같은 날 발표된 유로존 7월 소비자물가는 전년 대비 2.0% 상승, 근원물가는 2.3% 상승해 시장 예상과 대체로 부합했다.
스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 9월 11일 회의에서 25bp 인하에 나설 확률을 14% 수준으로 가격에 반영했다. 이는 미국 연준(Fed)보다 한층 매파적인 스탠스가 유지되고 있음을 시사한다.
전문가 시각
기자는 이번 주 증시 급락이 ① 통상 정책 불확실성, ② 실물지표 둔화, ③ 지정학적 리스크 재부상이라는 세 가지 요인이 겹친 결과로 본다. 특히 글로벌 최저관세 10% 도입은 세계무역기구(WTO) 규범과 충돌할 소지가 있어, 무역 갈등이 장기화될 경우 2018~2019년 미·중 관세전쟁 때처럼 공급망 및 기업 이익률에 부정적 충격이 재현될 수 있다.
다만 채권금리 하락과 Fed 완화 기대가 동시에 진행되고 있어 위험자산 조정이 단기에 그칠지 여부가 관건이다. 9월 FOMC 전까지 발표될 8월 고용·CPI 지표가 시장 반등의 열쇠가 될 가능성이 높다. 투자자 입장에서는 방어적 업종과 실적 안정성이 검증된 기업 중심으로 포트폴리오를 재편하는 전략이 유효해 보인다.
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