대두 선물 가격이 금요일장 기준 12~16센트 하락세를 보이며 되밀렸다. 밤사이 11월물 인도 통지(deliveries)는 38건이 발생했고, 해당 11월물 계약은 오늘 만기를 맞는다. cmdtyView가 집계한 미국 전국 평균 대두 현물가는 15 3/4센트 하락한 $10.57 1/4로 나타났다. 근월물 대두박(Soymeal) 선물은 하루 기준 $4.30~$4.50 하락했고, 대두유(Soy Oil) 선물은 정오 무렵 보합권에서 거래됐다.
2025년 11월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 USDA(미국 농무부)가 정부 셧다운 기간에 보고가 누락된 대규모 일일 판매(large daily sales) 누적분을 공개한 결과 총 1.348 MMT(백만 톤)가 확인됐다. 이 중 중국의 매수는 332,000톤에 그쳤고, 616,000톤은 목적지 미상(Unknown)으로 분류됐다. 또한 대두박 237,500톤이 필리핀에 판매된 것으로 나타났다.
USDA는 실제 주간 보고서 데이터의 누적 반영이 2026년 1월 2일에야 정상화될 것이라고 밝혔다.
작황(Crop Production) 관련 최신 수치에 따르면, 미국 대두 수확량(yield)은 에이커당 53부셸(bpa)로, 9월 보고치 대비 0.5 bpa 하향 조정됐다. 이 조정으로 총 생산량은 48백만 부셸(mbu) 감소한 42.53억 부셸(bbu)로 낮아졌다. 2024/25 연도 이월재고(carryover)는 9월 곡물 재고(Grain Stocks) 기준 316 mbu로 전월 대비 14 mbu 감소했다. 이러한 재고와 생산 조정이 합쳐지며 총 공급(supply)은 61 mbu 감소한 25.9 bbu로 줄었다. 수요 측면에서는 수출이 50 mbu 하향되며, 결과적으로 기말 재고(ending stocks)는 10 mbu 줄어 290 mbu로 제시됐다.
세계 공급·수요(World) 동향에서는 브라질의 국내 소비와 수출이 증가했고, 아르헨티나는 분쇄(crush) 감소를 수출 증가로 상쇄한 것으로 집계됐다. 그 결과 세계 기말 재고는 2 MMT 감소한 121.99 MMT로 하향됐다. 이는 주요 남미 생산국의 물량 흐름이 글로벌 재고 축소로 이어지고 있음을 시사한다.
가공(NOPA) 지표 대기: 미국 식물성유 협회(NOPA) 데이터는 월요일 오전(현지) 발표 예정이며, 시장은 10월 분쇄(crush)가 209.52 mbu일 것으로 본다. 전망 범위는 197.4~223.5 mbu로 넓게 제시돼 불확실성을 반영한다. 대두유 재고는 12.57억 파운드로 예상되며, 이는 9월 말의 12.43억 파운드 대비 증가한 수준이다.
시세 동향(중요 호가)
– 11월 2025 대두 선물: $11.19 1/2, 전일 대비 12 1/2센트 하락.
– 근월물 현물: $10.57 1/4, 15 3/4센트 하락.
– 1월 2026 대두 선물: $11.31 1/4, 15 3/4센트 하락.
– 3월 2026 대두 선물: $11.41 3/4, 15센트 하락.
배경과 해석
USDA의 미보고 대규모 일일 판매 누적분이 공개되면서 시장은 실제 중국 매수 규모가 332,000톤에 그쳤다는 점에 주목하고 있다. 목적지 미상 616,000톤은 향후 확인 시 중국 또는 기타 수입국으로 귀속될 수 있으나, 발표 시점에서는 중국의 가시적 수요가 제한적으로 드러났다는 점이 단기 약세 심리를 강화했다. 여기에 미국 내 수확량 하향과 생산·공급 축소라는 공급 타이트닝 요인이 존재하지만, 동시의 수출 전망 하향(−50 mbu)과 기말 재고 290 mbu라는 수치가 균형을 맞추며 가격은 단기 조정 양상을 보이고 있다.
남미 측면에서 브라질의 내수 및 수출 확대, 아르헨티나의 수출 증가는 세계 기말 재고 121.99 MMT(−2 MMT)라는 하향 압력에도 불구하고, 글로벌 공급망이 특정 지역에 집중되지 않도록 분산되는 역할을 수행하고 있다. 이는 미국의 수확 및 수출 조정이 곧바로 글로벌 가격 급등으로 이어지지 않게 하는 완충 장치로 해석된다. 다만, 브라질 작황 리스크 또는 환율·물류 변수가 부각될 경우 변동성 확대 가능성은 남아 있다.
NOPA 분쇄와 대두유 재고는 미국 내 가공 수요의 강도를 가늠하는 핵심 지표다. 시장 컨센서스인 209.52 mbu는 견조한 편이나, 197.4~223.5 mbu라는 넓은 분산이 말해주듯 실제치는 서프라이즈 리스크를 내포한다. 대두유 재고가 12.57억 파운드로 증가할 경우, 바이오디젤·재생연료 수요와의 균형 속에서 대두유 가격의 탄력이 제한될 수 있다. 이 같은 국면에서는 스프레드 트레이딩(예: 대두박-대두유) 또는 만기 분산 전략이 리스크 관리에 유용할 수 있다.
용어 설명 및 참고투자자 실무
– MMT(Million Metric Tons): 백만 미터톤, 국제 곡물 교역에서 사용하는 표준 단위다.
– mbu(Million Bushels): 백만 부셸, 미국 곡물 시장에서 생산·수요·재고를 표현할 때 쓰는 단위다.
– bpa(Bushels per Acre): 에이커당 수확량, 생산성 지표다.
– bbu(Billion Bushels): 십억 부셸, 미국 곡물 총량 표기 시 사용된다.
– cmdtyView: 바차트(Barchart)의 현물·기초자산 가격 데이터 플랫폼이다.
– NOPA: 미국 식물성유 협회로, 회원사 분쇄 및 재고 데이터가 시장의 대표 가공 지표로 활용된다.
– Deliveries: 선물 만기 전후 실물인도 통지를 뜻하며, 단기 수급 및 전시월-차월 스프레드에 영향을 준다.
면책 및 고지
게시일 현재, 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 문서에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공만을 목적으로 한다. 보다 자세한 내용은 Barchart 공시 정책을 참조할 수 있다.
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