생우 선물이 금요일 거래에서 약세로 마감했다. 주요 만기물이 27~62센트 하락했고, 12월물 기준 주간 하락폭은 4.70달러로 확대됐다. 현물(현금) 거래는 북부 지역에서 $215~$219(상단 중심) 수준이 보고됐고, 남부에서는 $222~$224에 거래가 성사된 것으로 전해졌다. 비육우(Feeder Cattle) 선물은 등락을 거듭한 끝에 금요일에 $1.20~$215 하락으로 마감했으며, 1월물은 주간 기준 $6.32 하락했다. 같은 날 CME 비육우 지수는 11월 20일자 기준 $339.72로 전일 대비 $1.44 상승했다.
2025년 11월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 목요일 늦게 도널드 트럼프 대통령이 브라질산 소고기 수입에 부과되던 40% 관세를 철회했다. 현재 적용되는 관세율쿼터(TRQ) 체계 하에서 유효세율은 26.4%가 되었으며, 이번 조치는 11월 13일부로 소급 적용된다. 이는 단기적으로 수입 소고기 가격 구조와 미국 내 도매가격에 파급효과를 낳을 수 있는 변수로 평가된다.
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USDA 월간 Cattle on Feed 보고서는 10월 입식(placements) 규모가 203만9천두로 전년 대비 10.02% 감소했다고 발표했다. 같은 달 출하 및 도축(Marketings)은 169만7천두로 전년 대비 8.02% 감소했다. 이에 따라 11월 1일 현재 사육 중(on feed) 두수는 1,170만6천두로 집계되어 전년 대비 2.17% 감소했으며, 이는 시장 예상치에 근접한 결과였다.
핵심 수치 요약
• 10월 입식: 2.039백만두 (-10.02% y/y)
• 10월 출하: 1.697백만두 (-8.02% y/y)
• 11월 1일 사육 두수: 11.706백만두 (-2.17% y/y)
금요일 늦게 타이슨 푸즈(Tyson)는 네브래스카주 렉싱턴 공장(일일 5,000두 처리 규모)을 폐쇄하고, 텍사스주 애머릴로 공장은 단일 풀 캐파시티(Full-Capacity) 교대 체제로 전환할 계획이라고 밝혔다. 이는 가공능력의 지역적 재배치와 효율화 조치로 해석되며, 단기적으로 현물 기조와 특정 지역 도축 흐름에 변동성을 야기할 수 있다.
USDA 도매 박스드 비프(Boxed Beef) 가격은 금요일 오후 보고에서 상승했다. 초이스(Choice)는 $371.48로 전일 대비 $0.20 상승, 셀렉트(Select)는 $356.98로 $2.80 상승했다. 초이스/셀렉트 스프레드는 $14.50로 축소됐다. 한편, 연방 도축(USDA federally inspected) 통계 기준 이번 주 도축 두수는 585,000두로 추정됐다. 이는 전주 대비 9,000두 증가지만, 전년 동주 대비로는 50,308두 감소했다.
선물 종가(거래일: 금요일)
Dec 25 Live Cattle (코드: LE*1): $214.450, -$0.275
Feb 26 Live Cattle (LE*2): $214.775, -$0.625
Apr 26 Live Cattle (LE*3): $215.150, -$0.425
Jan 26 Feeder Cattle (GF*1): $314.225, -$2.150
Mar 26 Feeder Cattle (GF*2): $307.050, -$1.500
Apr 26 Feeder Cattle (GF*3): $305.350, -$1.200
시장 해설과 시사점
금요일 약세는 USDA Cattle on Feed 보고서 발표를 앞두고 포지션 정리(squaring up) 성격의 매물이 출회된 영향이 컸던 것으로 보인다. 입식 및 출하 감소, 사육 두수 축소는 중기적으로 공급 타이트닝을 시사하나, 단기적으로는 보고서 확정 전 변동성 회피 심리가 우세했다. 초이스/셀렉트 스프레드 축소는 상대적으로 중가급 부위와 저가급 부위 간 가격 격차가 좁혀지고 있음을 의미하며, 이는 수요 믹스 변화나 공급 측 구조조정(예: 특정 등급 출하 비중 변화) 등의 함의를 가진다. 또한 TRQ 체계 하에서 브라질산 수입 관세가 26.4%로 낮아진 점은 수입 원가를 완화해 박스드 비프 가격의 상단을 제한할 잠재 요인으로 작용할 수 있다. 반면, 도축 두수의 전년 대비 큰 폭 감소는 공급 축소 신호로서 현물 지지 요인이 될 수 있어, 상반된 펀더멘털이 공존하는 구도다.
가공 부문에서는 타이슨의 렉싱턴 공장 폐쇄와 애머릴로 공장의 단일 풀 캐파시티 전환이 지역별 도축능력과 병목에 변화를 줄 수 있다. 단기적으로는 특정 지역 라이브 캐틀 기초체력(기준가)의 스프레드가 벌어지거나, 현물-선물 베이시스 변동성이 확대될 소지가 있다. 중기적으로는 효율화가 마진 안정에 기여할 수 있으나, 전환 과정에서 가축 이동 경로, 운송비, 대기 시간 변화가 현물 가격에 미세한 영향을 줄 수 있다.
용어 설명
• 생우(Live Cattle) 선물: 도축 직전의 성우(거세우 포함)를 기초자산으로 하는 선물로, 육우 가격 전망과 가공 마진 기대가 반영된다.
• 비육우(Feeder Cattle) 선물: 비육 단계에 있는 송아지·중소를 기초자산으로 하는 선물로, 사료비와 입식 수요, 사육 마진에 민감하다.
• 박스드 비프(Boxed Beef): 절단·포장된 도매육 가격 지표로, 초이스(Choice)와 셀렉트(Select) 등급이 대표적이다.
• 초이스/셀렉트 스프레드: 두 등급 가격 차이로, 소비자 선호, 계절성, 공급 구조 변화가 반영된다.
• 관세율쿼터(TRQ): 일정 물량까지 낮은 관세율을 적용하고, 초과분에는 더 높은 관세를 부과하는 체계다.
• Cattle on Feed: 사료장(피드롯)에 사육 중인 소의 두수를 집계한 지표로, 향후 출하·도축 물량을 가늠하는 선행지표 역할을 한다.
투자자 유의사항
본 기사에 언급된 가격과 수치는 거래일 기준 종가 및 정부·기관 발표치에 근거한다. 선물시장은 변동성이 크며, 보고서 발표 전후에는 유동성과 스프레드 왜곡이 빈발할 수 있다. 현물-선물 베이시스, 도축능력 변동, 수입 관세 변화 등 복합 변수가 동시 작용하므로, 포지션 관리와 헤지 전략 점검이 요구된다.
본 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권에 대해 직·간접적 보유 포지션이 없었다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 보다 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다.
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