시카고·캔자스시티·미니애폴리스 거래소(세 곳)의 밀 선물 가격은 현지 시각 목요일장을 상승으로 마감했으나, 장중 한때는 약세를 보이며 USDA(미 농무부)의 9월 WASDE(세계 농산물 수급 보고서) 발표에 따른 혼조세가 이어졌다.
2025년 9월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 시카고선물거래소(CBOT) 연질 적색밀(SRW) 9월물은 장중 4~5센트 하락한 5.03달러를 기록했으나, 종가 기준으로는 전일 대비 8센트 상승했다. 캔자스시티선물거래소(KCBT) 경질 적색밀(HRW) 9월물은 1.25센트 오른 4.87달러로 마감했고, 미니애폴리스(MGEX) 봄밀 9월물은 2센트 오른 5.5025달러에 거래를 끝냈다.
USDA 9월 WASDE의 핵심은 수요 전망이 대부분 유지된 가운데 미국 수출 추정치가 2,500만 부셸(약 680만 톤) 상향된 점이다. 이에 따라 2025/26 마케팅연도 미국 밀 기말 재고는 8억 4,400만 부셸로 같은 규모만큼 감소했다. 미국 현물 평균 가격 전망치는 전월 대비 20센트 인하된 5.10달러로 제시돼 생산자 수익성에 대한 우려를 키웠다.
세계 공급 측면에서는 재고 예상치가 3.98백만 톤 늘어난 2억 6,406만 톤으로 상향 조정됐다. 이는 러시아(+150만 톤), 유럽연합(EU, +185만 톤), 캐나다·우크라이나(각 +100만 톤), 그리고 호주(+350만 톤)의 생산량 상향이 주된 배경이다. 글로벌 증산은 가격에 하방 압력을 지속적으로 가할 가능성이 크다.
“러시아와 호주 생산 전망 상향은 미·EU 밀 가격 경쟁력을 약화시킬 수 있으며, 단기적으로는 CBOT 선물 가격이 5달러선 안팎을 주가(主價)로 형성할 가능성이 높다.”*자료: WASDE 9월호
세부 시세 동향
• CBOT 9월물 : 5.03달러(▲8센트)
• CBOT 12월물: 5.1675달러(▼4.75센트)
• KCBT 9월물: 4.87달러(▲1.25센트)
• KCBT 12월물: 5.08달러(▼2센트)
• MGEX 9월물: 5.5025달러(▲2센트)
• MGEX 12월물: 5.68달러(▼3.5센트)
특기할 만한 점은 KC 9월물에 단 한 건의 인도 통지가 있었던 것으로, 실물 인수도가 크게 늘지 않았다는 사실은 현물 타이트니스가 아직 두드러지지 않음을 시사한다.
WASDE·선물 시장 용어 설명
WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates)는 미국 농무부가 매월 발표하는 세계 농산물 수급 보고서로, 생산·소비·교역·재고 전망을 집계해 전 세계 곡물·대두·면화 등 농산물 가격에 즉각적 영향을 미친다.
부셸(bu, bushel)은 미국 곡물 거래에서 사용되는 체적 단위로, 밀 1부셸은 약 27.2㎏이다. 선물 시세표에서 ‘센트’ 단위 변동은 1부셸당 가격 변화를 의미한다.
시장 분석 및 전망
이번 보고서는 미국 내 재고가 줄어들었음에도, 국제 증산 흐름이 더 컸다는 점에서 중장기 약세 쪽으로 무게를 두고 있다. 특히 러시아산 저가 물량이 흑해 항만을 통해 꾸준히 공급되고, 호주산 고품질 밀도 라니냐 완화에 따른 풍작 기대가 높아지면서 아시아·중동 바이어들은 미국산을 대체할 여지가 크다.
다만 미국 현물 평균 가격 전망치가 5.10달러로 낮춰지면서, 자국 농가 손익분기점(BEP)과의 괴리가 확대될 수 있다. 정부 보조 정책, 보험 프로그램, 환율 동향이 생산자 의사결정에 변수가 될 것으로 보인다.
기술적 관점에서 보면, CBOT 12월물은 전일 5.25달러 저항선 돌파에 실패했으며, 50일 이동평균선(약 5.05달러)을 하회할 경우 4.90달러 지지선 테스트 가능성이 있다. 거래량은 지난 20일 평균 대비 15% 감소해 단기 반등 동력도 제한적인 모양새다.
투자자 조망
거래소 포지션 자료(CFTC 기준)에서는 매크로 펀드의 순매도 규모가 여전히 컸다. 이들은 달러 강세와 글로벌 공급 과잉을 근거로 숏 포지션 유지 전략을 고수하는 가운데, 일부 상장지수펀드(ETF)에서 매수 유입이 나타나며 가격 급락을 방어하는 모습이다.
향후 주목해야 할 변수로는 ① 러시아 내수 가격 정책과 선적세(출하 관세) 변화, ② 캐나다·호주 수확 진행 상황, ③ 10~11월 남미 파종기 기상 리스크가 꼽힌다. 특히 엘니뇨→라니냐 전환 가능성은 남반구 수급에 영향을 주어 연말 세계 재고 추정치를 다시 흔들 수 있다.
본 기사를 작성한 Austin Schroeder는 해당 종목에 대한 직·간접적 투자 포지션이 없음을 밝혔다. 모든 정보는 참고용이며, 투자 손실에 대한 책임은 투자자 본인에게 있다.
