밀 선물 시세 주간 마감: USDA 공급 상향에 약세 확대
밀 선물 복합군이 주간 마지막 거래일인 금요일 약세로 마감하며 한 주를 끝냈다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 밀(SRW) 선물은 금요일에 8~11센트 하락했으며, 12월물은 주간 기준 0.5센트(½센트) 하락을 기록했다. 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 종가 기준 10~12센트 하락했고, 12월물은 전주 금요일 대비 4센트 낮아졌다. 미니애폴리스곡물거래소(MGEX, 원문 표기 MPLS)의 봄밀 선물은 금요일에 5~7센트 하락했으나, 12월물은 주간 기준 63/4센트 상승을 유지했다.
2025년 11월 17일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 2025/26년도 미국 밀 기말 재고를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 상향한 9억 100만 부셸(mbu)로 제시했다. 상향의 주요 배경은 생산량이 5,800만 부셸 늘어난 19억 8,500만 부셸(1.985 bbu)로 조정되었기 때문으로, 이는 9월 30일 발표된 ‘스몰 그레인즈 서머리(Small Grains Summary)’ 반영 결과다. 수요(demand) 측면의 수급표는 변동이 없었다고 전했다.
“하루도 놓치지 마세요: 원유부터 커피까지, 바차트의 최상급 원자재 분석을 무료로 받아보십시오. [/my/barchart-newsletters/commodity-bulletin]”
세계 측면에서도 재고와 생산이 동시에 상향됐다. 전 세계 밀 기말 재고는 737만 톤(MMT) 증가한 2억 7,143만 톤으로 제시되었고, 세계 생산량은 1,269만 톤 늘어난 8억 2,889만 톤으로 추정됐다. 국별로는 아르헨티나(+250만 톤), 호주(+150만 톤), 캐나다(+100만 톤), 러시아(+150만 톤), 미국 등이 모두 상향 조정되었다.
수출 동향과 관련해, USDA의 일일 수출 판매 공지가 셧다운 기간에 누적된 건을 소급해 공개되었으며, 10월 2일 기준 방글라데시에 백색밀(white wheat) 11만 톤(MT)이 판매된 것으로 보고됐다.
유럽 현황에서는 프랑스의 곡물청 프랑스애그리메르(FranceAgriMer)가 연질 밀 파종률을 89%로 추산했으며, 포장 상태의 좋음/매우 좋음 비율이 98%에 달한다고 밝혔다. 또한 듀럼밀의 추정치는 44%로, 전주 23%에서 상승했다.
개별 만기별 종가(미 달러/부셸)
Dec 25 CBOT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*1/overview]는 $5.27 1/4에 마감해 8 1/2센트 하락했다.
Mar 26 CBOT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/Zw*2/overview]는 $5.41 1/2에 마감해 10 3/4센트 하락했다.
Dec 25 KCBT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*1/overview]는 $5.15 1/4에 마감해 10 1/2센트 하락했다.
Mar 26 KCBT Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/ke*2/overview]는 $5.31에 마감해 12센트 하락했다.
Dec 25 MGEX Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview]는 $5.65 3/4에 마감해 5센트 하락했다.
Mar 26 MGEX Wheat [https://www.barchart.com/futures/quotes/mw*1/overview]는 $5.76 1/4에 마감해 6 3/4센트 하락했다.
공개사항: 기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 유가증권에도(직접이든 간접이든) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy [https://www.barchart.com/terms#disclosure]를 참조할 수 있다.
본 기사에 담긴 견해와 의견은 전적으로 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다.
용어와 맥락 해설
– SRW(연질 적색 밀)은 미국 중서부 등에서 주로 재배되는 품종으로, 제분·제빵용 수요와 연동되는 경우가 많다. HRW(경질 적색 겨울밀)은 단백질 함량이 상대적으로 높아 빵용 밀가루에 많이 쓰이며, 미국 평원지대의 생산·수출 동향에 민감하다. 봄밀은 봄에 파종해 늦여름~가을에 수확하는 품종군으로, 단백질과 글루텐 특성이 제분·제면 수요에 영향을 준다.
– CBOT/KCBT/MGEX는 각각 시카고·캔자스시티·미니애폴리스에서 형성된 주요 곡물 선물 시장으로, 지역별 품종과 현물 기초자산에 차이가 있다. 이들 시장의 선물가격은 글로벌 밀 현물가격과 헤지 비용, 수입국의 조달전략에 중요한 지표가 된다.
– mbu/bbu는 각각 백만/10억 부셸을 뜻한다. 1부셸은 곡물의 부피 단위로, 밀의 경우 통상 약 27.2kg 내외의 질량에 해당하는 것으로 간주된다(밀 품질과 수분에 따라 변동). MMT는 백만 미터톤(메트릭톤)을 의미한다.
전문가 관점의 시장 해설
이번 약세는 USDA의 생산 상향과 그에 따른 미국·세계 기말 재고 증액이 핵심 동인으로 보인다. 수요 측면이 변동 없이 고정된 상태에서 공급 추정치만 상향되면, 통상적으로 재고/소비 비율이 높아져 선물가격에 하방 압력이 가해진다. 실제로 CBOT·KCBT·MGEX 주요 만기가 모두 일제히 하락했고, 이는 미국 내 생산 상향뿐 아니라 아르헨티나·호주·캐나다·러시아 등 주산지의 동반 상향이 겹치며 공급 과잉 우려가 반영된 결과로 해석된다.
다만, 방글라데시의 백색밀 11만 톤 구매와 같이 개별 수입국의 비정기 수요는 하락 폭을 제한하는 완충 요인으로 작용할 수 있다. 또한 프랑스의 경우 파종 진척(89%)과 포장 상태(좋음/매우 좋음 98%)가 매우 양호해, 북반구 겨울밀의 생육 출발점이 안정적이라는 시그널을 제공한다. 이는 중기적 공급 안정 기대를 강화하지만, 기상 리스크(겨울 한파·봄 가뭄 등)와 흑해 수출 물류 같은 변동 요인은 여전히 주가·선물의 변동성을 키울 수 있다.
가격대별로 보면, CBOT 12월물 $5.27 1/4, KCBT 12월물 $5.15 1/4, MGEX 12월물 $5.65 3/4 등으로 $5대 중반에서 재차 지지선을 탐색하고 있다. 펀더멘털 측면에서 재고 상향이 이어질 경우 반등 동력은 약해질 수 있으나, 수출 속도(예: 중동·북아프리카·남아시아 입찰)와 통화·운임 여건 변화가 단기 수급을 좌우할 수 있다. 특히 미 달러 강세 약화와 흑해 프리미엄 변동은 미국산의 가격 경쟁력에 직접적인 영향을 미친다.
요약하면, 공급 상향·재고 증가가 현재의 약세를 설명하는 핵심 변수이며, 단기 반등은 추가 수출 소식이나 기상 이슈라는 촉매가 필요해 보인다. 중장기적으로는 재고/소비 비율의 궤적과 주요 산지의 생산 추세가 향방을 좌우할 전망이다.
