밀 선물이 주말을 앞둔 금요일 약세로 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 8~11센트 하락했으며, 12월물은 한 주 기준으로 0.5센트 내렸다. 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 장 마감 기준 10~12센트 하락했고, 12월물은 전주 금요일 대비 4센트 낮았다. 미네아폴리스곡물거래소(MGEX)의 봄밀(스프링밀) 선물은 5~7센트 하락했으나, 12월물은 주간 기준 6과 3/4센트 상승을 유지했다다.
2025년 11월 16일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 가격 약세의 배경에는 미국 농무부(USDA)의 공급 측 추정치 상향이 자리한다. USDA는 2025/26년도 미국 밀 기말재고를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 추가 상향해 9억 100만 부셸로 제시했다. 이는 주로 9월 30일 발표된 ‘Small Grains Summary’에서 확인된 바와 같이, 미국 생산량 추정이 5,800만 부셸 늘어나 19억 8,500만 부셸(bbu)로 상향된 데 따른 것이다. 수요 측(내수·수출)의 밸런스 시트는 이번에 변경이 없었다고 전했다다.
글로벌 측면에서도 공급 여건이 완화되는 흐름이다. 세계 밀 기말재고는 737만 톤(MMT) 증가해 총 2억 7,143만 톤으로 상향됐다. 세계 생산량 역시 1,269만 톤 늘어난 8억 2,889만 톤으로 제시됐다. 증가는 아르헨티나(+250만 톤), 호주(+150만 톤), 캐나다(+100만 톤), 러시아(+150만 톤), 미국 등 주요 생산국 전반에서 관측됐다다.
USDA는 이날 오전, 최근 셧다운 기간 동안 지연됐던 일일 수출 판매 공지를 백로그 형태로 재개했다. 그 중 10월 2일 기준으로 방글라데시에 백밀(white wheat) 11만 톤이 판매된 사실을 보고했다다.
유럽에선 프랑스 농식품청(FranceAgriMer)이 자국 연질 밀 파종률이 89%에 도달했다고 추정했다. 작황 평가는 좋음/매우 좋음(good/excellent) 등급 비율이 98%로 집계됐다. 듀럼 밀의 파종률은 44%로, 전주 23%에서 크게 상승했다고 전했다다.
주요 만기별 종가는 다음과 같다. CBOT 2025년 12월물은 $5.27 1/4로 8 1/2센트 하락 마감했다. CBOT 2026년 3월물은 $5.41 1/2로 10 3/4센트 하락했다. KCBT 2025년 12월물은 $5.15 1/4로 10 1/2센트 하락했고, KCBT 2026년 3월물은 $5.31로 12센트 하락했다. MGEX 2025년 12월물은 $5.65 3/4로 5센트 하락 마감했고, MGEX 2026년 3월물은 $5.76 1/4로 6 3/4센트 하락했다다.
용어 해설 및 맥락시장 이해를 위한 기초
– SRW(연질 적색 겨울밀), HRW(경질 적색 겨울밀), 봄밀(스프링밀)은 품종/생육 시기에 따라 구분되는 선물 기초자산이다. 식용·제분·제빵 등 최종 수요 특성에 따라 가격 차별화가 발생한다다.
– CBOT, KCBT, MGEX는 각각 시카고·캔자스시티·미네아폴리스에 기반한 선물거래소로, 밀 선물의 주요 상장 시장이다다.
– mbu는 million bushels(백만 부셸)을, bbu는 billion bushels(십억 부셸)에 준하는 표기로, 미국 농산물 생산·재고 통계의 표준 단위다다.
– 백밀(white wheat)은 단백질과 색상 특성상 특정 제분·가공 수요에 쓰이는 밀로, 아시아 일부 국가에서 수입 수요가 규칙적으로 발생한다다.
시장 해석과 전망
이번 보고는 생산·재고 상향이라는 공급 우위 신호가 단기 가격에 즉각적인 하락 압력으로 작용했음을 보여준다. 일반적으로 곡물 시장에서 공급 추정치의 상향은 현물·선물 곡선 전반에 약세 요인으로 기능한다. 특히 수요 항목이 변경되지 않은 채 공급만 늘어날 경우, 재고-사용비율(Stocks-to-Use)이 개선되며 가격의 탄력적 반응이 나타나기 쉽다다.
세계 단위로도 주요 생산국 동시 상향이 확인되면서, 글로벌 균형 역시 느슨해지는 방향으로 업데이트됐다. 이는 단기적으로 스프레드 구조에 영향을 미쳐 시장 간 가격 차(예: CBOT 대 KCBT)가 확대·축소를 반복할 수 있다. 또한 품질 프리미엄이 반영되는 HRW·봄밀은 수급·등급 변수에 따라 SRW 대비 차별화된 움직임을 보일 여지가 있다. 다만, 본 기사에 제시된 정보 범위를 넘어서는 구체 재료는 확인되지 않았으며, 향후 변동성은 계절적 파종·생육 상황과 수출 속도 등 표준 변수에 의해 결정될 가능성이 높다다.
거래 관점에서는, 주요 만기 가격대와 기술적 지지·저항의 상호작용, 그리고 USDA 주간 수출 판매 흐름이 단기 체크 포인트가 될 수 있다. 선물-현물 베이시스의 움직임과 등급 간 스프레드(SRW-HRW-MGEX)도 상대가치 판단의 핵심 지표다. 본 기사에는 추가적인 수요 상향 신호가 확인되지 않았으므로, 공급 상향의 영향이 가격 발견에 우세하게 반영된 것으로 해석된다다.
수출 공지 인용: “USDA는 셧다운으로 인한 백로그 정리 과정에서 10월 2일자 방글라데시 대상으로 백밀 11만 톤 수출 판매를 확인했다.”
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