밀 선물 시장이 주간 마감을 앞둔 금요일에 하락 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT) 연질 적색 밀(Soft Red Wheat) 선물은 종가 기준 8~11센트 하락했으며, 12월물의 경우 이번 주 누적으로 1/2센트 하락했다. 캔자스시티거래소(KCBT) 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 10~12센트 내림세로 마감했고, 12월물은 전주 금요일 대비 4센트 하락했다. 미니애폴리스곡물거래소(MGEX) 봄밀(spring wheat) 선물은 5~7센트 하락 마감했으나, 12월물은 주간 기준 6 3/4센트 상승을 유지했다.
2025년 11월 15일 05:57:27(+0000), Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 2025/26연도 미국 밀 기말재고를 57백만 부셸(mbu) 추가 상향한 901 mbu로 제시했다. 이는 생산량이 58 mbu 늘어난 1.985 십억 부셸(bbu)로 상향된 데 따른 것으로, 9월 30일 발표된 Small Grains Summary 결과가 반영된 수치다. 수요 측 밸런스 시트 항목(소비·수출 등)은 변경이 없었다.
세계 밀의 기말재고는 7.37백만 톤(MMT) 증가한 271.43 MMT로 집계됐다. 이는 세계 생산량이 12.69 MMT 증가한 828.89 MMT로 상향된 영향이며, 아르헨티나(+2.5 MMT), 호주(+1.5 MMT), 캐나다(+1 MMT), 러시아(+1.5 MMT), 미국 등 주요 생산국의 증산이 반영됐다. 공급 측 상향은 가격에 하방 압력을 가하는 전형적 요인으로, 이번 밀 선물 하락과 궤를 같이한다.
미국 일일 수출판매 보고는 정부 셧다운 기간 동안 누적된 공지의 해소와 함께 이날 오전 일괄 공개되었으며, 10월 2일 방글라데시에 백밀(white wheat) 110,000톤이 판매된 것으로 보고됐다.
프랑스의 농업기관 FranceAgriMer는 동국 연질 밀 파종이 89% 진행되었고, 작물의 98%가 양호/매우 양호(good/excellent) 상태라고 추정했다. 듀럼(durum) 밀의 파종은 44%로, 전주 23%에서 상승했다. 유럽의 양호한 작황 평가는 세계 공급 여건의 완화에 일조해 가격의 추가 반등 탄력을 제한할 수 있다.
주요 만기별 밀 선물 종가는 다음과 같다.
• Dec 25 CBOT Wheat (ZWN25) 종가 $5.27 1/4, 전일 대비 8 1/2센트 하락.
• Mar 26 CBOT Wheat (ZWH26) 종가 $5.41 1/2, 10 3/4센트 하락.
• Dec 25 KCBT Wheat (KEZ25) 종가 $5.15 1/4, 10 1/2센트 하락.
• Mar 26 KCBT Wheat (KEH26) 종가 $5.31, 12센트 하락.
• Dec 25 MGEX Wheat (MWZ25) 종가 $5.65 3/4, 5센트 하락.
• Mar 26 MGEX Wheat (MWH26) 종가 $5.76 1/4, 6 3/4센트 하락.
알림: “Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee” — Barchart의 원자재 분석 뉴스레터 구독을 통해 원유부터 커피까지 최신 분석을 무료로 받아볼 수 있다. 구독 링크
게재일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
More news from Barchart
• How Much Higher Will Wheat Prices Go Here?
• China Wants to Buy U.S. Wheat. How to Play Wheat Futures Now.
• How Much Higher Can Wheat Prices Go Now?
• Grains in Q3- Can the Price Weakness Continue?
본 문서에 담긴 견해와 의견은 필자의 것으로, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반드시 반영하지는 않는다.
용어 설명
• CBOT/KCBT/MGEX: 각각 시카고상품거래소, 캔자스시티보드오브트레이드, 미니애폴리스곡물거래소로, 밀 선물의 주요 상장 시장이다. 거래소별로 상장되는 품종과 등급(연질·경질·봄밀)이 다르다.
• Soft Red Wheat(연질 적색 밀) vs HRW(경질 적색 겨울밀) vs Spring Wheat(봄밀): 단백질 함량과 용도가 달라 가격과 스프레드에 차이가 난다. 연질은 주로 제과용, 경질은 제빵·면류용으로 쓰이며, 봄밀은 고단백 특성이 강하다.
• mbu/bbu: 각각 백만 부셸(million bushels), 십억 부셸(billion bushels)을 뜻하는 미국 곡물 물량 단위다. MMT는 백만 톤(million metric tons)이다.
• 기말재고(Ending Stocks): 한 작기 종료 시점의 재고량으로, 다음 작기의 출발 재고가 되어 가격에 큰 영향을 준다. 일반적으로 재고가 늘면 가격은 하방 압력을 받는다.
• Small Grains Summary: USDA가 매년 소립곡(밀·귀리 등)에 대해 발표하는 공식 요약 보고로, 최종 생산량 확정치에 가깝다.
• 백밀(White Wheat)과 듀럼(Durum): 백밀은 비스킷·면류 등 특정 가공용으로 수요가 견조하며, 듀럼은 세몰리나로 가공되어 파스타의 주요 원료로 쓰인다.
• FranceAgriMer: 프랑스의 공공 농식품 시장 기관으로, 작황·재고·수급에 관한 공식 추정치를 제공한다.
• 셧다운에 따른 공지 적체(backlog): 정부 기능 일시 중단 시 지연된 공문·통계 발표가 누적되는 현상으로, 이후 일괄 공개 시 단기 변동성을 키울 수 있다.
해설 및 시사점
이번 USDA의 공급 상향(미국 생산 +58 mbu, 기말재고 +57 mbu 및 세계 재고 +7.37 MMT)은 가격 하방 압력을 강화하는 재료로 작용했다. 특히 미국과 러시아·호주·캐나다·아르헨티나의 동반 증산은 지역별 기상 리스크를 상쇄하며 공급 측 불확실성을 완화한다. 수요 항목이 불변으로 남았다는 점은 단기적으로 수급 균형이 공급 우위로 기울었음을 시사한다.
한편 방글라데시의 백밀 11만 톤 구매는 신흥 수입국 수요의 저변을 보여주지만, 물량 규모로는 이번 USDA 상향 폭(미국 +58 mbu, 약 157만 톤 내외 추정치단위 환산은 일반적 감으로, 본문 수치와 별개)에 비해 가격을 반전시킬 만큼 크지 않다. 프랑스 작황 양호(연질 밀 98% 양호/매우 양호, 듀럼 파종 44%)도 북반구 공급 완화 기조에 힘을 싣는다.
시장 구조 측면에서, CBOT 연질 밀과 KCBT HRW가 동반 약세를 보인 반면, MGEX 봄밀 12월물 주간 상승은 단기적 스프레드 재편 가능성을 시사한다. 이는 지역별 품종 차이와 등급 프리미엄(단백질·프로테인 스프레드) 변화에 따른 것으로 해석될 수 있다. 다만, 세계 재고 상향이라는 거시 공급 변화가 우세한 국면에서는 단기 반등은 제한적일 수 있다.
거래 전략 관점에서, 수요 항목이 불변인 상황에서 추가적인 수요 재료(주요 수입국 대규모 구매, 사료 대체 수요, 달러 약세에 따른 수출 경쟁력 개선 등)가 확인되지 않는 한, 상단은 무거운 흐름이 이어질 가능성이 있다. 반대로, 기상 리스크(러시아 겨울밀 동사, 남미 작황 변동)나 물류 차질 등 공급 교란 요인이 발생할 경우 단기적 급등 변동성이 재개될 수 있다.
