밀 선물 가격이 주말(금요일) 하락하며 한 주를 마감했 다. 시카고상품거래소(CBOT) 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 금요일 기준 8~11센트 하락했고, 12월물의 주간 변동은 0.5센트 하락으로 집계됐 다. 캔자스시티거래소(KCBT) 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 장 마감 기준 10~12센트 하락했으며, 12월물은 지난주 금요일 대비 4센트 낮아졌 다. 미니애폴리스거래소(MGEX) 봄밀 선물도 5~7센트 하락으로 마감했으나, 12월물은 주간 기준 6과 3/4센트 상승 흐름을 유지했 다.
2025년 11월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 약세는 미국 농무부(USDA)의 공급 상향이 직접적인 압박 요인으로 작용했 다. 특히 생산 추정 상향과 기말 재고 상향이 동반되며 단기 수급 균형이 느슨해졌다는 인식이 퍼졌 다.
미국 수급 조정: USDA는 2025/26 연도의 미국 밀 기말 재고(ending stocks)를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 상향한 9억 100만 부셸(mbu)로 제시했 다. 상향의 주된 이유는 생산 추정이 5,800만 부셸 늘어난 19억 8,500만 부셸(bbu)로 조정됐기 때문이 라고 설명했 다. 해당 증분은 9월 30일 발표된 Small Grains Summary에 반영된 수확 결과가 근거로 제시됐 다. 반면, 수요 측(사료·식용·수출 등) 항목은 변경이 없었다고 밝혔다.
세계 수급 상황: 전 세계 밀 기말 재고는 +7.37백만 톤(MMT) 상향된 271.43 MMT로 제시됐 다. 세계 생산은 +12.69 MMT 상향된 828.89 MMT로 추정됐으며, 아르헨티나(+2.5 MMT), 호주(+1.5 MMT), 캐나다(+1 MMT), 러시아(1.5 MMT), 미국 등이 증산국으로 언급됐 다.
수출 동향: USDA는 최근의 업무 중단(shutdown) 기간에 누적된 공시 지연을 해소하며 일일 수출 판매(Daily Export Sales)를 공개했 다. 그 결과, 10월 2일 기준 백색밀(white wheat) 11만 톤(MT)이 방글라데시에 판매된 것으로 보고했 다.
유럽 작황: 프랑스 정부 계열 곡물 기관인 프랑스애그리메르(FranceAgriMer)는 프랑스의 연질 밀(soft wheat) 파종 진척이 89%에 달했으며, 작황 상태는 양호/우수(good/excellent) 98%로 매우 높게 평가됐다고 밝혔다. 듀럼밀(durum) 파종률은 44%로, 전주 23%에서 상승했다.
개별 월물 종가(미 달러)
Dec 25 CBOT Wheat — $5.27 1/4, 8 1/2센트 하락.
Mar 26 CBOT Wheat — $5.41 1/2, 10 3/4센트 하락.
Dec 25 KCBT Wheat — $5.15 1/4, 10 1/2센트 하락.
Mar 26 KCBT Wheat — $5.31, 12센트 하락.
Dec 25 MGEX Wheat — $5.65 3/4, 5센트 하락.
Mar 26 MGEX Wheat — $5.76 1/4, 6 3/4센트 하락.
용어와 단위 설명
SRW(연질 적색 겨울밀), HRW(경질 적색 겨울밀), 봄밀은 단백질 함량과 재배 시기·지역이 다른 주요 등급이 다. 보통 HRW는 제빵용 강력분에, SRW는 과자·제과용에, 봄밀은 고단백·고품질 용도로 수요가 형성되는 경향이 있 다. CBOT(시카고), KCBT(캔자스시티), MGEX(미니애폴리스)는 각각 대표적인 밀 선물 거래소를 뜻한 다.
mbu는 ‘million bushels(백만 부셸)’, bbu는 ‘billion bushels(10억 부셸)’의 약칭이 다. MMT는 ‘million metric tons(백만 톤)’, MT는 ‘metric ton(톤)’을 의미한 다. 기말 재고(ending stocks)는 해당 연도 종료 시점에 남는 재고로, 가격 결정에 중요한 공급지표로 쓰인 다.
시장 해석과 인사이트
이번 주 USDA의 생산·재고 상향은 수요 항목이 변경 없이 고정된 상황에서 공급 측 요인이 가격 약세를 주도했음을 시사한 다. 세계 생산과 세계 재고가 동시에 상향된 점은 국제 곡물 시장 전반의 공급 여력 확대로 읽히며, 단기적으로는 선물가격에 하방 압력을, 중기적으로는 가격 변동성 확대 가능성을 내포한 다. 특히 남반구 주요 산지(아르헨티나·호주)의 증산 전망은 북반구 수확 이후의 연속 공급을 강화해 연말·연초 인도 물량을 두텁게 만들 수 있 다.
미국의 경우, Small Grains Summary가 반영된 생산 상향(+58 mbu)이 곧바로 기말 재고 상향(+57 mbu)으로 이어졌고, 이는 내수·수출 수요가 가시적으로 늘지 않는 한 가격 반등의 동력이 제한적일 수 있음을 의미한 다. 반면, 방글라데시의 백색밀 11만 톤 구매는 지역별 품목 선호에 따른 수요가 꾸준함을 보여주는 단건 지표로, 재고 증가와 별개로 품목별·등급별 스프레드가 재편될 가능성도 열어 둔다.
유럽에서는 프랑스의 파종 진척(89%)과 우수한 작황 평가(98% good/excellent)가 확인돼, 북서유럽 발 공급 차질 리스크가 현재로서는 크지 않다는 신호를 보냈 다. 다만, 겨울철 기상 변수와 출수·수확기 전개에 따라 전망치 수정이 반복될 수 있어, 시장은 USDA 월간 보고와 유럽 현지 작황 업데이트를 병행 점검할 필요가 있 다.
서비스·공시
Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis. [https://www.barchart.com/my/barchart-newsletters/commodity-bulletin]
본 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접·간접) 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제시됐 다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다 [https://www.barchart.com/terms#disclosure].
또한, 본 기사에 표현된 견해와 의견은 작성자의 것이며, 이는 Nasdaq, Inc.의 입장을 반드시 반영하지는 않는다고 명시했 다.
