밀 선물이 주말을 앞둔 금요일 하락 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 종가 기준 8~11센트 내렸고, 주간 기준으로는 12월물이 1/2센트 하락했다. 캔자스시티(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 10~12센트 하락으로 마감했으며, 12월물 기준 전주 대비 4센트 낮다. 미니애폴리스(MGEX)의 봄밀 선물은 금요일에 5~7센트 하락했으나, 12월물은 주간으로 6 3/4센트 상승폭을 유지했다.
2025년 11월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)는 2025/26 밀의 미국 기말 재고(ending stocks)를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 상향한 9억 1만 부셸(901 mbu)로 제시했다. 이번 상향의 핵심 배경은 생산량 추정치가 5,800만 부셸 늘어난 19억 8,500만 부셸(1.985 bbu)※ bbu=십억 부셸로 조정된 데 있다. 이 증분은 9월 30일자 ‘소곡물 요약(Small Grains Summary)’에 반영된 결과다. 반면, 수요 항목은 변화가 없었다고 밝혔다.
세계 수급도 공급 확대 신호가 뚜렷하다. 세계 밀 기말 재고는 +737만 톤(MMT) 증가해 총 2억 7,143만 톤(271.43 MMT)으로 제시됐다. 이는 세계 생산량 추정치가 +1,269만 톤 늘어난 8억 2,889만 톤(828.89 MMT)으로 상향된 데 기인한다. 국가별로는 아르헨티나 +250만 톤, 호주 +150만 톤, 캐나다 +100만 톤, 러시아 +150만 톤, 미국 등이 상향 조정됐다.
한편, USDA의 일일 수출판매 공지는 최근 셧다운 기간 동안 누적된 발표 적체를 해소하며 이날 오전 일괄 공개됐다. 그 가운데 10월 2일 기준으로 방글라데시에 백색 밀(White wheat) 11만 톤(110,000 MT)이 판매된 사실이 보고됐다.
유럽 현지 작황도 순항 중이다. 프랑스 농업청(FranceAgriMer)은 프랑스의 연질 밀 파종이 89% 진행됐으며, 작황의 양호/우수(good/excellent) 비율이 98%에 달한다고 추정했다. 듀럼밀(durum) 파종률은 44%로, 전주 23%에서 크게 상승했다고 밝혔다.
개장·종가 동향(주요 결제월)
CBOT 밀 2025년 12월물은 $5.27 1/4에 마감, 8 1/2센트 하락했다. 계약 개요 보기
CBOT 밀 2026년 3월물은 $5.41 1/2에 마감, 10 3/4센트 하락했다. 계약 개요 보기
KCBT HRW 2025년 12월물은 $5.15 1/4에 마감, 10 1/2센트 하락했다. 계약 개요 보기
KCBT HRW 2026년 3월물은 $5.31에 마감, 12센트 하락했다. 계약 개요 보기
MGEX 봄밀 2025년 12월물은 $5.65 3/4에 마감, 5센트 하락했다. 계약 개요 보기
MGEX 봄밀 2026년 3월물은 $5.76 1/4에 마감, 6 3/4센트 하락했다. 계약 개요 보기
맥락과 해석: 왜 하락했나
공급 측면의 상향이 가격을 압박한 전형적 사례다. 미국 기말 재고가 901 mbu로 늘고, 동시에 세계 생산과 세계 재고가 각각 상향된 것은 단기적으로 공급 우위 시그널로 읽힌다. 특히 수요 전망이 동결된 점은, 공급 증가를 상쇄할 만한 소비 개선 근거가 이번 업데이트에서 확인되지 않았음을 의미한다. 시장에서는 이러한 조합을 현물 및 선물 가격에 대한 하방 압력으로 해석하는 경향이 있다.
국가별 생산 상향 폭을 보면 남반구 산지(아르헨티나, 호주)와 주요 수출국(러시아, 캐나다, 미국)이 모두 동반 상향됐다. 이는 글로벌 수급의 완화 가능성을 뒷받침하며, 동기간 유럽의 프랑스 파종 진척 및 작황등급 호조 역시 EU 공급 안정감을 높이는 요소로 작용한다. 반대로, MGEX 봄밀이 주간 기준 일부 상승폭을 지킨 것은 등급·산지별로 차별화가 존재함을 시사한다.
용어·시장 구조 설명
SRW(연질 적색 겨울밀), HRW(경질 적색 겨울밀), 봄밀은 밀의 등급과 생육 시기에 따른 분류다. SRW는 주로 제과·제빵에, HRW는 단백질 함량이 높아 빵용으로, 봄밀은 파스타용 듀럼과 구별되는 일반 봄밀로 분류된다. 거래소별로는 CBOT가 SRW, KCBT가 HRW, MGEX가 봄밀을 대표한다. 기사에서 ‘CBT’로 표기된 것은 통상 CBOT를 의미한다.
Small Grains Summary는 USDA가 매년 발표하는 소곡물(밀, 귀리 등) 생산 통계 요약으로, 추정치 조정이 빈번히 발생한다. 또한 mbu는 백만 부셸, bbu는 십억 부셸을 뜻한다. 일반적으로, 생산·재고 상향과 수요 동결/하향의 조합은 가격에 하방 압력으로 작용한다.
주요 포인트 요약
• 미국 2025/26 밀 기말 재고 901 mbu(+57 mbu), 생산 1.985 bbu(+58 mbu), 수요 변화 없음.
• 세계 재고 271.43 MMT(+7.37 MMT), 세계 생산 828.89 MMT(+12.69 MMT), 아르헨티나·호주·캐나다·러시아·미국 상향.
• USDA 일일 수출판매: 10월 2일 방글라데시에 백색 밀 11만 톤 판매 보고.
• 프랑스 연질 밀 파종률 89%, 작황 양호/우수 98%; 듀럼 파종률 44%(전주 23%).
• 금요일 종가: CBOT 12월물 $5.27 1/4(-8 1/2c), 3월물 $5.41 1/2(-10 3/4c); KCBT 12월물 $5.15 1/4(-10 1/2c), 3월물 $5.31(-12c); MGEX 12월물 $5.65 3/4(-5c), 3월물 $5.76 1/4(-6 3/4c).
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본 기사 작성일 현재, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떤 증권에도(직·간접적으로) 포지션이 없었다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 오직 정보 제공 목적이다. 상세 내용은 Barchart의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참조하라.
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