밀 선물 약세 마감 USDA 공급 추정 상향
미국 밀 선물 가격이 주 후반(금요일) 하락세로 돌아서며 한 주를 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT)의 연질 적색 겨울밀(Soft Red Winter, SRW) 선물은 금요일 8~11센트 내렸고, 12월물의 주간 변동률은 –1/2센트였다. 캔자스시티거래소(KCBT)의 경질 적색 겨울밀(Hard Red Winter, HRW) 선물은 장 마감 기준 10~12센트 하락했으며, 12월물은 전주 금요일 대비 4센트 낮았다. 미네아폴리스곡물거래소(MGEX)의 봄밀(Spring Wheat) 선물은 금요일 5~7센트 하락했으나, 12월물은 주간 기준 63/4센트 상승폭을 지켜냈다.
2025년 11월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 2025/26년도 밀 수급표에서 미국 기말재고를 추가 상향한 것이 이번 하락의 직접적 배경으로 작용했다. USDA는 미국 기말재고를 5,700만 부셸(mbu) 늘린 9억 100만 부셸로 제시했는데, 이는 9월 30일자 ‘스몰 그레인즈 서머리(Small Grains Summary)’에서 확인된 생산량 상향(+5,800만 부셸) → 19억 8,500만 부셸(bbu)을 반영한 결과다. 수요 항목(내수·수출)은 변동 없이 유지됐다.
세계 수급도 공급 우위로 기울었다. 세계 기말재고는 +737만 톤(MMT) 늘어난 2억 7,143만 톤으로 집계됐다. 동기간 세계 생산량은 +1,269만 톤 늘어 8억 2,889만 톤으로 상향됐으며, 아르헨티나(+250만 톤), 호주(+150만 톤), 캐나다(+100만 톤), 러시아(+150만 톤), 미국(증가) 등 주요 생산국의 상향 조정이 반영됐다.
수출 동향과 관련해, USDA의 ‘일일 수출판매 공지’가 정부 셧다운 기간에 누적된 백로그를 반영하며 이날 아침 일괄 공개됐다. 그 가운데 10월 2일 방글라데시로 백색밀(White Wheat) 11만 톤이 판매된 건이 보고됐다.
프랑스의 농식품청 FranceAgriMer는 자국 연질밀 파종률이 89%에 달했으며, 작황 상태의 양호·우수 비중이 98%라고 추정했다. 듀럼밀 파종은 44%로, 전주 23%에서 크게 진척됐다.
선물 종가 및 변동(현지 시각 금요일)
CBOT 2025년 12월물 밀: $5.27 1/4, ▼ 8 1/2센트
CBOT 2026년 3월물 밀: $5.41 1/2, ▼ 10 3/4센트
KCBT 2025년 12월물 밀: $5.15 1/4, ▼ 10 1/2센트
KCBT 2026년 3월물 밀: $5.31, ▼ 12센트
MGEX 2025년 12월물 밀: $5.65 3/4, ▼ 5센트
MGEX 2026년 3월물 밀: $5.76 1/4, ▼ 6 3/4센트
숫자로 보는 주간 흐름
— CBOT SRW: 금요일 -8~ -11센트, 12월물 주간 –1/2센트
— KCBT HRW: 금요일 -10~ -12센트, 12월물 전주 대비 -4센트
— MGEX 봄밀: 금요일 -5~ -7센트, 12월물 주간 +63/4센트
핵심 포인트: USDA의 생산 상향과 재고 확대가 가격에 하방 압력을 가했다. 세계적으론 생산·재고 동반 상향으로 공급 여건이 완화됐다.
용어·시장 구조 해설
SRW/HRW/봄밀: SRW(연질 적색 겨울밀)는 주로 동부·중서부에서 재배되어 제과·사료에 널리 쓰인다. HRW(경질 적색 겨울밀)는 단백질 함량이 높아 빵용에 적합하고, 봄밀은 북부 평원·캐나다 인접 지역에서 봄 파종·가을 수확되는 품종이다.
거래소 약어: CBOT(시카고상품거래소), KCBT(캔자스시티거래소), MGEX(미네아폴리스곡물거래소)는 미국 주요 곡물 선물 거래소다. 각 거래소는 품종·산지·등급이 서로 다른 표준화 계약을 상장한다.
단위: mbu는 백만 부셸(million bushels), bbu는 10억 부셸(billion bushels), MMT는 백만 미터톤(million metric tons)을 뜻한다. 백색밀(White Wheat)은 외피가 밝은 품종군으로, 일부 아시아 지역의 국수·제과 수요와 연관성이 높다.
FranceAgriMer: 프랑스의 공공 농식품 시장정보기관으로, 파종·생육·수급 상황을 주기적으로 추정·발표한다. 프랑스는 EU 내 주요 밀 수출국으로, 동 기관의 추정은 유럽 밀 프리미엄과 수출 경쟁력에 영향을 준다.
시장 해설과 시사점
1) 공급 쇼크의 가격 전달: 이번 주 밀 선물 약세는 미국 생산·재고 상향이라는 공급 요인의 영향이 직접적으로 반영된 결과다. 수요가 변하지 않은 상태에서 생산이 늘면 기말재고가 증가하고, 이는 선물곡선 전반에 하방 압력을 준다. 특히 SRW는 글로벌 가격지표 성격이 강해 세계 재고 상향(271.43 MMT)과 함께 낙폭이 확대되기 쉬운 구조다.
2) 지역 프리미엄의 재조정: HRW는 단백질 프리미엄으로 SRW 대비 강세를 보이는 경우가 많지만, 이번에는 KCBT 12월물 -10 1/2센트 등 비슷한 폭의 약세를 기록했다. 이는 러시아·호주·캐나다 등 주요 수출국의 생산 상향이 고단백 밀 시장에도 공급 여유를 시사했기 때문으로 해석된다.
3) 북미 내 스프레드와 봄밀: MGEX 봄밀은 금요일 하락에도 불구하고 주간 +63/4센트 상승을 유지했다. 이는 단백질·품질 프리미엄에 대한 국내외 수요 기대가 일부 버팀목이 되었음을 시사한다. 다만 세계 생산 상향 국면에서 프리미엄 유지 여부는 수출 페이스와 현물 기근지의 수급 상황에 좌우될 수 있다.
4) 단기 체크포인트: 투자자와 트레이더는 USDA의 후속 월간 보고에서 수요(특히 수출·사료)의 조정 여부, 방글라데시향 11만 톤과 같은 누적 수출 공지의 지속성, 그리고 남반구 작황(아르헨티나·호주)의 가을/초여름 기상 변수에 주목할 필요가 있다. 공급이 넉넉한 구간에서는 캐리 비용이 높은 원월물이 상대적으로 덜 약세를 보이는 콘탱고 구조가 강화될 가능성도 있다.
5) 유럽 변수: FranceAgriMer의 파종률 89%, 작황 양호·우수 98%는 EU 내 내년산 공급 기대를 높인다. 듀럼 파종률의 주간 21%p 급진전은 파스타 원료 시장의 중기 기초체력을 보강하는 신호로 읽힌다.
서비스 안내: Barchart는 원유부터 커피까지 주요 상품에 대한 분석 서비스를 제공하고 있다. 정기 구독 안내가 함께 소개됐다.
면책 및 고지: 본 기사 게재 시점에 Austin Schroeder는 기사에 언급된 유가증권에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 Barchart의 공시 정책을 참조하도록 안내됐다. 또한 기사 내 견해와 의견은 작성자의 것이며, Nasdaq, Inc.의 의견을 반영하지 않을 수 있다고 덧붙였다.
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