대두(soybeans)가 휴일 이후 금요일 장에서 3~4센트 상승하며 강보합 흐름을 이어가고 있다. 현물지표인 cmdtyView 미국 전국 평균 대두 현물가는 3와 3/4센트 상승한 10달러 62와 3/4센트를 기록했다. 반면 가공품 시세는 엇갈렸다. 대두박(soymeal) 선물은 2.50~2.70달러 하락했고, 대두유(soy oil) 선물은 83~97포인트 상승했다. 12월물 대두박 선물에 대해서는 최초통지일First Notice Day 기준 199건의 인도지시(deliveries)가, 대두유는 447건이 발행됐다.
2025년 11월 30일(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)는 이날 아침 중국행 대두 31만2,000톤(MT)의 민간 수출 계약이 확인됐다고 발표했다. 이는 휴일 이후 재개된 시황에서 대두 선물의 저가 매수와 위험자산 선호 복귀 흐름을 지지하는 재료로 작용하고 있다.
세부 시세 동향을 보면, 대두박 선물은 계약 월별로 2.50~2.70달러 하락폭을 보인 반면, 대두유 선물은 83~97포인트 상승했다. 통상적으로 최초통지일에는 실물 인도 절차와 관련한 포지션 조정이 활발해 유동성과 변동성이 확대되는 경향이 있다설명: 최초통지일에는 선물 보유자가 실물 인도를 요구받을 수 있어 롤오버 또는 청산이 늘어난다. 이날 12월물 대두박 199건, 대두유 447건의 인도지시는 실물 인도 관련 활동이 적지 않았음을 시사한다.
USDA 수출 동향과 중국 수요
USDA는 이날 아침 중국향 대두 31만2,000톤의 민간 수출이 보고됐다고 밝혔다.
이는 단기적으로 미국산 대두에 대한 실수요가 재확인됐다는 점에서 시장 심리에 긍정적이다. 다만 수출 흐름의 지속성은 주간 통계와 추가 구매 동향을 통해 확인될 필요가 있다.
한편, 10월 16일로 끝난 주에 대한 USDA 주간 수출판매(Export Sales) 데이터가 이날 아침 공개됐다. 해당 주간의 대두 판매는 110만 톤(1.1 MMT)으로, 트레이더들이 제시한 60만~200만 톤 범위의 중간값에 해당했다. 이번 마케팅 연도 첫 100만 톤 상회 주간으로, 전주 대비 41.2 원문 표현: 41.2 above the previous week 증가했으나, 전년 동기 대비 56.9% 감소했다. 보도 시점까지 중국은 아직 구매에 나서지 않은 상태였다고 덧붙였다.
대두박의 주간 판매는 543,119톤으로 전주 대비 개선됐고, 대두유는 2025/26 연도 인도분 기준으로 10월 16일 주간 19,133톤이 집계됐다. 다음 보고서(10월 23일로 끝난 주)는 월요일 아침 공개될 예정으로, 애널리스트들은 대두 60만~160만 톤, 대두박 5만~50만 톤, 대두유 5,000~2만5,000톤을 전망하고 있다.
브라질 작황 전망: 공급 변수
곡물 컨설팅 업체 아그로컨설트(Agroconsult)는 2025/26 브라질 대두 생산을 1억7,810만 톤(178.1 MMT)으로 추정했다. 이는 작년 대비 600만 톤 증가에 해당한다. 남미의 생산 증가는 북반구 수확기 이후 글로벌 공급 여건을 완화시키는 요인으로 해석될 수 있으며, 시차를 두고 국제 선물가격에 반영될 수 있다.
개별 만기별 호가
2026년 1월물 대두는 11달러 35과 1/2센트로 4센트 상승했다. 근월 현물(네셔널 캐시)은 10달러 62와 3/4센트로 3와 3/4센트 상승했다. 2026년 3월물 대두는 11달러 44과 1/4센트로 3과 1/2센트 상승, 2026년 5월물 대두는 11달러 54센트로 3과 1/2센트 상승했다.
용어 해설 및 거래 구조 이해
현물가(Cash Price): 특정 시점에 실제 물량이 거래되는 가격을 뜻한다. 본문에서 언급한 cmdtyView 미국 전국 평균 대두 현물가는 미국 전역 거래의 평균적인 현물 수준을 지표화한 것이다.
선물(Futures)과 포인트(Points): 선물은 미래 인도·인수를 전제로 현재 가격을 정하는 계약이다. 대두유 선물의 ‘포인트’는 해당 상품 시세에서 사용하는 최소 가격변동 단위를 의미한다.
최초통지일(First Notice Day): 선물 보유자가 실물 인도 의사를 공식적으로 통지받기 시작하는 첫 날이다. 이 시점 전후로는 실물 인도를 원치 않는 투자자들의 포지션 롤오버 또는 청산이 빈번해진다.
톤 표기(MT/MMT): MT는 미터톤(metric ton, 1,000kg), MMT는 백만 미터톤(1,000,000톤)을 뜻한다. 예컨대 1.1 MMT는 110만 톤이다.
마케팅 연도(Marketing Year): 작황·수확·수출 흐름을 통계적으로 비교하기 위해 설정된 회계연도 개념으로, 품목과 국가에 따라 시작·종료 시점이 다르다.
시장 해석과 시사점
이번 주 시황에서 USDA의 중국향 대두 수출 확인은 수요 펀더멘털 재확인이라는 상징적 의미를 갖는다. 휴일 이후 거래 재개로 유동성이 정상화되는 과정에서 이러한 뉴스는 저가 매수를 자극해 근월물의 강보합을 이끌었다고 해석된다. 다만 주간 수출판매에서 나타난 바와 같이 전년 대비 56.9% 감소라는 역기저는 여전히 부담이며, 중국의 구매 재개가 지속적인 추세로 이어지는지 확인이 필요하다.
만기 구조를 보면 2026년 3월·5월물이 1월물보다 소폭 높은 호가를 기록해, 통상적 보유비용 구조를 시사한다. 이는 단기 타이트함보다 중장기 공급(예: 브라질 2025/26 1억7,810만 톤 추정) 변수의 영향이 점진적으로 가격에 반영될 수 있음을 의미한다. 다만, 남미 작황은 기상 변동에 민감하므로, 생산 추정치는 향후 수개월 동안 업데이트될 수 있다.
거시적으로는 달러 흐름, 원자재 전반의 위험선호, 식용유·바이오디젤 수요 같은 크로스 섹터 요인도 대두·대두박·대두유 스프레드에 영향을 미친다. 본문 수치만 놓고 보면, 대두유 강세, 대두박 약세는 제품 스프레드의 단기 재배열을 시사하며, 분쇄(crush) 마진의 변동성 확대를 예고할 수 있다. 단, 해당 해석은 현시점 데이터에 한정된 관찰이며 추가 통계와 현물 프리미엄 변화 확인이 뒤따라야 한다.
안내 및 면책
게시일 현재, 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접 혹은 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문에 해당하지 않는다. 바차트(Barchart)의 공시 정책(Disclosure Policy)에 관한 세부 내용은 원문 출처를 참조하면 된다.
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참고: “원자재부터 커피까지 매일 놓치지 마세요. 바차트의 무료 원자재 분석 뉴스레터를 구독할 수 있다.”는 문구가 소개됐다.
