밀 선물(밀 컴플렉스)이 주말을 앞둔 금요일 일제히 약세를 보이며 주간을 마감했다. 시카고상품거래소(CBOT) 연질 적색 겨울밀(SRW) 선물은 금요일 기준 8~11센트 하락했고, 12월물은 이번 주간 합계로 0.5센트 하락했다. 캔자스시티(KCBT) 경질 적색 겨울밀(HRW) 선물은 장 마감 기준 10~12센트 내렸으며, 12월물은 전주 금요일 대비 4센트 낮았다. 미니애폴리스(MGEX) 봄밀(스프링 위트) 선물도 금요일 5~7센트 하락했으나, 12월물은 주간 기준 6 3/4센트 상승폭을 지켰다.
2025년 11월 16일(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 하락은 미국 농무부(USDA)가 2025/26년 미국 밀 수급전망에서 공급 증가를 반영해 기말 재고(엔딩 스톡) 추정치를 상향한 것이 주요 배경으로 해석된다. 공급 확대 신호는 통상 현물·선물 가격에 하방 압력을 가하는 재료로 작용한다.
USDA는 2025/26년 미국 밀 기말 재고를 전월 대비 5,700만 부셸(mbu) 늘린 9억 1만 부셸(901 mbu)로 제시했다. 상향 조정의 주된 요인은 생산 추정이 5,800만 부셸 증가한 19억 8,500만 부셸(1.985 bbu)로 높아졌기 때문이다. 해당 증분은 9월 30일 발표된 Small Grains Summary 결과가 반영된 것으로, 수요 항목은 변동이 없었다고 명시됐다.
Don’t Miss a Day: 원유부터 커피까지, 바차트의 최고 수준 상품 분석을 무료로 받아볼 수 있는 뉴스레터를 구독할 수 있다. 구독 링크.
세계 수급도 공급 우위로 기울었다. 세계 밀 기말 재고는 737만 톤(MMT) 늘어난 2억 7,143만 톤으로 추정됐다. 세계 생산은 1,269만 톤 증가한 8억 2,889만 톤으로 상향됐으며, 아르헨티나(+250만 톤), 호주(+150만 톤), 캐나다(+100만 톤), 러시아(+150만 톤), 그리고 미국 등 주요 산지에서 생산 증가가 관측됐다.
USDA는 정부 셧다운 기간 누적된 공지를 포함해 금요일 오전 일일 수출 판매 발표를 재개했다. 그에 따르면 10월 2일 방글라데시에 화이트 위트(백밀) 11만 톤이 판매된 것으로 보고됐다.
프랑스 정부 곡물청인 FranceAgriMer는 자국 연질 밀 파종이 89% 진행됐으며, 생육 상태의 양호/매우 양호 비중이 98%라고 추정했다. 듀럼밀의 파종 진척은 44%로, 전주 23%에서 크게 개선됐다.
장 마감 선물 시세(바차트 집계)
2025년 12월 만기 CBOT 밀 시세 페이지 종가는 $5.27 1/4로, 8 1/2센트 하락했다.
2026년 3월 만기 CBOT 밀 시세 페이지 종가는 $5.41 1/2로, 10 3/4센트 하락했다.
2025년 12월 만기 KCBT 밀 시세 페이지 종가는 $5.15 1/4로, 10 1/2센트 하락했다.
2026년 3월 만기 KCBT 밀 시세 페이지 종가는 $5.31로, 12센트 하락했다.
2025년 12월 만기 MGEX 밀 시세 페이지 종가는 $5.65 3/4로, 5센트 하락했다.
2026년 3월 만기 MGEX 밀 시세 페이지 종가는 $5.76 1/4로, 6 3/4센트 하락했다.
핵심 해석과 시사점
USDA가 미국 및 세계 차원의 생산과 기말 재고를 동반 상향한 점은, 단기적으로 가격 하방 압력을 강화하는 요인으로 작용한다. 특히 수요 측 수정이 없었다는 대목은 이번 조정이 철저히 공급 드라이브임을 시사한다. 일반적으로 선물시장에서는 재고 증가와 생산 상향이 위험 프리미엄을 축소시키며, 스프레드 구조(근월-원월)에도 약세적 신호를 남긴다. 다만 MGEX 봄밀 12월물이 주간 기준 소폭 상승을 유지한 점은, 지역별 품질·물류 요인이나 품종 간 수급 차별화가 일부 반영된 결과로 해석할 수 있다.
또한 방글라데시 향 백밀 11만 톤 수출 공시는, 셧다운으로 미뤄졌던 보고가 재개되며 확인된 건으로, 미국산 백밀에 대한 신흥시장 수요가 유지되고 있음을 보여준다. 유럽에서는 프랑스의 파종·생육 지표가 매우 양호하게 제시되어, 북반구 작황 기대를 높이고 있다. 이는 세계 재고 상향과 맞물려, 단기 강세 촉발 요인이 제한적임을 의미한다.
용어 풀이 및 참고설명
– CBOT(시카고상품거래소), KCBT(캔자스시티 보드 오브 트레이드), MGEX(미니애폴리스 곡물거래소)는 미국의 주요 곡물 선물 거래소로, 각각 SRW(연질 적색 겨울밀), HRW(경질 적색 겨울밀), 스프링 위트(봄밀) 중심의 벤치마크를 형성한다.
– mbu는 million bushels(백만 부셸), bbu는 billion bushels(10억 부셸)을 뜻한다. MMT는 million metric tons(백만 미터톤) 단위다. 엔딩 스톡(기말 재고)은 마케팅 이어 종료 시점의 남은 재고로, 다음 연도 가격 형성에 중요한 변수다.
– 화이트 위트(백밀)는 제분·가공 특성이 다른 품종군으로, 특정 국가의 수요 구조에 따라 가격·수출 흐름이 달라질 수 있다. Small Grains Summary는 USDA가 소립종(밀·보리 등) 생산을 집계·정정하는 공식 보고서다.
공시 및 면책
본 기사 발행일 기준, 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 어떤 유가증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사 내 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다. 자세한 사항은 바차트 공시 정책(Disclosure Policy)을 참고할 수 있다.
본문에 나타난 견해와 의견은 전적으로 작성자 개인의 것으로, Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지 않을 수 있다.
