미국 희토류 채굴업체 USA Rare Earth(티커: USAR)의 주가가 2026년 1월 22일 목요일 오전 12시 48분(동부표준시 기준) 기준으로 22.4% 상승했다. 이번 급등은 회사가 텍사스 시에라 블랑카(Sierra Blanca)에 있는 Round Top Mountain 희토류 프로젝트의 본격 개발을 위한 핵심 계약과 개발 일정 단축 계획을 발표한 데 따른 것이다.
2026년 1월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, USA Rare Earth는 Round Top 프로젝트의 엔지니어링·조달·건설(EPC: Engineering, Procurement and Construction) 파트너로 Fluor Corporation (NYSE: FLR)과 WSP Global (TSX: WSP)를 각각 선정했다고 밝혔다. 회사는 이들 업체와 협력하여 Accelerated Mine Plan(가속 개발 계획)을 시행하고, 기존 예상보다 2년 앞당겨 2028년에 프로젝트를 상업가동한다는 목표를 제시했다.
주요 개발 활동으로 회사는 콜로라도의 시범 공장(demonstration plant)에서 연속 운전 2,000시간을 수행하는 동시에, Round Top 현장에서 지반공학(geotechnical) 시추 및 최적화 연구를 병행할 계획이라고 밝혔다. 이러한 병행 작업은 광산 건설 전 품질·효율성 검증과 공정 최적화를 목표로 한다.
재무 및 진행 상황에 관해서는 USA Rare Earth가 아직 매출 이전(pre-revenue) 단계의 기업이라는 점을 명확히 해야 한다. 회사는 2025년 상반기를 포함한 첫 9개월 동안 개발비로 $21만 달러(이 기사의 원문 기준) 이상을 지출했으며, 2025년 3분기(연초 11월 발표 기준) 말 기준으로 대차대조표 상 현금성 자산이 $400백만 달러 수준이라고 보고했다. 이는 향후 개발 활동을 지속할 충분한 자금을 보유하고 있음을 뜻한다.
참고: 원문 기사에서 언급된 ‘Less Common Metals Europe SAS’의 프랑스 생산시설 개발 발표와 프랑스 정부 보조 관련 소식, 그리고 동종업계인 Lynas의 전년 대비 43% 매출 성장 등의 진전이 최근 비(非)중국 지역 희토류 공급에 대한 투자자 관심을 높였다는 점도 이날 주가 상승의 배경으로 지목되었다.
용어 설명—독자 이해를 돕기 위한 간단한 정의를 추가한다.
희토류(rare earths)는 전기차 모터, 풍력 발전기, 반도체, 군사 장비 등 첨단산업에 필수적인 15종류의 란타넘계 원소 및 일부 스칸듐·이트륨을 포함하는 원소군을 말한다.
EPC(Engineering, Procurement and Construction)는 설계·자재조달·현장시공을 포함하는 종합 건설계약 방식으로 대형 광산이나 플랜트의 건설에서 핵심적인 계약 형태이다.
시범 공장(demonstration plant)은 상업 규모로 전환하기 전에 공정의 실현 가능성과 운전 안정성을 검증하는 소규모 운영 설비를 의미한다.
시장 및 정책적 배경—최근 몇 년간 희토류 시장은 공급망 다변화와 지정학적 리스크가 중요한 변수로 부각되었다. 기사에서 언급된 바와 같이 미 행정부의 그린란드 관련 외교·안보 이슈 재부각은 희토류와 같은 전략적 광물의 중요성을 다시 부각시키는 계기가 되었고, 이는 비(非)중국 공급원에 대한 관심과 투자로 이어지고 있다.
투자자 관점의 실무적 고려사항—회사는 기술적·환경적·허가 절차를 모두 통과해야 상업생산에 도달할 수 있으므로, 다음과 같은 리스크 요인을 점검해야 한다: 개발 일정(2028년 목표)의 실현 가능성, 시추 및 시범공장에서의 공정 성능, 자본 비용(CAPEX)과 운영비(OPEX) 추정의 정확성, 환경·사회·지배구조(ESG) 관련 규제 및 지역사회 수용성, 글로벌 희토류 가격 변동성 및 지정학적 영향 등이다. 특히 상업 생산 전까지는 매출이 발생하지 않는 점과 자금 소진 속도에 유의해야 한다.
경제·가격에 미칠 영향 분석—단기적으로는 이번 발표가 USA Rare Earth의 주가에 긍정적 신호로 작용했고, 비슷한 소규모·중규모 비중국 희토류 프로젝트에 대한 투자심리를 개선할 수 있다. 중장기적으로는 Round Top과 같은 미국 내 대체 공급원이 상업가동에 들어설 경우 지역적 공급 안정성 증가과 함께 특정 희토류의 글로벌 조달 구조가 변화할 가능성이 있다. 이는 관련 원재료 가격과 하류 산업(전기차·방위·재생에너지 등)에 영향을 미칠 수 있으나, 실제 가격 변동은 글로벌 공급·수요, 대체 공급원의 가동 시점, 중국을 포함한 주요 생산국의 정책 등에 의해 좌우될 것이다.
전망—회사의 발표와 확보된 EPC 파트너는 개발 속도를 높이고 상업가동 시점을 앞당길 수 있는 긍정적 신호다. 그러나 상업 생산 이전까지는 다수의 기술적·재무적 불확실성이 존재하므로, 투자자는 회사의 향후 조사 결과, 시범 공장 운전 데이터, 허가 완료 시점, 추가 자금 조달 계획 등을 지속적으로 확인할 필요가 있다. 시장 참여자들은 비(非)중국 희토류 공급 확대가 장기적으로 전략물자 안정성에 기여할 것으로 보면서도, 단기적 가격 안정성은 여전히 불투명하다고 평가한다.
