Tronox 주식, 현 시점에서 매수할 타이밍 아니다

Tronox(뉴욕 증권거래소: TROX) 주식은 현재 약 $5.70의 가격에서 매수하기에 매력적이지 않아 보인다. 우리는 TROX 주식에 대한 몇 가지 주요 우려 사항이 존재한다고 믿고 있으며, 이는 현재의 낮은 가치 평가에도 불구하고 매력을 잃게 만든다.

2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 우리는 최근 수년간의 운영 실적 및 현재와 과거의 재무 상태와 비교하여 TROX 주식의 현재 평가를 살펴본 결과를 바탕으로 결론을 도출하였다. 성장, 수익성, 재무 안정성, 경기 하강에 대한 저항력이라는 주요 기준에서 Tronox를 분석한 결과, 우리는 회사의 운영 실적 및 재무 상태가 매우 약하다는 것을 확인했다. 그럼에도 불구하고, 개별 주식보다 더 낮은 변동성과 함께 상승을 노리는 투자자에게는 Trefis의 고품질 포트폴리오가 대안이 될 수 있으며, 이는 기준인 S&P 500을 초과하여 설립 이후 91% 이상의 수익률을 달성했다.

트로녹스의 가치 평가 VS S&P 500

판매 또는 이익당 지불한 금액으로 판단해 보면, TROX 주식은 광범위한 시장에 비해 저렴해 보인다.

주목

Tronox의 주가 매출 비율(P/S)은 0.3인 반면, S&P 500의 경우 3.0이다.
추가적으로 회사의 프리 캐시 플로우에 대한 주가 비율(P/FCF)은 2.7이며, 이는 S&P 500의 20.5와 비교된다.

최근 몇 년간 Tronox의 매출은 어떻게 변했는가?

Tronox의 매출은 최근 몇 년간 감소세를 보였다.

Tronox는 최근 3년간 연평균 5.6%의 매출 감소를 보였으며(장차 S&P 500은 5.5% 증가),
최근 12개월 동안 매출이 $2.9 Billion에서 $3.1 Billion로 4.2% 증가했다(S&P 500은 5.5% 증가).
또한, 최근 분기의 매출은 작년의 $686 Million에서 4.7% 감소한 $676 Million을 기록했다(S&P 500은 4.8% 개선).

Tronox의 수익성은 어느 정도인가?

Tronox의 이익률은 Trefis의 커버리지에 있는 대부분의 회사보다 훨씬 더 좋지 않다.

지난 4분기 동안 Tronox의 영업이익은 $203 Million이었으며, 이는 6.7%의 낮은 영업이익률을 나타낸다(S&P 500은 13.2%).
동기간 동안 TROX의 영업 캐시플로우(OCF)는 $297 Million으로 OCF 마진이 9.8%에 불과하다(S&P 500은 14.9%).
마지막으로 TROX의 순이익은 -$150 Million로, -4.9%의 아주 낮은 순이익률을 나타낸다(S&P 500은 11.6%).

Tronox는 재정적으로 안정적인가?

Tronox의 대차대조표는 매우 약해 보인다.

Tronox의 부채는 최근 분기 말에 $3.1 Billion로 나타났으며, 시가총액은 2025년 5월 30일 기준으로 $898 Million이다. 이는 매우 긍정적인 부채 대비 자본 비율인 384.7%를 의미한다(S&P 500은 19.9%).[참고: 낮은 부채 대비 자본 비율이 바람직하다.]
현금(현금성 자산 포함)은 Tronox 총자산 $6.1 Billion 중 $138 Million을 차지하며, 이는 낮은 현금 대비 자산 비율인 2.3%를 나타낸다(S&P 500은 13.8%).