STEP Energy Services Ltd.(이하 STEP)은 2025년 10월 18일(현지시간) ARC 파이낸셜(ARC Financial Corp.)이 자문하는 사모펀드 ARC Energy Fund 8 및 특수목적법인 2659160 Alberta Ltd.와의 최종 약정서(definitive arrangement agreement) 체결 사실을 공식 발표했다. 이번 계약에 따라 STEP은 전액 현금 방식으로 기업을 비상장(going-private)하기로 합의했다.
2025년 10월 18일, RTT뉴스 보도에 따르면, 이번 거래는 STEP이 2025년 9월 25일 발표한 1 ARC 측의 비구속적 제안(non-binding offer)을 구체화한 것이다. 이로써 ARC는 STEP의 발행주식 전량(이미 보유하거나 지배하는 지분 제외)을 주당 5.50캐나다달러(C$)에 매입하게 된다.
주요 조건에 따르면, 인수는 캐나다 알버타주 기업법이 규정한 법정 합병 절차(statutor y plan of arrangement)를 통해 진행된다. ARC 및 ARC Energy Fund 6이 이미 보유하거나 지배하는 지분을 제외한 보통주 전량을 현금으로 취득하며, 거래 가치는 STEP의 2025년 9월 24일 토론토증권거래소(TSX) 종가 대비 약 29% 프리미엄을 반영한다.
인수 가격은 STEP 주가 상승 여력을 반영해 29%의 프리미엄을 제공하며, 이는 주당 5.50캐나다달러가 9월 24일 TSX 종가(주당 4.27캐나다달러)였던 점을 감안한 수치다. 프리미엄 지급은 기존 주주에게 즉각적인 현금 가치를 제공하는 동시에, 펀드 측은 중장기 성장 전략을 비공개 환경에서 추진할 수 있다.
STEP 이사회는 의결 자격이 있는 모든 이사가 만장일치로 이번 합의를 승인했다. 그러나 거래 종결을 위해서는 소수주주(Minority Shares) 포함 주주총회 승인과 알버타주 고등법원(Court of King’s Bench of Alberta)의 최종 인가, 기타 통상적 종결 조건 충족이 필요하다.
회사 측은 2025년 12월 16일 전후로 주주총회를 개최할 예정이며, 법원으로부터 최종 명령(final order)을 받은 뒤 거래를 마무리할 계획이다. 종결 즉시 STEP 보통주는 TSX에서 상장폐지(delisting)되며, 보고 의무(public reporting)도 중단될 예정이다.
경영진 체제는 유지된다. 현 스티브 글랜빌(Steve Glanville) 사장 겸 최고경영자(CEO)가 이끄는 기존 팀이 회사를 계속 운영하며, 직원·고객·공급망 관점에서 운영 절차에는 변화가 없을 것이라고 STEP은 밝혔다.
용어·기관 설명
사모펀드(Private Equity Fund)는 비상장·상장사를 막론하고 지분을 사들여 기업가치를 높인 뒤 매각해 수익을 내는 투자 기구다. ARC Financial Corp.은 캐나다 에너지 부문 최대 규모의 사모펀드 운용사로 알려져 있다.
법정 합병 절차(Statutory Plan of Arrangement)란 캐나다 기업법(Companies Act)에 근거한 인수·합병 구조로, 주주·채권자·법원의 인가를 동시에 요구해 이해관계자 보호 수준이 높다.
TSX(토론토증권거래소)는 캐나다 최대 주식시장으로, 에너지·광물·금융 기업의 상장 비중이 높다.
알버타주 고등법원(Court of King’s Bench of Alberta)은 주(州) 내 기업·민사 분쟁의 1심 및 감독 관할권을 보유한 상급 법원이다.
업계 시사점으로는, 에너지 서비스 부문의 변동성 확대 국면에서 사모 자본의 유입이 기업의 장기 투자를 돕는다는 점이 다시 한 번 확인됐다는 평가가 나온다2. 또한 상장폐지 후 비공개 경영으로 전환하면 규제‧공시 의무 부담이 줄어들어, 원가 절감과 전략적 의사결정 속도 향상이 기대된다는 분석도 제기된다.
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