미국 증시가 강세를 보이며 S&P 500 지수가 사상 최고치를 기록했다. 금요일 장 마감에서 S&P 500 지수(SPY)는 +0.65% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.48%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +1.02%의 상승률을 기록했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.61% 오르고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.96% 올랐다.
2026년 1월 12일, 나스닥·Barchart 계열 매체인 Barchart의 보도에 따르면, 이번 랠리는 미국 경기 전망에 대한 낙관적 시각과 노동시장 회복 신호가 복합적으로 작용한 결과다. 12월 실업률이 -0.1%포인트 하락해 4.4%를 기록했고, 연간 기준 평균 시급 상승률은 +3.8%로 예상치(+3.6%)를 상회했다. 반면 12월 비농업 고용은 기대치보다 작은 +50,000명 증가에 그쳤다. 추가로 미시간대(University of Michigan)의 1월 소비자심리지수는 54.0로 예상치(53.5)를 상회하며 투자 심리를 지지했다.
섹터별로는 반도체와 데이터 저장 관련주, 주택건설주, 전력(전력생산) 관련주가 강세를 보였다. 반도체·스토리지 업종의 강한 흐름과 더불어, 전날 도널드 트럼프 대통령이 파니메이(Fannie Mae)와 프레디맥(Freddie Mac)에 2,000억 달러 규모의 모기지 채권 매입을 지시한 발언이 주택 관련 수요 기대를 자극하면서 주택건설업체와 건자재 공급업체들이 큰 폭으로 올랐다. 또한 메타 플랫폼스(Meta Platforms)가 데이터센터 전력 공급을 위한 계약을 체결한 소식도 전력 생산업종 상승을 이끌었다.
금융·정책 이슈와 관련해 대법원은 대통령의 관세 조치의 합법성 판단을 다음 주 수요일로 연기했다. 이 결정은 시장에 즉각적인 불확실성을 남겼으나, 단기적으로는 위험자산 수요에 혼재된 영향을 미쳤다.
경제지표를 상세히 보면, 미국의 12월 비농업 고용은 +50,000명으로 예상(+70,000명)을 밑돌았고, 11월 고용은 기존 보고치 +64,000명에서 하향 조정되어 +56,000명으로 수정되었다. 그러나 실업률은 0.1%포인트 하락한 4.4%를 기록해 노동시장의 완만한 회복을 시사했다. 12월 평균 시급은 연율 기준 +3.8%로 집계되어 예상(+3.6%)을 상회했다.
한편 보도에는 미국의 주택지표로 표기된 자료가 포함되어 있다. 문서에 따르면 미국의 10월 주택착공(주택시작)은 전월 대비 -4.6% 감소해 연간 5.5년 만의 저점인 124.6만 호를 기록했고, 10월 건축허가는 전월 대비 -0.2% 하락한 141.2만 호를 나타내 건설활동의 둔화를 시사했다(해당 수치는 문서에 표기된 월표기를 그대로 인용함).
미시간대의 추가 지표에서는, 1년 기대 인플레이션 전망이 12월과 동일한 4.2%로 유지되었고, 5-10년 기대 인플레이션은 12월의 3.2%에서 1월에 3.4%로 상승해 향후 물가 상승 압력이 일부 상향 조정된 것으로 나타났다.
애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱(Raphael Bostic)의 언급:
‘인플레이션은 너무 높다. 노동시장도 다소 냉각되고 있고 우려를 표하는 사람이 늘어나고 있는 상황에서 우리는 인플레이션을 간과하지 말아야 한다.’
금리·정책 기대와 관련해 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(1월 27-28일)에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 할인하고 있어, 단기간 내 금리 인하 기대는 매우 제한적인 수준으로 평가받고 있다.
해외 시장도 동조화된 강세를 보였다. 유럽의 Euro Stoxx 50 지수는 사상 최고치로 상승(+1.58%)했고, 중국 상하이 종합지수는 10.5년 만의 고점으로 올라(+0.92%), 일본 닛케이225도 +1.61% 상승해 글로벌 위험자산 전반의 강세 흐름이 이어졌다.
금리 및 국채시장 동향: 3월물 10년물 미 국채선물(ZNH6)은 금요일 1틱 하락 마감했으나, 10년물 금리는 +0.4bp 상승해 4.171%를 기록했다. 같은 날 3월물 T-note는 한때 4주 저점으로 하락했으나 10년 금리는 4주 최고치인 4.203%까지 오른 구간도 있었다. 10년 명목 금리의 상승은 10년 물 브레이크이븐(실질 인플레이션 기대치)을 1.5개월 만의 고점인 2.296%로 끌어올린 점과 연관된다. 또한 대법원의 관세 판결 연기와 트럼프 대통령의 모기지채 매입 지시 소식 등 정치·정책 이벤트가 T-note 수급 및 금리 변동성에 영향을 미쳤다.
문서에는 다음과 같은 부가적 논의가 포함되었다. 만약 대법원이 트럼프 대통령의 관세를 위법 판결로 무효화할 경우, 관세수입의 소멸은 미국 예산적자 확대를 야기할 수 있어 미국채 금리 상승 압력으로 작용할 가능성이 제기되었다. 반면 파니메이·프레디맥의 2,000억 달러 모기지 채권 매입은 장기금리를 낮추려는 정책적 성격을 갖고 있어 채권시장에 일시적 지지요인이 될 수 있다.
유럽 채권수익률은 혼조세였다. 독일 10년물 분트 금리는 2.863%로 변동이 없었고, 영국 10년물 길트 금리는 2.5개월 저점인 4.373%까지 하락하며 종가 기준 -3.0bp 하락한 4.374%로 마감했다. 유로존의 11월 소매판매는 전월 대비 +0.2%로 추정(+0.1%)을 상회했고, 독일의 11월 산업생산은 예상(-0.7%)을 크게 상회하는 +0.8%의 월간 증가를 기록했다. ECB 이사회의 디미타르 라데프(Dimitar Radev)는
‘현재의 금리 수준은 이용 가능한 정보와 물가 전망에 비춰 적절하다고 평가될 수 있다.’
금리선물 시장(스왑)은 다음 ECB 정책회의(2월 5일)에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 1%로 가격하고 있어, 유럽 중앙은행의 임박한 추가 긴축 가능성은 현재 매우 낮게 반영되어 있다.
미국 종목별 시황(주요 상승·하락 종목)을 보면, 반도체 및 데이터스토리지 관련주들이 지수 상승을 견인했다. 샌디스크(SNDK)는 +12% 이상 상승해 S&P 500 내 상승률을 리드했고, 인텔(INTC)은 +10% 이상 올라 나스닥100의 상승을 주도했다. 램리서치(LRCX)와 어플라이드머티리얼즈(AMAT)는 각각 +8% 이상과 +7% 이상 상승했다. ASML, Seagate(STX), Western Digital(WDC) 등도 +6% 이상 올랐고, KLA, Micron(MU)은 +5% 이상 상승했다. Broadcom(AVGO)과 Microchip(MCHP)은 +3% 이상 올랐다.
주택건설 업종에서는 파니메이·프레디맥 매입 기대에 힘입어 Builders FirstSource(BLDR)가 +12% 이상 상승했고, Lennar(LEN)은 +8% 이상, PulteGroup(PHM), DR Horton(DHI), Toll Brothers(TOL)은 각각 +7% 이상, KB Home(KBH)은 +6% 이상 올랐다. 홈디포(HD)는 다우 내에서 +4% 이상 상승해 동종 업종의 강세를 반영했다.
전력 생산주도 메타의 전력 계약 소식에 크게 올랐다. Vistra(VST)는 +10% 이상, Oklo(OKLO)는 +8% 이상 상승했고, Constellation Energy(CEG)는 +6% 이상 올랐으며 NuScale(SMR)와 NRG Energy(NRG)는 +4% 이상 상승했다.
리테일 섹터는 대법원의 관세 판결 연기로 불확실성이 부각되며 하락했다. Kohl’s(KSS)는 -5% 이상 하락했고, Lululemon(LULU)과 American Eagle(AEO)은 각각 -3% 이상 하락, Best Buy(BBY)는 -1% 이상 하락했다.
기타 개별 종목 뉴스로는, 리볼루션 메디신스(RVMD)가 파이낸셜타임스 보도(메르크와의 인수 협상 보도)에 힘입어 +10% 이상 상승했다. Rocket Cos(RKT)는 트럼프 대통령의 모기지채 매입 지시 소식에 +9% 이상 올랐고, 록히드마틴(LMT)은 Truist Securities의 리포트에서 ‘보유→매수’로 상향되며 +4% 이상 상승(목표주가 $605)했다. 카바나(CVNA)는 모건스탠리의 목표주가 상향($700→$750) 소식에 +4% 이상 상승했고, 사우스웨스트항공(LUV)은 JPMorgan의 ‘더블 업그레이드'(언더웨이트→오버웨이트, 목표가 $60)에 힘입어 +3% 이상 올랐다.
바이오·헬스·기타 종목에서는 Insmed(INSM)가 2026년 ARIKAYCE 글로벌 매출을 $4억5,000만~$4억7,000만으로 전망해(2025 가이던스 $4억3,380만 대비 상회) 주가가 +3% 이상 상승했다. 반면 AXT(AXTI)는 4분기 매출 가이던스를 $2,250만~$2,350만으로 제시해 컨센서스($2,880만)를 크게 밑돌며 -10% 이상 하락했다. WD-40(WDFC)은 1분기 주당순이익(EPS) $1.28을 보고해 컨센서스($1.45)를 밑돌며 -6% 이상 하락했다. HealthEquity(HQY)는 골드만삭스의 ‘중립→매도’ 하향 및 목표가 $89 통보로 -4% 이상 하락했고, Equity Residential(EQR)는 BMO의 ‘아웃퍼폼→마켓퍼폼’ 하향으로 -3% 이상 하락했다. Qualcomm(QCOM)과 Mattel(MAT)도 각각 증권사 평가 하향으로 -2% 이상 하락했다.
실적·일정 관련해서는 문서에 2026년 1월 12일자 실적 공시로 XCF Global Inc (SAFX)가 명시되어 있다.
문서 말미에는 저자 관련 공시문이 첨부되어 있다. 게시 시점에 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다는 사실이 명시되어 있다.
용어 설명(독자를 위한 추가 안내)
E-mini S&P/나스닥 선물: 주가지수 선물의 소형 계약 단위로 시세·헤지 수단으로 광범위하게 활용된다. T-note(미국 재무부 노트): 통상 2년·5년·7년·10년 만기 등으로 발행되는 국채로 시장금리·경제전망을 반영한다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 미래 시장 기대 인플레이션을 가늠하는 지표다. FOMC는 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)로 연준의 기준금리 정책을 결정하는 기구다.
전문적 분석 및 향후 전망
이번 장 세부 흐름을 종합하면, 노동시장 지표(실업률 하락, 평균시급 상승)가 물가와 관련된 경계감을 유지시키는 가운데도 소비심리(미시간대 소비자심리지수 상승)가 위험자산에 우호적으로 작용했다. 연준의 단기 금리 인하 기대는 시장가격상 약 5% 정도의 가능성만 반영되어 있어, 정책 완화는 즉시적이지 않다는 점이 확인된다. 따라서 단기적으로는 성장(기업실적)·정책(관세 판결·모기지채 매입 지시)·글로벌 위험선호의 상호작용이 주가·금리의 향배를 좌우할 전망이다.
구체적으로는 다음과 같은 함의를 제시할 수 있다. 첫째, 노동시장 및 임금 지표의 탄력성은 연준의 추가 완화 속도를 제한해 채권금리 상방 리스크를 지속적으로 제기한다. 이는 성장주에 유리한 낮은 금리 시나리오보다는 금리 민감도가 높은 섹터(예: 성장·테크)에서 변동성을 유발할 수 있다. 둘째, 트럼프 행정부의 파니메이·프레디맥 매입 지시(2,000억 달러 규모)는 장기금리 경감 압력으로 작용할 수 있어 주택·건설 섹터에 일시적 우호를 제공한다. 다만 해당 조치의 실효성·집행 시점·시장 규모를 고려할 때 효과는 점진적으로 나타날 가능성이 높다. 셋째, 대법원의 관세 판결 연기는 무역정책의 불확실성을 연장시키며, 소매·소비재 업종에는 단기적 압력으로 작용하고 있다. 판결 내용에 따라 예산·무역환경·기업 실적에 상이한 영향을 미칠 수 있어 주의가 필요하다.
결론적으로, 현재의 지수 랠리는 완만한 경제 개선 신호와 정책·세계 시장의 동조화된 위험선호가 결합된 결과다. 그러나 노동시장·물가·정책 리스크가 공존하는 만큼 투자자들은 포트폴리오의 섹터·금리 민감도를 점검하고, 향후 주요 경제지표(고용·인플레이션), 대법원 판결, 연준·ECB 등 주요 중앙은행의 발언을 주시할 필요가 있다.
