핵심 포인트를 요약하면 다음과 같다. 텍사스 댈러스에 기반한 Scalar Gauge Management가 3분기 동안 Clearwater Analytics Holdings(NYSE: CWAN) 보유주식 524,244주를 처분해 추정 $11.5백만(약 1,150만달러)을 회수했으며, 9월 30일 기준 보유 잔량이 ‘0’으로 보고돼 사실상 완전한 엑시트를 단행했다. 직전 분기 기준 이 포지션은 운용자산(AUM)의 6.6%를 차지해, 이번 청산은 포트폴리오 구성을 좌우할 만큼 의미 있는 결정이었다.
2025년 11월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, Scalar Gauge Management는 미 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 Clearwater Analytics 보유 지분을 3분기 중 전량 매도했다고 밝혔다. 공시에 따르면 거래 가치는 분기 평균 주가를 반영해 약 $11.5백만으로 추정된다.
무슨 일이 있었나WHAT HAPPENED에 따르면, SEC 전자공시를 통해 3분기 동안 Clearwater Analytics Holdings 보유분 524,244주가 전량 처분되었으며, 9월 30일 현재 보유주식은 0주로 보고되었다. 해당 거래 금액은 분기 평균 주가 기준으로 $11.5백만으로 산정되었다. 이는 소프트웨어(SaaS) 섹터 비중을 의도적으로 축소하려는 포트폴리오 재편의 일환으로 해석될 여지가 있다.
추가로 알아둘 점WHAT ELSE TO KNOW에서는, 이번 공시 이후 Scalar Gauge Management의 상위 보유 종목이 다음과 같이 정리되었다고 전한다.
– NASDAQ:BL(BlackLine): $32.7백만, AUM의 16.7%
– NASDAQ:AVGO(Broadcom): $13.9백만, AUM의 7.1%
– NYSE:FIX(Comfort Systems USA): $13.2백만, AUM의 6.7%
– NYSE:FN(Fabrinet): $12.8백만, AUM의 6.5%
– NASDAQ:AXON(Axon Enterprise): $11.1백만, AUM의 5.7%
한편, 금요일 장 마감 기준 CWAN 종가는 $18.41로, 최근 1년간 약 29% 하락해 같은 기간 S&P 500의 약 17% 상승을 크게 언더퍼폼했다.
기업 개요COMPANY OVERVIEW 및 스냅샷COMPANY SNAPSHOT
주요 지표는 다음과 같다.
– 매출(직전 12개월, TTM): $551.1백만
– 순이익(직전 12개월, TTM): $406.4백만
– 주가(금요일 종가 기준): $18.41
– 1년간 주가 변동: (19%) (원문 수치 기준)
Clearwater Analytics Holdings는 SaaS(Software as a Service) 비즈니스 모델을 통해 기관투자자 대상 핵심 데이터 집계·보고 솔루션을 제공한다. 이 회사는 자동화된 투자 데이터 집계, 대사(Reconciliation), 회계, 리포팅, 성과 측정, 컴플라이언스 모니터링, 리스크 분석 등을 클라우드 기반 구독형으로 지원한다. 고객군에는 보험사, 자산운용사, 기업, 기관투자자, 정부기관 등이 포함되어 있어, 투자회계·애널리틱스 역량 강화 수요를 흡수하고 있다.
주요 동향: Scalar Gauge Management는 3분기 Clearwater Analytics 전량 매도와 더불어 Five9에서도 유사한 완전한 엑시트를 단행한 것으로 알려졌다. 이는 최근 SaaS 밸류에이션 압박과 단기 펀더멘털 약세 국면에서, 소프트웨어 비중을 전략적으로 축소하는 흐름과 궤를 같이한다.
실적 및 주가와 관련해, Clearwater Analytics는 2분기 매출 $181.9백만을 기록했고, 순손실 $24.2백만을 보고했다. 이는 애널리스트 기대에 미달했을 뿐 아니라, 전년 동기 순이익 $0.3백만에서 적자로 전환된 수치다. 동기간 주가는 최근 1년 기준 29% 하락해, S&P 500의 17% 상승과 극명한 대비를 보였다.
운용사 시각과 관련해, Scalar Gauge는 자사 투자 코멘터리에서 중소형 소프트웨어의 밸류에이션이 2022년 저점 대비 더 낮아졌다고 언급하면서도, 수익성은 개선세라고 평가했다. 또한 엔터프라이즈 소프트웨어를 경제 내 가장 매력적인 세그먼트 중 하나로 지목했지만, 투자심리 안정이 확인될 때까지는 노출을 일부 축소하는 리스크 관리의 태도를 취하고 있는 것으로 보인다.
기자 해설
이번 전량 매도는 단일 종목 차원을 넘어 소프트웨어 섹터 비중 조절이라는 전략적 시그널로 해석할 수 있다. 첫째, 직전 분기 AUM의 6.6%를 차지하던 포지션을 한 분기 만에 0%로 만들었다는 점은, 리스크 프레이밍의 급격한 변화 혹은 상대가치 트레이드 측면에서 더 나은 대안을 찾았다는 판단을 시사한다. 둘째, 동기간 Five9 등 SaaS 동종업에서의 동시 엑시트 정황은, 개별 이슈를 넘어 섹터 레벨의 밸류에이션 리세팅과 금리·유동성 환경에 대한 보수적 포지셔닝을 반영하는 것으로 볼 수 있다. 셋째, CWAN의 실적 미스와 적자 전환, 그리고 1년 -29%의 상대부진이 포지션 축소의 촉발 요인이 되었을 가능성이 높다. 다만, 운용사 자체 코멘터리에서 엔터프라이즈 소프트웨어의 구조적 매력을 재확인하고 있는 만큼, 디지털 전환과 AI 도입 가속이 현금흐름/수익성으로 가시화될 때 규율 있는 재진입을 모색할 여지도 있다. 요약하면, 이는 항복이 아닌 리밸런싱에 가깝고, 펀더멘털 가시성·심리 안정이 확인될 경우 소프트웨어 재비중의 가능성은 열려 있다.
용어 해설GLOSSARY
AUM: 운용자산(Assets Under Management). 펀드나 운용사가 관리하는 투자자산의 총 시장가치를 뜻한다.
13F 공시 자산: SEC에 분기별 보고해야 하는 보유증권으로, $100백만 이상의 자산을 운용하는 기관투자매니저에게 적용된다.
청산(Liquidation): 특정 보유자산을 전부 또는 상당 부분 매도해 포지션을 종료하는 과정이다.
거래 가치(Transaction value): 단일 거래에서 매수·매도로 발생한 총 금액을 의미한다.
지분(Stake): 특정 회사에 대한 소유권·투자지분의 규모를 말한다.
SaaS: 서비스형 소프트웨어(Software as a Service). 인터넷을 통해 구독형으로 소프트웨어를 제공하는 클라우드 기반 모델이다.
데이터 집계(Data aggregation): 다양한 출처의 데이터를 수집·통합해 분석 및 보고에 적합한 형태로 만드는 과정이다.
대사(Reconciliation): 서로 다른 원천의 재무기록이 일치하는지 확인해 정합성·정확성을 확보하는 절차다.
성과 측정(Performance measurement): 투자나 포트폴리오가 목표 수익을 얼마나 달성했는지 평가하는 활동이다.
컴플라이언스 모니터링: 투자 활동이 법규·규제·정책을 준수하는지 지속적으로 점검하는 기능이다.
리스크 애널리틱스(Risk analytics): 잠재적 재무 리스크를 식별·평가·관리하기 위한 도구와 프로세스를 말한다.
TTM: 최근 보고분기 기준으로 직전 12개월을 합산한 기간(트레일링 12개월).
참고 정보
투자 아이디어 섹션에서는 Stock Advisor의 장기 성과를 소개하며, 현재 매수 유망 10개 종목 제시를 언급한다. 동일 자료는 서비스 가입 시 열람 가능하다고 명시되어 있으며, Stock Advisor의 누적 평균 수익률이 1,072%(S&P 500의 194% 대비)라고 밝히고 있다. 해당 수익률 집계 기준일은 2025년 10월 27일이다.
공시 및 고지: Jonathan Ponciano는 본문에 언급된 종목에 대해 보유 포지션이 없다고 밝혔다. The Motley Fool은 Axon Enterprise와 Comfort Systems USA에 대해 보유 및 추천 의견을 갖고 있으며, BlackLine과 Broadcom을 추천하고 있다고 공지했다. The Motley Fool의 공시 정책에 대한 안내가 제공되었다.
면책: 본문에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, 반드시 Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하는 것은 아니라고 명시했다.
