RS Group(런던증권거래소: RS1)가 2025 회계연도 상반기 실적을 발표하며 전반적으로 시장 컨센서스에 부합하는 성적을 기록했다고 밝혔다. 특히 2분기 영업일수 조정 기준 유기적 매출 성장률이 1%를 나타내며 어려운 수요 환경 속에서도 방어적인 흐름을 보였다다.
2025년 11월 6일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, RS 그룹의 상반기 매출은 14억 300만 파운드(£1.403bn)로 컨센서스 14억 600만 파운드(£1.406bn)에 근접했다. 양호한 비용 통제와 사업 포트폴리오 손질에 힘입어, 핵심 수익성 지표인 EBITA는 1억 2,200만 파운드(£122m)를 기록했고, EBITA 마진은 8.7%였다다.
완전 희석 기준 조정 주당순이익(fully diluted adjusted EPS)은 17.6펜스(17.6p)로 집계됐다. 주주환원 측면에서는 중간배당을 주당 8.7펜스로 발표했다다.
실적은 핀란드·에스토니아·리투아니아·라트비아 등 발트·북유럽 일부 사업의 매각(규모 300만 파운드) 효과로 다소 개선된 측면이 있다. 이 일회성 매각 요인을 제외할 경우, 상반기 EBITA는 시장 기대치 대비 약 4% 낮았을 것으로 추정된다고 밝혔다다.
지역별로는 EMEA(유럽·중동·아프리카) 유기적 매출이 2% 감소했으며, EBITA는 8,600만 파운드(£86.0m)를 기록했다. 미주는 1% 성장을 보이며 EBITA 3,510만 파운드(£35.1m)를 달성했다. APAC(아시아·태평양)은 가장 강한 흐름을 보이며 유기적 매출이 4% 증가, EBITA는 340만 파운드(£3.4m)였다다.
현금창출력 측면에서 잉여현금흐름(Free Cash Flow)은 8,600만 파운드(£86m)로 전년 동기간 8,900만 파운드(£89m) 대비 소폭 감소했다. 순부채는 3억 3,300만 파운드(£333m)로, 순부채/EBITDA 비율이 1.0배로 개선돼 전년 동기 1.3배 대비 재무레버리지 부담이 완화됐다다.
RS 그룹은 “도전적인 시장 환경에도 불구하고 시장 점유율 확대 흐름을 이어가고 있다”며, 2026회계연도 전체 가이던스를 변경 없이 유지한다고 밝혔다다.
핵심 수치와 포인트 정리
– 매출: £1.403bn vs 컨센서스 £1.406bn(약 300만 파운드 하회)
– EBITA: £122m, 마진 8.7%
– EPS: 완전 희석 조정 기준 17.6p
– 배당: 중간배당 8.7p
– 지역별: EMEA -2%(EBITA £86.0m) / 미주 +1%(EBITA £35.1m) / APAC +4%(EBITA £3.4m)
– 현금흐름: FCF £86m(전년 £89m)
– 재무안정성: 순부채 £333m, 순부채/EBITDA 1.0배(전년 1.3배)
용어 해설 및 맥락
– 영업일수 조정 유기적 매출 성장률: 인수·매각 효과와 환율을 제외하고, 분기별 영업일수 차이를 감안해 순수 본업의 매출 흐름을 본 지표다. 계절성과 달력 효과를 제거해 실제 수요를 비교적 정확히 보여준다다.
– EBITA(Earnings Before Interest, Taxes and Amortization): 이자·법인세·무형자산 상각비 차감 전 이익으로, 본업의 기초 수익성을 평가하는 데 쓰인다. 감가상각 중 무형자산 상각을 제외함으로써 비현금·비경상 요인의 영향을 줄인다다.
– 완전 희석 기준 조정 EPS: 스톡옵션·전환증권 등으로 주식수가 늘어날 수 있다는 가정을 반영하고, 일회성 항목을 제거해 지속가능 이익력을 보려는 주당순이익 지표다다.
– 중간배당(Interim Dividend): 분기 또는 반기 종료 시점에 중간에 지급하는 배당으로, 연간 최종배당과 별개로 주주환원 신호로 해석된다다.
– 잉여현금흐름(FCF): 영업현금흐름에서 설비투자 등을 차감한 후 남는 현금으로, 배당·부채상환·M&A 여력을 가늠하는 핵심 지표다다.
– 순부채/EBITDA: 기업의 부채 상환 능력을 가늠하는 배수로, 수치가 낮을수록 레버리지 위험이 낮다. RS 그룹의 1.0배는 전년 1.3배 대비 명확한 개선을 시사한다다.
해석과 시사점
RS 그룹의 상반기 ‘예상 부합’ 평가는, 매출이 컨센서스 대비 근소하게 300만 파운드 낮았음에도 수익성 방어에 성공했다는 의미다. 다만, 북유럽/발트 일부 사업 매각으로 표면 실적이 개선된 만큼, 일회성 제외 시 EBITA가 기대치 대비 약 4% 하회한 점은 기본 체력에 대한 경계 요인이다다.
지역별로는 APAC의 4% 유기적 성장이 두드러졌으나, EMEA의 2% 역성장은 산업 수요 둔화와 재고조정의 여파를 반영한 것으로 보인다. 미주는 1%로 소폭 플러스 전환을 지켜냈다. 이러한 구도는 글로벌 부품·배선·자동화 유통/솔루션 시장에서 지역별 온도차가 여전히 크다는 점을 보여준다다.
현금흐름은 전년 대비 소폭 둔화했지만, 순부채/EBITDA 1.0배로의 개선은 재무안정성 복원에 의미가 있다. 이는 배당 지속 가능성과 중장기 투자(카테고리 확장, 디지털 채널 고도화 등)에 대한 재무적 유연성을 뒷받침하는 요소로 평가된다다.
경영진이 2026 회계연도 가이던스를 유지한 것은, 단기 수요 변동성 속에서도 카테고리 믹스 개선과 가격/비용 관리, 디지털·자동화 부문에서의 점유율 확대 자신감을 시사한다. 다만 일회성 매각 효과 제거 시 수익성이 기대치를 밑돌았다는 점은, 하반기 이후 유기적 성장의 가시성이 중요해졌다는 메시지다다.
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