인베스팅닷컴에 따르면, 2025년 6월 17일자 보도에서 루프 캐피탈은 Roku Inc(나스닥: ROKU)를 ‘홀드’에서 ‘매수’로 상향 조정하였다. 이는 Amazon(나스닥: AMZN)과의 새로운 광고 파트너십이 2026년부터 스트리밍 플랫폼의 재정적 성과를 향상시킬 것으로 기대되는 이유다.
이번 협력 발표는 아마존의 수요 측 플랫폼(DSP)과의 깊은 통합을 통해, Roku가 광고주에게 약 8천만 가구의 미국 가정 데이터를 활용하여 광고 캠페인을 보다 정확하게 타겟팅하고 측정할 수 있는 기회를 제공할 예정이다. 이는 Roku가 이미 Trade Desk, Google, Yahoo와 같은 주요 DSP들과의 협력을 진행해 온 것과 비교할 때 아마존과의 가장 깊은 통합을 갖게 되는 것이다.
초기 테스트에서는 광고주들이 예산을 늘리지 않고도 40% 더 많은 고유 시청자에게 도달할 수 있었으며, 광고 반복 횟수도 줄어드는 결과를 보였다. 해당 기능은 미국 광고주들이 아마존의 DSP를 통해 올해 4분기부터 이용할 수 있을 것으로 기대된다. 그러나 양사는 계약 조건을 공개하지 않았다.
루프 캐피탈은 Roku의 2026년 매출과 EBITDA 추정치를 약 5% 상향 조정하고, 주가 목표치를 80달러에서 100달러로 올렸다. 아마존과의 통합 및 4분기의 정치 광고의 영향으로 내년 Roku의 플랫폼 매출이 15% 성장할 것으로 예상하고 있다.
브로커리지에서 언급했듯이 현재 Roku의 주식은 2025년 예상 매출의 약 2.3배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 지난 3년간의 중간값에 가깝다. 또한 회사는 2023년부터 긍정적인 잉여 현금 흐름을 기록하고 있다. Roku는 이전에 비용 절감을 통해 마지막으로 2021년에 도달했던 중간 두 자리 영업이익률로의 복귀를 목표로 하고 있다고 밝혔다. 루프는 수익성이 개선되면서 결국 이익 기반 배수로 평가가 전환될 것으로 기대하고 있다.
