Roku (나스닥: ROKU)는 최근 몇 년간 주식 시장에서 좌절감을 주는 종목으로 자리 잡았다. 코로나19 팬데믹의 정점이 지나고, 한때 크게 인기를 끌던 이 회사는 다시 적자로 돌아섰다. 이로 인해 강력한 경쟁과 어려움을 겪는 경제 상황 속에서 매출과 고객 증가가 주식 성장으로 이어지지 못했다.
그러나 이러한 어려움에도 불구하고, Roku의 확장은 계속되고 있으며, 북미 지역에서의 리더십을 유지하고 국제적으로 확장하고 있다. 이러한 조건들이 앞으로 1년 동안 엔터테인먼트 주식으로서의 시장 능가 수익률로 이어질 수 있다.
2025년 6월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 Roku는 처음에는 번창할 가능성이 높아 보인다. Roku의 TV 운영 체제는 미국, 캐나다, 멕시코에서 판매 1위를 기록하고 있다. 라틴 아메리카와 유럽에서의 계속적인 확장과 기기 매출에서의 약간의 손실을 감수하면서 더 많은 사람들을 플랫폼으로 끌어들이려는 전략은 더 많은 시청자를 생태계로 끌어들이고 있다.
2025년 1분기 기준 스트리밍 시간이 전년 같은 기간에 비해 17% 증가했다. 플랫폼 매출(주로 광고)이 총 매출의 86%를 차지하고 있으며, 기기 매출은 사실상 손실 견인이 되고 있다. 또 다른 예로 Roku Channel은 무료 스트리밍 채널로, 더 많은 광고를 판매하기 위해 설계된 것으로, Roku 플랫폼에서 2번째로 인기 있는 앱으로 자리 잡았다.
하지만 2022년 하락장 이후, Roku 주식은 일정 범위 내에서 거래되고 있다. 불행히도 그러한 성공들도 회사에 대한 우려를 극복하지 못했다.
Roku는 애플, 아마존, 알파벳과 같은 강력한 테크 대기업들과 경쟁해야 한다. 현재 Roku의 시장 가치는 약 120억 달러에 불과하다. 이는 이러한 경쟁자들의 현금 보유량과 비교했을 때, 쉽게 경쟁열위에 처할 수 있음을 시사한다.
또한, Roku는 시장 점유율을 확보하기 위해 수익을 유보하는 전략을 취하고 있다. 이로 인해 2022년 1분기부터는 매분기 흑자를 기록했다.
결국, 긍정적 순이익이 보고될 가능성이 높아지고 있다. 전문가들은 Roku와 그 재무 상황을 분석한 결과, Roku가 2026년에는 흑자를 기록할 것이라고 예상하고 있다.
무료 현금 흐름은 지난 12개월간 감소했음에도 불구하고 2023년부터 긍정적인 결과를 보고하고 있다. 회사는 1분기에 1억 3700만 달러의 자유 현금 흐름을 보고해, 전년 같은 기간의 4600만 달러를 훨씬 상회했다.
Roku에 투자할 가치가 있는지 판단할 때는, 과거의 실망이 새로운 투자자들에게 매력적인 평가가 되었음을 유념해야 한다. 이 경우 투자자들은 현재 수익성이 없는 회사에 대해 P/E 비율을 사용할 수 없다.
하지만 Roku의 주가 매출액 비율(P/S)은 팬데믹 기간 중 30대를 넘던 것이 현재 약 2.8로 떨어졌다. S&P 500 평균 P/S 비율은 3.1로, 흑자 전환이 주식에 실질적인 반등을 가져올 수 있다고 가정된다.
Roku는 오랜 시간이 지나서야 시장을 능가할 수 있는 좋은 위치에 있다. Pandemics 이후에도 스트리밍 시간 증가와 긍정적인 자유 현금 흐름을 유지하고 있기 때문이다.
마침내 내년에는 수익성을 돌파할 가능성이 높아 보인다. S&P 500 평균을 밑도는 평가 속에서 수익성 향상이 주식 회복을 촉진할 가능성이 높아지고 있다.
