인베스팅닷컴에 따르면, RBC는 목요일에 이브스탁(LON:IBST)의 목표 주가를 하향 조정하였다. 이는 연구 기관에서 과도하게 낙관적인 지침과 여러 벽돌 제조 공장의 기술적 문제로 인한 수익 경고에 기인한 것이다.
RBC는 2025 회계연도의 주당 순이익 조정치를 31% 하향 조정하였고, 2026 및 2027 회계연도에는 5%를 낮추었다. 벽돌 제조사인 이브스탁은 2025 회계연도 가격 기대치에 6-8백만 파운드의 손실이 예상된다.
2025년 6월 12일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, RBC는 2024 회계연도에 비해 평균 판매 가격이 평평할 것으로 예측하고 있다. 이브스탁은 3월에 5% 가격 인상을 보고하였으나, RBC는 2025 회계연도의 실제 인상 폭이 1-2%에 가까울 것으로 보고 있다. 저렴한 압출 벽돌에 대한 수요가 부피 성장을 주도하면서 부정적인 혼합 효과가 이익을 상쇄할 가능성이 있다.
여러 벽돌 공장에서 발생한 운영 문제로 인해 2025 회계연도에 5-6백만 파운드의 수익 저해 요인이 발생했다. 이러한 기술적 문제는 비효율적인 수율과 아직 해결되지 않은 일회성 ‘문제 해결’ 비용을 초래하였다. 관리팀은 현재의 추정치를 신중하다고 보고 있다.
2025 회계연도의 목표 조정 EBITDA 추정치는 £76 백만으로 17% 하향 조정되었으며, 이는 이브스탁의 새로운 가이던스인 £77-82 백만보다 낮다. 평균 판매 가격의 감소로 인해 2025 회계연도의 매출 기반이 낮아져, 2026/2027 회계연도의 조정된 EBITDA 추정치는 3% 줄어들었다.
이러한 어려움에도 불구하고, RBC는 이브스탁이 여전히 ‘깊은 가치의 이익 회복 플레이’임을 유지하고 있으며, 2025 회계연도의 주당 조정 이익 예측치인 6.5p에 비해 20p 이상의 정상화된 조정 이익 잠재력을 가지고 있다고 평가하고 있다.
RBC는 현재의 약세를 진입 지점으로 활용할 것을 제안하며, 이브스탁이 회복된 주가 수익 비율에서 약 8배로 거래되고 있으며, 장기 평균인 12배보다 낮다고 언급하였다.
