RBC캐피털마켓(RBC Capital Markets)이 2026년에 미국 은행 섹터가 상대적 강세를 보일 것으로 전망하며, 특히 유망하다고 판단한 은행주 목록을 제시했다. 은행권의 실적 개선을 견인할 주요 요인으로는 경제성장률 회복, 수익률곡선(yeild curve)의 가팔라짐, 대출 증가 가속화, 규제 완화 기대 등이 꼽혔다.
2025년 12월 31일, 인베스팅닷컴(Investing.com)의 보도에 따르면, RBC는 경제성장률을 연간 2.0~2.5%로 가정하고 있으며, 이에 따라 상업·산업 대출(Commercial & Industrial lending), 상업용 부동산(Commercial Real Estate) 금융, 주택 담보 대출 및 주택담보대출 연계 대출(Home equity lending) 수요가 증가할 것으로 예상했다고 밝혔다. 또한 M&A(인수·합병) 활동의 증가도 은행 섹터에 긍정적 영향을 줄 것으로 판단했다.
다만, RBC는 재연결되는 인플레이션(re-emerging inflation)이 연준(Federal Reserve)의 통화정책 변화를 촉발할 수 있으며, 이 경우 금리 상승으로 섹터에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있다고 경고했다.
RBC가 제시한 2026년 주목 은행주 목록(주요 내용)
Bank of America — 뱅크오브아메리카(Bank of America)는 RBC가 2026년 우호적 은행 환경을 활용해 수혜를 받을 것으로 본 주요 은행 중 하나다. 리포트에 따르면 뱅크오브아메리카는 텍사스 증권거래 그룹 투자 리더 역할을 하는 한 축이며, 아르헨티나의 예정된 200억 달러 규모 구제금융(예정)이 보류되었을 때 더 작은 단기 대출 패키지로 대체하는 그룹의 일원이었다는 점도 언급됐다.
Popular Inc. — Popular Inc.는 RBC의 선호 목록에 포함됐다. 이 은행은 2025년 3분기 실적에서 주당순이익(EPS)이 기대치를 상회했으나 매출은 소폭 하회했다. 회사는 보통주에 대해 분기 현금배당 0.75달러를 선언했다.
Citigroup — Citigroup은 대출 성장 가속화와 수익률 곡선의 가팔라짐의 수혜를 받을 것으로 예상되는 은행으로 언급됐다. 이와 관련하여 제이피모건(JPMorgan)은 시티그룹의 등급을 중립(Neutral)에서 비중확대(Overweight)로 상향했으며, 미국 통화감독청(Office of the Comptroller of the Currency)은 2020년 동의명령(consent order)에 대한 수정안을 해지했다는 점도 보도에 포함됐다. 또한 시티은행(Citibank)은 기준 대출금리(base lending rate)를 6.75%로 인하했다고 발표했다.
First Horizon Corporation — First Horizon은 RBC가 2026년 강한 환경에서 성과를 낼 수 있는 은행으로 꼽았다. 이사회는 12억 달러(1.2 billion USD) 규모의 보통주 자사주 매입 프로그램을 승인했으며, 분기 배당금은 주당 0.15달러로 선언했다. 도이체방크(Deutsche Bank)는 커버리지 개시를 통해 매수를 권고(Buy)했고, Baird는 등급을 중립(Neutral)으로 하향했다.
Fifth Third Bancorp — Fifth Third은 규제 부담 완화와 상업대출 가속화로 긍정적으로 평가받았다. 2025년 3분기 실적은 예상치를 상회하는 이익과 매출을 기록했으며, 이사회 변동을 발표했고 TD Cowen으로부터 목표주가 인상 통보를 받았다.
Huntington Bancshares — Huntington은 발표에서 경제 성장의 수혜를 입을 것으로 전망됐다. RBC는 헌팅턴에 대한 목표주가 상향을 단행했고, 해당 은행은 기준금리(prime rate)를 6.75%로 인하하기로 발표했다. 또한 자산관리(Wealth Management) 부문을 위해 Marc Dizard를 최고투자책임자(CIO)로 임명했다.
KeyCorp — KeyCorp은 유리한 은행 환경을 활용할 수 있는 기관으로 제시됐다. KeyCorp는 기준대출금리를 6.75%로 인하했고 DA Davidson으로부터 목표주가 상향을 받았다. 또한 2026년 1월 만기인 고정 금리 선순위 은행채 4.700% 전부를 상환(전액 상환 계획)한다고 공시했다.
M&T Bank Corporation — M&T Bank는 2025년 3분기 EPS가 애널리스트 예상치를 상회했다고 보고했으며, 보통주에 대해 분기 배당금 1.50달러를 선언했다. 또한 기준금리 인하를 발표했다.
The PNC Financial Services Group — PNC는 2026년 환경에서 강한 잠재력을 가진 은행으로 평가됐다. PNC는 FirstBank Holding Company 인수를 완료하기 위한 모든 규제 승인을 받았으며, PNC Bank는 기준금리를 6.75%로 인하했다고 발표했다.
Truist Financial Corporation — Truist는 대출 성장과 M&A 활동의 수혜를 누릴 수 있는 은행으로 꼽혔다. 이사회는 100억 달러(10 billion USD) 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했으며, 신규 디지털 자산관리(wealth management) 플랫폼을 출시했다. 다만 Baird로부터 등급을 중립(Neutral)으로 하향 조정받았다.
추가로 언급된 은행들 — RBC는 UMB Financial Corporation, U.S. Bancorp, Western Alliance Bancorporation, Wells Fargo & Company, Wintrust Financial Corporation 등을 추가로 선호 목록에 포함시켰다. 이들 은행 역시 지속적인 경제성장과 수익률곡선의 가팔라짐에 따른 수혜 가능성이 크다고 평가받았다.
전문용어·지표 설명
RBC의 보고서와 보도에서 사용된 주요 용어들은 다음과 같다. 수익률곡선(수익률 스프레드의 가팔라짐)은 단기 금리와 장기 금리의 차이가 커지는 현상을 뜻하며, 일반적으로 은행의 순이자마진(NIM)을 확대시켜 은행 이익에 긍정적 영향을 미친다. 상업·산업 대출(Commercial & Industrial lending)은 기업 대상 대출을 의미하며, 경제활동이 활발해지면 수요가 늘어난다. 기준금리(prime rate)는 은행이 신용도가 높은 고객에게 적용하는 기준 대출금리로, 이를 인하하면 일부 대출의 금리가 하락해 대출 수요가 늘어날 수 있다. 동의명령(consent order)은 규제기관이 금융기관에 부과한 제재 또는 시정 명령을 의미한다. EPS는 주당순이익(Earnings Per Share)을 뜻한다.
투자자와 시장에 미칠 수 있는 영향 및 전망
RBC의 가정대로 경제성장률이 연 2.0~2.5% 수준을 유지하고 수익률곡선이 가팔라진다면, 은행들의 순이자마진(NIM)은 확대되고 대출 기반 수익이 개선될 여지가 크다. 특히 상업용 대출과 상업용 부동산 금융, 주택담보·주택담보대출 연계 상품의 수요 증가는 은행의 이자수익 성장으로 직결될 가능성이 높다. 또한 규제 완화 분위기와 M&A 활성화는 비용 효율화 및 규모의 경제 실현을 통해 추가적인 주주환원(배당·자사주 매입 등) 여력을 높일 수 있다.
반면에 인플레이션 재등장 가능성은 중요 리스크다. 만약 인플레이션이 다시 상승하면 연방준비제도(Fed)는 통화긴축을 재개할 가능성이 있으며, 이는 단기 금리의 추가 상승과 장단기 금리 구조의 변화를 초래해 은행의 자금조달 비용을 증가시키거나 대출수요에 부정적 영향을 줄 수 있다. RBC도 이러한 시나리오를 리포트에서 명확히 경고하고 있다.
따라서 투자자들은 개별 은행의 대출 포트폴리오 구성, 비용구조, 금리 민감도, 자본적정성과 같은 펀더멘털 지표를 세밀히 점검할 필요가 있다. 예컨대 대출 포트폴리오 중 상업용 부동산 비중이 높은 은행은 부동산 경기 변동에 민감하고, 반대로 소매 대출 중심의 은행은 금리 변동에 따른 수익성 변화에 더 직격타를 받을 수 있다.
결론
RBC캐피털마켓은 2026년을 앞두고 미국 은행 섹터에 대해 전반적으로 건설적인 시각을 제시하며, Bank of America, Popular Inc., Citigroup, First Horizon, Fifth Third, Huntington, KeyCorp, M&T Bank, PNC, Truist 등을 포함한 다수 은행을 주목해야 할 종목으로 꼽았다. 이들 은행은 배당·자사주 매입·기준금리 인하 등으로 투자자 환원과 대출성장 기대를 동시에 보여주고 있다. 다만 인플레이션 재연 가능성과 그에 따른 연준의 통화정책 변경은 여전히 섹터 리스크로 남아 있어 투자 판단 시 주의가 필요하다.
출처: 2025년 12월 31일자 인베스팅닷컴 보도 및 RBC Capital Markets 분석 내용 요약. 본 보도는 원문 자료의 사실을 한국어로 번역·정리한 것이다.
