미국의 채권 거대 기업 PIMCO는 미래 경제 침체가 발전된 시장의 높은 글로벌 공공 부채로 인해 정부 지출보다는 중앙은행의 이자율 인하에 더 의존하게 될 것이라고 믿는다.
캘리포니아에 본사를 둔 이 투자 회사는 2조 달러를 관리하며, 미국의 입법자들이 수조 달러의 국가 부채를 추가할 것으로 예상되는 세금 법안을 논의하고 유럽 정부들이 지출을 늘릴 계획을 세우고 있지만, 이자율이 상승하면서 재정적 여유 공간이 제한되었다고 언급했다.
2025년 6월 25일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, ‘팬데믹 이전에는 이자율이 낮았고 재정적 여유 공간이 충분했으며, 통화 정책 여유 공간은 제한적이었다; 이제 이자율이 높아지면서, 재정적 여유 공간은 제한적이고 통화 정책 여유 공간은 이제 충분하다.’고 PIMCO의 경제학자 페데르 벡-프리이스(Peder Beck-Friis)가 수요일 고객들에게 보낸 메모에서 설명했다.
PIMCO는 채권투자자들이 채권 발행 증가로 인해 장기 채권에 대해 더 높은 수익률을 요구할 것으로 예상하며, 이는 수익률 곡선을 가파르게 만들 것으로 본다. 이러한 도전 과제에도 불구하고, 회사는 즉각적인 부채 위기의 위험이 거의 없다고 보았다.
미국에서는 이자 지불이 이제 정부 지출의 거의 14%를 차지한다고 이 투자 회사는 지적했다. 제2차 세계 대전 이후, 그리고 레이건 및 클린턴 행정부 시절에 보듯, 이자 지출 비용의 유사한 증가는 전통적으로 재정 긴축으로 이어졌다.
벡-프리이스는 더욱 덧붙여, 부채 역학이 ‘몇몇 국가에서 취약해 보일 수 있지만, 이 문제는 만성적이지 급성적이지 않기 때문에 갑작스러운 재정 위기를 촉발할 가능성은 낮다’고 말했다.
