국제유가 소폭 상승, OPEC+의 2026년 1분기 증산 일시 중단 방침이 재료로 작용
12월물 WTI 원유 선물(CLZ25)은 월요일 전장 대비 +0.07달러(+0.11%) 상승 마감했으며, 12월물 RBOB 가솔린 선물(RBZ25)도 +0.0153달러(+0.80%) 올라 마감했다다. 시장은 산유국 정책 경로와 지정학적 변수, 미국 재고 및 생산 지표를 두루 반영하며 신중한 상승세를 보였다다.
2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, OPEC+가 일요일 회의에서 12월 증산은 예정대로 시행하되 2026년 1분기(Q1-2026)에는 추가 증산을 일시 중단하겠다고 밝혀 유가에 지지력을 제공했다다. 이는 글로벌 원유 시장의 공급 과잉(서플러스) 조짐을 의식한 결정으로 풀이된다다.
또한 바차트는 “원유부터 커피까지” 원자재 분석 구독 서비스를 소개하며, 상품 시장의 일일 동향을 놓치지 말 것을 권했다다.
지정학 리스크: 흑해와 남미에서의 긴장 고조
주말 동안 우크라이나 드론 공격으로 러시아 유조선에 화재가 발생하고 흑해 항만의 석유 시설이 손상됐다는 소식이 전해지며 유가는 추가 지지를 받았다다. 더불어 최근 보도에서는 미국 군이 베네수엘라에 대한 군사공격을 개시할 가능성이 임박했다는 관측이 제기되며 불확실성을 높였다다. 베네수엘라는 세계 12위 산유국으로, 잠재적 분쟁 리스크는 글로벌 공급망에 즉각적인 변동성을 야기할 수 있다다.
OPEC+ 결정: 12월 증산 후, 2026년 1분기 ‘일시 정지’
OPEC+는 일요일 회의에서 회원국들이 12월 일일 13만7,000배럴(bpd) 증산을 실시하되, 글로벌 석유 서플러스가 부상함에 따라 2026년 1분기에는 증산을 중단하겠다고 밝혔다다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순 발표에서 2026년 전 세계 석유 공급 과잉이 일일 400만 배럴에 달해 사상 최대가 될 수 있다고 전망한 바 있다다.
OPEC+는 2024년 초 단행한 일일 220만 배럴 자발적 감산을 단계적으로 되돌리는 중이지만, 아직 일일 120만 배럴의 물량이 추가로 복원되지 않았다다. 한편 OPEC의 9월 원유 생산은 전월 대비 +40만 배럴/일 증가한 2,905만 배럴/일로 집계돼 2년 반 만의 최고치를 기록했다다.
핵심 포인트: “12월 증산 → Q1-2026 증산 중단”이라는 경로는 단기 공급 확대와 중기 수급 안정화 의도의 절충으로 읽힌다다.
러시아 공급 차질: 정유시설 타격과 제재가 수출을 압박
러시아의 원유 및 석유제품 수출 축소는 가격에 우호적 요인으로 작용했다다. 우크라이나는 최근 두 달간 최소 28개 러시아 정유시설을 타격한 것으로 전해졌고, 이는 러시아 내 연료 부족을 심화시키고 원유 수출 능력을 제약했다다. 드론과 미사일 공격으로 정유소 및 수출 터미널이 동시 피해를 보면서, 러시아의 해상 휘발유·디젤 선적은 10월 상순(첫 10일) 평균 일일 188만 배럴로 떨어져 3.25년 이상 만의 최저 수준을 기록했다다.
여기에 미국·EU의 추가 제재가 러시아 석유기업·인프라·탱커에 가해지면서 수출 흐름에 추가적인 제약으로 작용하고 있다다. 이러한 복합 요인은 단기적으로 글로벌 실물 공급을 긴축시키며 유가의 하방을 방어하는 재료가 되고 있다다.
해상 저장·물류 지표: Vortexa, 부유 저장 재고 감소
해상 에너지 분석업체 Vortexa는 10월 31일 종료 주 기준, 최소 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -11% 감소한 8,691만 배럴이라고 밝혔다다. 부유(해상) 저장 규모의 축소는 일부 거래자들에게 단기 수급이 타이트해졌다는 신호로 해석된다다.
미국 재고·생산: EIA 재고 타이트, 생산은 사상 최고
미 에너지정보청(EIA)의 지난 수요일 발표에 따르면, 10월 24일 기준 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 -5.8%, 가솔린 재고는 -2.7%, 중간유(디스틸레이트) 재고는 -8.4% 낮았다다. 반면, 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 +0.1% 증가해 사상 최고인 일일 1,365.5만 배럴을 기록했다다.
Baker Hughes에 따르면, 10월 31일 종료 주 미국 가동 원유 시추기(리그) 수는 전주 대비 -6기 감소한 414기로, 8월 1일 기록한 4년 최저 410기보다는 소폭 높은 수준이다다. 지난 2.5년 동안 리그 수는 2022년 12월의 5.5년 최고 627기에서 큰 폭으로 감소했다다.
시장 해설: 수급·정책·리스크의 삼중주
OPEC+의 정책 신호와 러시아 관련 공급 차질, 그리고 미국 내 타이트한 재고와 최고 생산이라는 상충 신호가 동시에 나타나고 있다다. 단기로는 러시아 물류 차질과 해상 저장 감소가 가격을 지지하는 반면, 중기로는 IEA가 제시한 2026년 대규모 서플러스 전망이 상단을 제약할 수 있다다. 결과적으로 시장은 정책(증산 일시 중단)을 통한 변동성 관리 기대와, 지정학 리스크에 따른 프리미엄이 맞물리는 구간에 진입했다고 볼 수 있다다.
특히 Q1-2026 증산 중단은 공급 확대로 인한 가격 하락 리스크를 완화하려는 시도로 해석되며, 향후 수요 둔화나 비OPEC 공급 확대가 현실화될 경우의 대응 여지를 남긴다다. 반대로, 러시아 수출 차질이 심화하거나 중동·남미 리스크가 확대될 경우, OPEC+는 유연한 증산 재개 카드로 가격 안정을 도모할 가능성이 있다다.
용어·지표 해설
RBOB 가솔린: ‘Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending’의 약자로, 미국 가솔린 선물의 대표 벤치마크다. 휘발유 혼합용 기초유로 거래되며, 내수 수요 신호와 정제마진에 민감하다다.
bpd·bbls: 각각 하루 생산·거래량을 뜻하는 배럴/일(barrels per day)과 배럴(barrels) 단위다다.
OPEC+: OPEC 회원국과 러시아를 포함한 비OPEC 산유국의 협의체로, 공동 생산 정책으로 시장 균형을 모색한다다.
EIA: 미국 에너지정보청으로, 재고·생산 등 공식 통계를 제공해 원유·정제제품 가격의 핵심 지표가 된다다.
Vortexa: 해상 운송 및 에너지 흐름을 실시간 데이터로 추적·분석하는 민간 분석기관이다다.
Baker Hughes 리그 카운트: 미국 내 시추 활동의 선행 지표로, 중장기 공급 추세 판단에 활용된다다.
전망과 의미: 유가의 균형점 탐색
현재 유가는 정책적 완충(증산 일시 중단)과 지정학적 위험(러시아·베네수엘라), 기초 체력 지표(EIA 재고·생산, 해상 저장)의 교차점에서 완만한 상승세를 유지하고 있다다. 단기로는 불확실성이 높은 가운데 변동성 확대에 유의할 필요가 있으며, 중기로는 OPEC+의 유연한 정책 운용과 2026년 수급 구도(IEA 전망)가 가격 밴드를 결정할 가능성이 크다다. 시장 참여자에게는 재고/생산 지표의 방향성과 해상 물류 흐름, 제재·분쟁 리스크의 강도를 점검하는 것이 중요하다다.
면책 및 출처 고지
기사 게재일 현재, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에서 언급된 어떤 증권에도 직·간접적인 투자 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문을 구성하지 않는다다. 보다 자세한 사항은 바차트의 공시 정책(Disclosure Policy)을 참고할 수 있다다.
또한, 본문에 표명된 견해와 의견은 기사 작성자의 것으로, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 대변하지 않는다다.
