글로벌 성장 둔화, 무역 긴장과 정책 불확실성의 그늘
경제협력개발기구(OECD)는 최신 중간 경제전망(Interim Economic Outlook) 보고서를 통해 무역 갈등과 정책 불확실성으로 인해 전 세계 경제성장률이 2024년 3.3%에서 2025년 3.2%, 2026년 2.9%로 단계적으로 둔화될 것이라고 밝혔다.
2025년 9월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, OECD는 “예상보다 견조했던 2025년 상반기의 회복 흐름에도 불구하고, 높은 관세(관세율 인상)와 지속되는 정책 불확실성이 투자 및 교역 활동을 위축시키고 있다”고 진단했다.
보고서는 관세 인상 가능성에 대비해 사전에 쌓아 두었던 재고가 이미 소진 단계에 접어들었다고 분석했다. 이에 따라 기업들은 새롭게 주문을 늘리기보다는 보수적으로 재고를 관리하고 있어, 국제 교역량이 예상보다 더딘 속도로 증가하고 있다.
주요 지역·국가별 성장률 전망
• 미국 — GDP 성장률은 2025년 1.8%, 2026년 1.5%로 낮아질 것으로 예상된다.
• 유로 지역 — 2025년 1.2%, 2026년 1.0% 성장에 그칠 전망이다.
• 중국 — 경제 성장률은 2025년 4.9%, 2026년 4.4%로 점진적 둔화가 예고됐다.
OECD는 “성장률 전망 하향에도 불구하고 ‘경착륙’(급격한 경기침체) 가능성은 낮지만, 교역 의존도가 높은 국가의 경우 외부 충격에 취약하다”고 덧붙였다.
물가(인플레이션) 전망과 통화정책 방향
헤드라인 인플레이션(Headline Inflation)은 식료품·에너지 가격을 포함한 전체 물가 상승률을 의미하며, 코어 인플레이션(Core Inflation)은 변동성이 큰 품목을 제외해 기조적 물가 흐름을 파악하는 지표다.
보고서에 따르면, G20 국가들의 헤드라인 인플레이션은 2025년 3.4%에서 2026년 2.9%로 완화될 것으로 전망된다. 동시에, 선진국(Core) 물가 상승률은 2025년 2.6%, 2026년 2.5% 수준을 유지할 것으로 예상된다.
OECD 사무총장 마티아스 코만(Mathias Cormann)은 “글로벌 경제는 예상보다 견고했지만, 관세 인상과 정책 불확실성의 실질적 충격은 아직 본격적으로 나타나지 않았다”고 경고했다.
코만 총장은 “개방적이고 규칙에 기반한 국제 통상 체제를 유지하는 것이 장기적 경제 번영의 열쇠”라며, 각국 정부가 생산적 대화로 무역 질서를 개선해야 한다고 촉구했다.
OECD는 “인플레이션 목표치(대체로 2% 내외)에 근접한 국가라면 중앙은행이 점진적 금리 인하를 검토할 수 있다”면서도, 기대 인플레이션(anchor)이 흔들릴 경우 긴축 기조를 유지해야 한다고 권고했다.
재정정책·부채 관리 권고
보고서는 고령화에 따른 복지지출 확대, 인프라·국방 투자 증가로 재정 압박이 커지고 있다며 “중·장기 재정 건전화 로드맵”을 마련할 것을 촉구했다.
구체적 권고 사항으로는 △지출 구조조정을 통한 재원 재배분 △조세 기반 확충(세원 다변화) △공공부문 효율성 제고 등이 제시됐다. 보고서는 “신뢰성 높은 계획을 마련해 국가채무 증가세를 안정화해야 한다”고 강조했다.
구조개혁·기술 혁신의 중요성
OECD 수석 이코노미스트 알바로 산토스 페레이라(Álvaro Santos Pereira)는 “인공지능(AI) 등 신기술의 파급효과를 극대화하려면 노동시장·규제체계·교육개혁 등 광범위한 구조개혁이 필수”라고 짚었다.
그는 “생산성 정체를 해소하고 생활수준을 높이려면 국가 간 정책 공조와 기술 확산 촉진이 관건”이라고 분석했다.
전문가 시각 및 시사점
전문가들은 이번 전망을 두고 “무역 분쟁이 장기화될 경우 세계 경제의 잠재성장률까지 낮출 수 있다”고 우려한다. 특히 신흥국은 자본 유출·통화 약세로 대외 충격에 더 민감하기 때문에, 선제적 외환·재정 안전망 확충이 요구된다.
또한 물가 안정과 성장 부양이라는 이중 과제를 안고 있는 각국 중앙은행은 ‘데이터 의존적(data-dependent)’ 접근법을 강화할 전망이다. 이는 경기 지표와 물가 흐름에 따라 정책 속도와 강도를 유연하게 조절한다는 의미다.
요약하면, 무역 질서의 재편, 인공지능 도입 확대, 고령화 및 부채 부담 등 구조적 과제가 복합적으로 얽힌 ‘다중(多重) 변수’ 환경 속에서, 정책 투명성과 국제 협력이 글로벌 경제의 불확실성을 완화하는 핵심 축으로 부상하고 있다.
