미국의 희토류 강자인 MP 머티리얼즈(MP Materials)는 캘리포니아의 마운틴패스(Mountain Pass) 광산을 소유·운영하는 희토류 채광업체이자 영구자석(permanent magnet)을 제조하는 기업이다. 텍사스 포트워스에 위치한 Independence라는 시설에서는 희토류 원재료를 영구자석으로 전환하는 공정을 수행한다. 영구자석은 전자기장을 스스로 생성하는 자석으로, 첨단기술·국방·청정에너지 등 산업 전반에서 필수적이다.
2026년 2월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, MP 머티리얼즈는 2025년 한 해 동안 주가가 급등했으며 이후 변동성을 보이고 있다. 2025년 연말 기준으로 이 회사 주가는 224% 상승했고, 2025년 10월 한 시점에서는 약 440%까지 치솟았다가 전반적인 시장 급락으로 하락했다. 2026년 들어서는 연초부터 약 10.5% 상승을 기록하고 있다.
MP 머티리얼즈의 Independence 시설에서 촬영된 영구자석 사진
국방부 투자와 공공·민간 파트너십
2025년 7월, 미국 국방부(Department of Defense, DoD)는 MP 머티리얼즈에 4억 달러(USD 400 million)를 투자하며 최대 주주가 되었고, 회사와 공공·민간 파트너십을 체결했다. 이 협약에 따라 국방부는 두 번째 미국 내 자석 공장이 건설된 이후10년간 그 공장에서 생산되는 자석의 100%를 구매하기로 약정했다. 또한 MP가 생산하는 네오디뮴-프라세오디뮴(NdPr) 제품에 대해 킬로그램당 최소 110달러의 가격 하한을 보장했다.
‘국방부의 지원은 MP의 단기 수익성 확보에 중요한 역할을 한다’
밸류에이션과 단기적 리스크
기사 시점에서 MP의 주당 가격은 약 61달러로, 매출 대비 주가비율(P/S)은 약 43배에 달한다. 이는 금속·광업 업종의 평균 P/S 약 3.8배와 비교하면 매우 높은 수준이다. 즉, 투자자들은 아직 증명되지 않은 미래 매출을 현재의 높은 가격에 선지불하고 있는 셈이다.
DoD와의 협약은 회사의 수익성 확보에 결정적이지만, 협약의 지속성은 의회의 승인에 달려 있어 예산 정책·정치적 우선순위 변경에 따라 영향받을 수 있다. 또한 MP는 두 번째 자석 공장을 2028년 가동을 목표로 하고 있으나, 현재까지 공장 위치조차 공개하지 않아 건설·운영 실행 리스크가 존재한다.
희토류와 NdPr(네오디뮴-프라세오디뮴) 설명
희토류(rare earths)는 라이트(경희토류)와 헤비(중·중후핵희토류)로 나뉘며, 전기자동차 모터, 풍력 터빈, 군사용 센서 등에서 핵심 재료로 쓰인다. NdPr는 영구자석 제조에 필수적인 원소군으로, 자석의 성능(자기력)과 비용에 직접적인 영향을 미친다. 일반 독자들이 이해하기 쉽도록, NdPr는 전기차와 같은 고성능 모터의 ‘심장’에 해당한다고 보면 된다.
지정학적·경제적 영향과 향후 전망
미국은 오랜 기간 중국에 자석 공급을 크게 의존해왔고, 이는 중국이 공급망을 통해 지정학적 영향력을 행사할 수 있는 여지를 남겼다. MP와 같은 미국 내 희토류 공급 능력 증대는 이러한 의존도를 낮추고, 안보·산업 정책 측면에서 자립도를 높이는 효과가 있다. 국방부의 대규모 투자와 구매 약정은 민간 수요의 변동성으로부터 일부 보호막을 제공하지만, 장기화되기 위해서는 의회 예산 승인과 민간시장에서의 경쟁력 확보가 병행되어야 한다.
단기적으로는 높은 밸류에이션과 공장 건설 리스크, 정부 예산 리스크 때문에 주가 변동성이 클 가능성이 크다. 반면 중장기적으로는 전기차·풍력·방위산업에서의 희토류 수요 증대가 예상되므로, 생산능력 확충과 비용 효율화가 성공하면 실질 이익과 현금흐름 개선으로 이어질 잠재력이 있다. 즉, 정책적 지원과 실행 성공이 맞물릴 경우 흑자 전환 및 주가 추가 상승의 여지가 존재한다.
투자자 관점의 고려사항
투자를 검토하는 투자자는 다음 사항을 고려해야 한다. 첫째, 현재의 주가가 미래 성과를 상당 부분 선반영하고 있다는 점(P/S 43배). 둘째, DoD 협약의 실질적 보호 효과는 있으나 의회 승인이라는 불확실성을 내포한다는 점. 셋째, 두 번째 자석 공장 건설과 가동(목표 2028년)에서의 실행 위험. 넷째, 희토류 시장의 전반적 수요 증가와 지정학적 흐름은 MP에게 구조적 기회를 제공한다는 점이다.
만약 변동성을 견디지 못하거나 프리미엄 밸류에이션에 불편함을 느낀다면 당분간 관망하는 전략도 타당하다. 그러나 희토류 수요의 중장기적 확대와 미국 내 공급망 구축이 현실화될 경우, MP는 장기 매수 후보로 판단될 여지가 있다.
결론
요약하면, MP 머티리얼즈는 미국 내 희토류 공급망을 강화하는 핵심 기업으로 위치해 있으며, 국방부의 투자와 구매 약정은 단기적 안정성을 제공한다. 그러나 기사 시점의 높은 밸류에이션과 공장 건설·정책 승인 관련 리스크가 존재하므로 투자 결정은 위험 허용도와 투자 기간을 고려해 신중히 이루어져야 한다. 시장의 변동성에 대비하고, 회사의 공장 위치 발표·건설 진행 상황 및 의회 예산 처리 결과를 지속적으로 모니터링하는 것이 중요하다.
