[기업 분석] 밸리디아(Validea)가 공개한 『구루(Guru) 펀더멘털 리포트』에 따르면, 나스닥에 상장된 인튜이티브 서지컬(Intuitive Surgical, 티커: ISRG)이 마틴 츠바이크(Martin Zweig)의 ‘성장 투자(Growth Investor)’ 모델에서 77%의 점수를 획득했다.
2025년 10월 20일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 밸리디아는 총 22개의 전설적 투자전략을 데이터베이스화해 개별 종목을 평가하고 있으며, 그중 ‘성장 투자’ 전략은 실적 가속, 매출 성장, 적정 밸류에이션, 낮은 부채를 핵심 조건으로 삼는다. ISRG는 대형주(growth large-cap) 의료장비·소모품 업종에 속하며, 해당 전략 기준으로 80% 이상이면 ‘관심 대상’, 90% 이상이면 ‘강력 관심’으로 분류되지만 이번 평점은 77%에 머물렀다.
회사의 기본 정보
ISRG는 다빈치 로봇 수술 시스템으로 유명한 글로벌 의료기기 기업이다. 시가총액은 대형주 영역에 해당하며, 최근 수년간 로봇 수술 시장 확대로 매출과 이익이 꾸준히 성장해 왔다.
■ 성장 투자 모델 세부 점검 결과
아래 표는 전략별 테스트 통과 여부를 요약한다. 통과(PASS)는 붉은색, 실패(FAIL)은 회색 음영으로 강조했다.
P/E Ratio: FAIL
Revenue Growth vs EPS Growth: PASS
Sales Growth Rate: FAIL
Current Quarter Earnings: PASS
Quarterly Earnings One Year Ago: PASS
Positive Earnings Growth (Current Q): PASS
Earnings Growth Rate (Several Qs): PASS
EPS Current vs Prior 3 Qs: PASS
EPS Current vs Historical: PASS
Earnings Persistence: FAIL
Long-Term EPS Growth: PASS
Total Debt/Equity Ratio: PASS
Insider Transactions: PASS
주요 관찰점*1
P/E Ratio 실패는 밸류에이션 부담을, Sales Growth Rate 실패는 매출 확장 속도 둔화를 시사한다. 반면 EPS 관련 7개 지표 모두 통과해 ‘이익 가속도’가 여전히 강하다는 사실을 확인할 수 있다.
■ 마틴 츠바이크란 누구인가?
마틴 츠바이크는 15년간 『Zweig Forecast』 뉴스레터를 통해 평균 연 15.9%라는 수익률을 기록했으며, Hulbert Financial Digest에서 위험조정 수익률 1위를 차지한 바 있다. 그는 뮤추얼펀드와 헤지펀드를 운용하면서 뉴욕 피에르 호텔 70 백만 달러 펜트하우스를 비롯해 클린트 이스트우드의 『더티 해리』 리볼버, 밴더빌트 서명 주식증서 등 희귀 컬렉션을 보유한 것으로 유명하다.
■ 용어 해설
P/E(주가수익비율)은 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값으로, 기업 가치가 이익에 비해 고평가·저평가됐는지를 판단하는 대표 지표다. EPS는 일정 기간 순이익을 유통주식수로 나눈 값이며, 기업의 수익성을 나타낸다. Debt/Equity Ratio(부채비율)는 총부채를 자본총계로 나눈 값으로, 재무 건전성을 평가할 때 사용한다.
■ 추가 자료 링크(원문 기준)
기사에는 헬스케어 최상위 종목, 배당 귀족주 2024, 리세션 방어주 등 외부 연구 링크가 포함돼 있다. 이는 투자자가 업종 또는 팩터 기반 포트폴리오를 참고할 수 있도록 제시된 정보다.
■ 밸리디아(Validea) 소개
밸리디아는 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 마틴 츠바이크 등 전설적 투자자의 공개 전략을 모델 포트폴리오로 구현해, 종목 분석 및 백테스트 솔루션을 제공한다.
■ 기자의 시각
ISRG는 기술·헬스케어 융합의 대표 사례다. EPS 가속과 낮은 부채비율은 동종업계 대비 견조하지만, 높은 P/E로 인해 ‘가격 부담’이 부각된다. 로봇 수술 시장 성장률이 유지되면 장기적 모멘텀을 확보할 수 있으나, 매출 성장 둔화가 이어질 경우 밸류에이션 재조정이 불가피하다. 따라서 단기 트레이딩보다는 수술 플랫폼 확대·재구매 수익 모델 등 구조적 성장 지표를 주시할 필요가 있다.
동일 전략 기준 잠재적인 ‘강력 관심’(90% 이상) 영역에 진입하려면, 매출 성장률 반등과 P/E 축소가 동시에 충족돼야 한다. 투자자는 다빈치 시스템 판매량, 시술 건수, 서비스 구독 수익 등을 선행지표로 면밀히 추적할 필요가 있다.
