미 증시 마감 브리핑 — M&A와 AI 모멘텀, 그리고 연준 발언이 주도
S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 +0.10% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균 지수($DOWI, ETF: DIA)는 -0.52% 하락했다. 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.37%로 상대적 강세를 보였다. 선물 시장에서 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)는 +0.09%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)은 +0.35% 상승했다.
2025년 11월 4일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 장중에는 AI(인공지능) 투자 기대가 증시에 지지력을 제공했다. 특히 오픈AI(OpenAI)가 아마존으로부터 380억 달러 규모의 AI 컴퓨팅 파워를 구매했다는 소식이 성장주 심리를 개선했다.
M&A(인수·합병) 관련해서는, 킴벌리클라크(Kimberly-Clark)가 타이레놀 제조사 켄뷰(Kenvue)를 주식과 현금으로 400억 달러에 인수한다고 발표했다. 또한 이튼(Eaton)은 데이터센터 연관 사업으로 보이드(Boyd)의 열관리(thermal) 사업 부문을 95억 달러에 사들이기로 합의했다.
완화적 연준 발언과 금리, 그리고 제조업 지표
연준(Fed) 당국자들의 발언도 주가에 긍정적으로 작용했다. 스티븐 미런 연준 이사는 “연준의 통화정책은 현재 지나치게 긴축적이며, 중립금리는 현 수준보다 상당히 낮다”고 말하며, “나의 인플레이션 전망은 다른 일부 위원보다 더 낙관적이어서, 지금처럼 제약적인 정책을 유지할 이유가 보이지 않는다”고 밝혔다. 그는 최근 백악관 경제자문위원회(CEA)에서 휴직해 연준 이사로 임시 근무 중이다.
또 다른 리사 쿡 연준 이사는 “노동시장의 추가 약화 위험이 인플레이션 위험보다 크다”고 언급했지만, 12월 FOMC에서의 금리 인하를 지지한다고 명시하지는 않으며 “정책 경로는 사전에 결정돼 있지 않다”고 선을 그었다. 반면 오스턴 굴스비 시카고 연은 총재는 다소 매파적인 톤으로 “일자리보다 인플레이션이 더 우려되지만, 12월 회의를 앞두고 정책 방향을 결정하지는 않았다”고 밝혔고, “금리는 여전히 ‘상당히(fair amount)’ 낮아질 수 있지만, 인플레이션과 함께 내려가는 것이 가장 신중할 것”이라고 말했다.
채권시장은 약세였다. 미 10년물 국채금리는 +2.3bp 오른 4.101%를 기록했다. 다만, 장중 ISM 제조업지수의 예상 하회가 채권 가격을 일부 지지했고, 10년물 브레이크이븐 인플레이션 기대는 -0.7bp 하락한 2.309%로 낮아졌다.
지표와 통화정책 기대
10월 ISM 제조업지수는 48.7로 전월 대비 -0.4포인트 하락, 예상치 49.5(+0.4포인트)를 밑돌았다. 해당 지수는 2025년 3월 이후 경기 확장·위축의 분기점인 50을 하회해 왔다. 반면 10월 ISM 물가지수(Prices Paid)는 -3.9포인트 하락한 58.0으로, 62.5(+0.6)라는 시장 예상보다 낮아 물가 압력 완화 신호를 보였다.
한편 S&P 글로벌 미 제조업 PMI(10월 확정치)는 +0.3포인트 상향된 52.5로 확정돼, 시장의 52.2(수정 없음) 기대를 상회했다. 시장은 12월 9~10일 FOMC에서 추가 -25bp 인하 가능성을 약 66%로 반영하고 있다.
정책·법률 리스크: 대법원 ‘상대관세’ 구두변론 주목
시장 참여자들은 이번 주 수요일 예정된 연방대법원의 전 대통령 트럼프의 ‘상대관세(reciprocal tariffs)’ 합법성에 대한 구두변론에 주목하고 있다. 하급심은 이미 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)상의 비상권한 주장 근거가 취약하다며 불법 판결을 내린 바 있다. 대법원이 이를 유지하고 관세를 무효화할 경우, 상대관세 및 펜타닐 연계 관세로 이미 징수된 800억 달러+를 정부가 환급해야 할 가능성이 거론된다. 또한 트럼프 전 대통령의 관세 부과 권한은 미 무역법의 정당한 조항(섹션 232, 301, 201)의 범위로 제한될 수 있다. 판결은 올해 말에서 2026년 초 사이 나올 전망으로 알려졌다.
실적 시즌과 연방정부 셧다운
3분기 실적 시즌은 이번 주에도 고속 진행 중이다. S&P 500 기업 중 136곳이 이번 주 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 지금까지 실적을 발표한 기업 중 80%가 예상을 상회했으며, 2021년 이후 최고의 분기가 될 가능성이 있다. 다만 3분기 순이익은 전년 대비 +7.2% 증가로 최근 2년 중 가장 낮은 증가율이 예상되며, 3분기 매출 증가율은 +5.9% y/y로 2분기 +6.4% 대비 둔화가 전망된다.
미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들어 시장 심리와 경제활동에 부담을 주고 있다. 각종 정부 통계 발표 지연은 물론, 고용·소비 둔화 가능성을 키우고 있다는 관측이 나온다.
글로벌 증시와 금리
해외 증시는 대체로 강세로 마감했다. 유로스톡스 50은 +0.30%, 중국 상하이종합은 +0.55%, 일본 니케이225는 +2.12% 상승했다.
미국채 선물(12월물 10년, ZNZ5)은 +0.5틱 상승했고, 10년 금리는 +2.3bp 오른 4.101%였다. 지난주 파월 의장과 일부 연준 인사들의 신중한 발언이 추가 인하에 대한 시장의 확신을 누그러뜨린 가운데, 이날은 미런·쿡 이사의 비둘기파(완화적) 코멘트가 상쇄 요인으로 작용했다.
유럽 국채금리도 상승했다. 독일 10년물 분트는 +3.4bp 오른 2.667%, 영국 10년물 길트는 +2.5bp 오른 4.435%였다. 스와프시장은 ECB가 12월 18일 회의에서 -25bp 인하에 나설 확률을 약 5%로 반영했다.
종목 동향: ‘매그니피센트 7’ 혼조, AI·데이터센터 테마 강세
매그니피센트 7은 혼조 마감했다. 메타(META)가 -1.6%로 가장 부진했다.
아마존(AMZN)은 +4.0% 급등했다. 오픈AI에 AWS 클라우드 AI 용량을 제공하는 380억 달러 규모 계약이 촉매가 됐다.
엔비디아(NVDA)는 +2.2% 상승했다. 루프 캐피탈 마켓은 엔비디아 목표주가를 스트리트 최고치로 상향하며,
“암시적 시가총액 목표가 85억 달러 초과로, 현재 5조 달러를 조금 상회하는 시가총액에서 상향 여력”
이라고 밝혔다. 원문 수치 기준·단위 표기에는 혼선 소지가 있다
알파벳(GOOG)은 +0.9%로 마감했다. 블룸버그에 따르면, 회사는 3~50년 만기의 최대 8개 트랜치로 구성된 달러화 회사채 발행을 통해 150억 달러를 조달할 계획이다.
다우는 -0.52% 하락했으며, 음의 브레드스(하락 종목 우위)가 두드러졌다(하락 22, 상승 8). 하락폭이 큰 종목은 머크(MRK) -4.1%, 나이키(NKE) -3.0%였고, 3M(MMM), 셰브런(CVX), 유나이티드헬스(UNH)는 -2% 초과 약세를 보였다.
비트코인(^BTCUSD)이 -2.6% 급락하면서 크립토 관련주도 약세였다. 코인베이스(COIN) -3.9%, 마라 홀딩스(MARA) -2.5%, 마이크로스트래티지(MSTR) -1.8%가 하락한 반면, 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +4.8%로 역주행했다.
아이렌(IREN)은 +11% 이상 급등했다. 마이크로소프트(MSFT)가 이 데이터센터 기업과 AI 클라우드 용량 약 100억 달러 상당을 구매하는 계약을 체결한 소식이 주가를 밀어올렸다.
켄뷰(KVUE)는 +12% 급등했다. 킴벌리클라크(KMB)가 이 소비자 헬스케어·타이레놀 제조사를 주식·현금 혼합으로 거의 500억 달러에 인수하기로 합의했다는 소식이 촉매였다. 다만 킴벌리클라크는 -14% 이상 급락했다. 같은 기사 내 인수 금액 표기에 400억 달러와 거의 500억 달러가 혼재되어 있다
시스코 시스템즈(CSCO)는 +1.8% 상승했다. UBS가 투자의견을 중립→매수로 상향했다. 이튼(ETN)은 +1.3% 상승했는데, 골드만삭스로부터 보이드 코퍼레이션의 보이드 서멀 사업을 95억 달러에 인수하기로 합의한 영향이다.
오늘의 실적 캘린더(현지 기준 11/4/2025)
익스페디터스 인터내셔널(EXPD), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 화이자(PFE), 조에티스(ZTS), 쇼피파이(SHOP), 우버(UBER), 볼 코퍼레이션(BALL), 톰슨 로이터(TRI), 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO), 엑셀론(EXC), 아처-대니얼스-미들랜드(ADM), 마틴 마리에타 머티리얼즈(MLM), 이튼(ETN), 라이도스(LDOS), 워터스(WAT), 스탠리 블랙앤데커(SWK), 글로벌 페이먼츠(GPN), 가트너(IT), CDW(CDW), 헨리 샤인(HSIC), 브로드리지 파이낸셜 솔루션스(BR), 몰슨 쿠어스(TAP), 노르웨지안 크루즈 라인 홀딩스(NCLH), 메리어트 인터내셔널(MAR), 얌! 브랜즈(YUM), AMD(AMD), 모자익(MOS), 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG), 아리스타 네트웍스(ANET), 코르테바(CTVA), 매치 그룹(MTCH), 인터내셔널 플레이버스 앤 프래그런스(IFF), 라이브 네이션 엔터테인먼트(LYV), 어슈어런트(AIZ), AES(AES), 에버소스 에너지(ES), 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI), 잭 헨리&어소시에이츠(JKHY), 애플랙(AFL), 암젠(AMGN), 액손 엔터프라이즈(AXON), 스카이웍스 솔루션즈(SWKS).
기술적·용어 해설
- E-미니 선물: S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수의 소형 규격 선물로, 개인·기관 모두 유동성이 높아 방향성 헤지·베팅에 활용된다.
- 브레이크이븐 인플레이션: 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 수익률 차이로 추정하는 시장 기대 인플레이션이다.
- ISM 제조업지수/PMI 50선: 50을 기준으로 50 초과=확장, 50 미만=위축으로 해석한다.
- 트랜치(tranche): 회사채 발행 시 만기·금리 등 조건을 달리하는 분할 물량을 의미한다.
- bp(베이시스포인트): 0.01%p를 뜻한다. 예: 25bp = 0.25%p.
- 상대관세(reciprocal tariffs): 교역 상대국의 관세 수준에 대응해 자국도 상응하는 관세를 부과하는 접근법이다.
기자 해설: AI·데이터센터 투자 사이클과 정책 변수의 교차
AI 인프라 수요는 이번 장의 핵심 모멘텀으로 재확인됐다. 오픈AI–아마존 계약, 마이크로소프트–아이렌 계약, 이튼의 보이드 서멀 인수 등 데이터센터·열관리·클라우드 용량으로 연결되는 투자 흐름이 동시다발로 나타났다. 이는 서버, 전력 인프라, 냉각 솔루션, 네트워크 반도체까지 밸류체인 전반에 수혜 파급을 예고한다. 중장기적으로는 전력수급, 효율·열관리 기술혁신, 공급망 안정화 정도가 CAPEX 효율과 마진을 좌지우지할 가능성이 크다.
반면, 정책 리스크는 경계 포인트다. 대법원의 상대관세 판단은 무역정책의 권한 범위와 예측가능성을 가른다. 관세 무효화 시 800억 달러+ 환급 이슈는 재정·무역 흐름에 일시적 충격을 줄 수 있고, 반대로 합법 판단 시에는 공급망·가격에 마찰적 비용이 잔존할 수 있다. 여기에 정부 셧다운 장기화는 통계 공백과 정책 불확실성을 키워, 연준 커뮤니케이션을 어렵게 만들 수 있다.
연준에 관해서는, 미런·쿡의 비둘기파 메시지가 경기 둔화·노동시장 리스크를 의식하고 있음을 시사한다. 다만 굴스비처럼 인플레이션 경계가 남아 있는 한, “인플레이션과 함께 내려가는 금리”라는 데이터 의존적 접근이 유지될 개연성이 크다. 시장이 반영한 12월 -25bp 66% 확률은 완화 기대의 존재를 말하지만, 금리-인플레이션 동행이라는 조건이 붙어 변동성이 상존할 것이다.
실적 측면에서, 어닝 서프라이즈 비율 80%는 질적으로 긍정적이지만, 이익 증가율 +7.2% y/y와 매출 증가율 둔화는 성장률의 정상화 또는 가격효과 약화를 시사한다. 투자전략상 AI 수혜주·품질 성장주에 대한 선별적 비중 확대와, 현금흐름 안정이 검증된 종목군으로의 바벨 전략이 유효해 보인다. 한편, 기사 본문에는 일부 수치·표현(인수 금액, 시총 단위)에서 편차가 보이므로, 추후 기업 공시·가이던스를 통한 정확한 수치 확인이 요청된다.
면책 및 추가 정보
작성일 기준, 리치 애스플런드는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한한다. 바차트 공시 정책(Disclosure Policy)은 자사 약관 페이지에서 확인 가능하다.
바차트 추가 기사: ‘잠자는 동안 돈 버는 배당주 3선’, ‘아마존발 사이퍼 마이닝 주가 상승, 추가 상승 여지?’, ‘드론 ETF 신상품 출격’, ‘켄뷰 주주라면 11월 6일 일정 체크’ 등.
본 기사에 담긴 견해는 작성자의 견해이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 입장을 반드시 반영하지는 않는다.
