미국 증시가 AI(인공지능) 투자 기대와 굵직한 M&A(인수·합병) 뉴스에 지지받으며 혼조 속 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 +0.10% 상승했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 -0.52% 하락했다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.37% 올랐다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 +0.09%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)이 +0.35% 각각 상승했다.
2025년 11월 4일(UTC), 나스닥닷컴에 게재된 바차트(Barchart) 기사에 따르면, 장중 투자심리는 OpenAI가 아마존으로부터 380억 달러 규모의 AI 컴퓨팅 파워를 확보했다는 소식으로 개선됐다. M&A 측면에서는 킴벌리클라크(Kimberly-Clark)가 타이레놀 제조사로 알려진 켄뷰(Kenvue)를 주식·현금 결합 방식으로 400억 달러에 인수한다고 밝혔고, 이튼(Eaton)은 데이터센터 연관 거래로 보이드(Boyd)의 열(thermals) 사업을 95억 달러에 사들이기로 합의했다.
바차트 브리프(Barchart Brief) 정오 뉴스레터는 “20만 명+ 구독자가 선택한 필독 요약”으로 소개됐다.
연방준비제도(Fed) 위원들의 발언도 주가를 떠받쳤다. 스티븐 미런 이사와 리사 쿡 이사가 비교적 완화적(dovish)인 견해를 밝힌 반면, 오스턴 굴스비 시카고 연은 총재는 다소 매파적(hawkish) 뉘앙스를 남겼다. 다만 미 국채 10년물 금리가 +2.5bp 상승하면서 주가에는 일부 부담으로 작용했다.
미런 이사는 “연준의 정책은 지나치게 긴축적이며, 중립금리는 현재 정책 수준보다 상당히 낮다”고 말했다. 이어 “나는 다른 일부 위원들보다 인플레이션에 대해 상대적으로 낙관적이어서, 지금처럼 정책을 과도하게 긴축적으로 유지할 이유를 보지 못한다”고 덧붙였다. 미런 이사는 최근 백악관 경제자문위원회(CEA)에서 휴직하고 연준 이사로 임시 근무를 시작했다.
리사 쿡 이사는 “노동시장의 추가 약화 위험이 인플레이션 재가열 위험보다 더 크다”고 언급했다. 다만 12월 FOMC에서의 금리인하 지지 여부를 사전 약속하지는 않았다며, 통화정책 경로가 미리 정해져 있지 않다고 선을 그었다.
반면 굴스비 총재는 “나는 고용시장보다 인플레이션이 더 우려된다”고 말했으나, 12월 회의를 앞두고 정책 결정은 아직 미정이라고 설명했다. 그는 “금리는 여전히 ‘상당히’ 낮아질 수 있다고 보지만, 인플레이션의 하락과 보조를 맞추는 것이 가장 신중할 것”이라고 말했다.
금리선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 66%로 반영하고 있다.
거시 지표는 엇갈렸다. 10월 ISM 제조업지수는 48.7로 전월 대비 -0.4p 하락하며 시장 기대치(49.5, +0.4p 상승 예상)를 밑돌았다. 이 지수는 경기 확장·수축의 경계인 50 아래에서 2025년 3월 이후 지속되고 있다. 다만 10월 ISM 지불가격은 58.0(-3.9p)으로, 예상(+0.6 → 62.5)을 하회해 물가 압력 둔화 신호를 보였다.
동시에 10월 최종 S&P 미국 제조업 PMI는 52.5로 +0.3p 상향 수정돼, 시장의 52.2 예상(수정 없음)보다 강했다. 이는 확장 구간(>50)을 유지한다는 점에서 주가에 완충으로 작용했다.
정책·규제 리스크 측면에서, 미 대법원은 이번 주 수요일 트럼프 전 대통령의 ‘상호관세(reciprocal tariffs)’ 합법성에 대한 구두 변론을 진행한다. 하급심은 해당 관세가 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)의 비상 권한 주장에 근거했으나 위법이라고 판단했다. 대법원이 이를 확정할 경우, 이미 부과된 상호관세 및 펜타닐 연계 관세에 대해 800억 달러+의 환급이 이뤄질 수 있으며, 향후 트럼프 전 대통령의 관세 권한은 섹션 232·301·201 등 정확히 규정된 무역법 조항으로 제한될 수 있다. 최종 판결은 올해 말~2026년 초로 전망된다.
실적 시즌은 계속된다. 이번 주에는 S&P 500 구성사 136곳이 실적을 발표한다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 지금까지 실적을 공시한 기업의 80%가 예상치를 상회해 2021년 이후 최고 분기가 될 가능성이 있다. 다만 3분기 순이익은 전년동기 대비 +7.2% 증가에 그쳐 2년 내 최저 증가율이 예상되며, 3분기 매출 성장도 +5.9% y/y(2분기 +6.4%)로 둔화가 점쳐진다.
미 연방정부 셧다운은 6주차에 접어들어 시장 심리와 경제활동에 부정적 영향을 확대하고 있다. 이로 인해 다수의 정부 통계 발표 지연과 각종 경제 주체의 의사결정 불확실성이 누적되고 있다.
해외 주식시장은 동반 상승했다. 유로 스톡스 50은 +0.30%, 중국 상하이종합은 +0.55%, 일본 닛케이225는 +2.12%로 마감했다.
채권·금리 동향
12월물 10년 T-노트(ZNZ5)는 +0.5틱 올랐고, 10년물 국채금리는 +2.3bp 상승한 4.101%를 기록했다. 예상보다 약한 ISM 제조업과 함께, 10년 기대인플레이션(브레이크이븐)이 -0.7bp 하락한 2.309%로 내려온 점이 가격 지지로 작용했다.
다만 지난주 파월 의장이 12월 추가 인하를 기정사실화하지 말라고 경고했고, 복수의 연준 위원이 추가 인하에 신중한 견해를 밝히면서 약세 심리가 이어졌다. 그럼에도 미런·쿡 이사의 완화적 코멘트가 일부 상쇄했다.
정부 셧다운 장기화는 고용 감소·소비 둔화·경기 약화를 야기해, 결과적으로 연준의 완화 지속 여지를 키우는 채권 가격의 기저 지지로 평가됐다. 유럽에선 독일 10년물이 +3.4bp → 2.667%, 영국 10년물이 +2.5bp → 4.435%로 상승했다. 스와프 시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 확률을 5%로 반영 중이다.
종목 동향: ‘매그니피센트 세븐’ 혼조, AI·데이터센터 테마 강세
빅테크를 대표하는 ‘매그니피센트 세븐’은 혼조 마감했다. 메타(META)가 -1.6%로 가장 약했고, 아마존(AMZN)은 +4.0% 급등했다. 아마존은 OpenAI와 AWS 클라우드 AI 용량을 제공하는 380억 달러 규모 계약을 체결했다는 소식이 촉매가 됐다.
엔비디아(NVDA)는 +2.2% 상승했다. 루프 캐피털 마켓이 엔비디아의 목표가를 월가 최고치로 상향했고, 시가총액 암시 목표를 8.5억 달러 초과로 제시했다고 전했다. 현 시총이 5조 달러를 소폭 상회한다는 서술과 단위 정합성에 표기상 불일치가 있어 해석에 유의할 필요가 있다.
알파벳(GOOG)은 +0.9% 상승했다. 블룸버그는 회사가 3~50년 만기의 최대 8개 트랜치로 구성된 150억 달러 규모 달러 표시 회사채 발행을 추진한다고 전했다.
다우지수는 -0.52% 하락했다. 하락 22 대 상승 8로 음의 브레드스가 두드러졌다. 낙폭이 컸던 종목은 머크(MRK) -4.1%, 나이키(NKE) -3.0%였으며, 3M(MMM), 셰브런(CVX), 유나이티드헬스(UNH)도 -2% 초과 하락했다.
가상자산 관련주는 비트코인(^BTCUSD) -2.6% 하락 여파로 약세를 보였다. 코인베이스(COIN) -3.9%, 마라 홀딩스(MARA) -2.5%, 마이크로스트래티지(MSTR) -1.8%가 내렸다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)만 +4.8%로 강세를 보였다.
IREN LTD(IREN)은 +11%+ 급등했다. 마이크로소프트(MSFT)가 해당 데이터센터 기업과 AI 클라우드 용량 약 100억 달러 규모 구매 계약을 체결했다는 보도가 재료였다.
켄뷰(KVUE)는 +12% 뛰었다. 킴벌리클라크(KMB)가 소비자 헬스케어 업체인 켄뷰 인수를 주식·현금 결합으로 거의 500억 달러에 합의했다는 소식이 반영됐다. 반면 인수 주체인 킴벌리클라크는 -14%+ 급락하며 투자자들의 부담을 드러냈다. 앞서 본문 상단에서는 동일 인수 건이 400억 달러로 소개돼 있어, 보도 내 수치가 상이하다는 점이 눈에 띈다.
시스코 시스템즈(CSCO)는 +1.8% 상승했다. UBS가 중립 → 매수로 등급 상향을 단행했다. 이튼(ETN)은 +1.3% 올랐다. 회사는 골드만삭스로부터 보이드 코퍼레이션의 보이드 써멀 사업을 95억 달러에 인수하기로 합의했다고 밝혔다. 이는 데이터센터 수혜를 겨냥한 거래로 해석됐다.
실적 발표(2025년 11월 4일)
익스페디터스 인터내셔널(EXPD), 마라톤 페트롤리엄(MPC), 화이자(PFE), 조에티스(ZTS), 쇼피파이(SHOP), 우버 테크놀로지스(UBER), 볼 코퍼레이션(BALL), 톰슨 로이터(TRI), 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO), 엑셀론(EXC), 아처 대니얼스 미들랜드(ADM), 마틴 마리에타 머티리얼즈(MLM), 이튼(ETN), 레이도스 홀딩스(LDOS), 워터스(WAT), 스탠리 블랙앤데커(SWK), 글로벌 페이먼츠(GPN), 가트너(IT), CDW(CDW), 헨리 샤인(HSIC), 브로드리지 파이낸셜 솔루션즈(BR), 몰슨 쿠어스 베버리지(TAP), 노르웨지안 크루즈 라인 홀딩스(NCLH), 메리어트 인터내셔널(MAR), 얌! 브랜즈(YUM), AMD(AMD), 모자이크(MOS), 아메리칸 인터내셔널 그룹(AIG), 아리스타 네트웍스(ANET), 코르테바(CTVA), 매치 그룹(MTCH), 인터내셔널 플레이버스 앤 프래그런스(IFF), 라이브 네이션 엔터테인먼트(LYV), 어슈어런트(AIZ), AES 코퍼레이션(AES), 에버소스 에너지(ES), 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI), 잭 헨리 & 어소시에이츠(JKHY), 애플랙(AFL), 암젠(AMGN), 악손 엔터프라이즈(AXON), 스카이웍스 솔루션즈(SWKS).
면책 및 출처
게재일 기준으로, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본문에 언급된 어떤 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트 공시정책을 참조하도록 안내했다.
바차트 추가 기사 — “잠든 사이에도 벌어들이는 배당주 3선(11월 매수 유망)”, “아마존 모멘텀에 올라탄 사이퍼 마이닝, 추가 상승 여력은?”, “드론의 미래를 담은 신규 ETF, 이륙하다”, “켄뷰 주주라면 11월 6일 일정을 체크하라(실적 임박)”.
본 문서에 담긴 의견과 시각은 기사 작성자의 견해이며, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다.
용어 해설 및 맥락
E-미니 선물은 대표 주가지수의 소형 표준화 계약으로, 개인·기관이 레버리지를 활용해 지수 방향성을 거래하는 데 쓰인다. bp(베이시스포인트)는 0.01%p를 의미한다. 브레이크이븐 인플레이션은 국채와 물가연동채(TIPS) 금리 차로 측정되는 시장 기대 인플레이션이다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 상위 빅테크 7개사를 일컫는 시장 용어다.
상호관세는 상대국이 부과하는 관세 수준에 맞춰 동일·유사하게 부과하는 방식으로, IEEPA(국제비상경제권법)는 비상상황에서 대통령에게 경제 제재 권한을 부여한다. 한편, 무역법 섹션 232·301·201은 각각 안보·불공정 무역관행·세이프가드에 근거한 정상 절차의 관세 근거로 널리 쓰인다. PMI/ISM 지수는 50을 기준으로 확장(>50)·수축(<50)을 가늠하는 선행지표다. 틱(tick)은 선물의 최소 가격 변동 단위다.
기자 해설: 시장 함의와 리스크 포인트
첫째, AI 인프라 투자가 클라우드·반도체·데이터센터 전반으로 파급되는 구도다. OpenAI–AWS와 MSFT–IREN의 대형 수요계약은 연산 자원 확보 전쟁이 다년에 걸쳐 지속될 수 있음을 시사한다. 이는 전력·냉각(열관리)·부품의 병목을 동반하기 쉬워, 써멀·전력관리 밸류체인에 구조적 수혜가 확산될 가능성을 내포한다.
둘째, M&A는 소비자 헬스와 데이터센터라는 방향성 확신을 드러낸다. 켄뷰 인수에 대한 인수자 급락은 밸류에이션 부담·부채 레버리지를 시장이 즉각 가격에 반영한 결과다. 보이드 써멀 인수는 데이터센터 열관리 수요 급증에 대한 정량적 베팅으로 읽힌다.
셋째, 정책 불확실성은 대법원 관세 소송·연방정부 셧다운 두 축에서 이어진다. 관세 판결은 환급(800억 달러+) 가능성과 함께 향후 행정부 관세 권한의 법적 경계를 재정의할 공산이 크다. 셧다운은 데이터 공백을 키워 연준의 ‘데이터 의존’ 접근을 어렵게 만들 수 있어, 단기 변동성을 높인다.
넷째, 지표는 ISM(48.7)과 S&P PMI(52.5)의 엇박자가 지속된다. 이는 제조업의 이분화(대형 수출·투자재 vs 내수 중소) 혹은 조사대상·계산 방식 차이에서 비롯될 수 있다. 시장은 가격지표 둔화와 함께 완화 기대를 유지하지만, 파월 의장의 경고는 과도한 선반영을 경계한다.
마지막으로, 본문에는 켄뷰 인수 금액(400억 달러 vs 거의 500억 달러)과 엔비디아 시총 수치에 표기 불일치가 존재한다. 이는 보고서 시점·구성(부채 포함 여부, 상향 수정) 혹은 단위 오류에서 기인했을 가능성이 있으므로, 원문 출처의 후속 정정을 확인할 필요가 있다.
