LSL Property Services가 2025 회계연도 실적을 시장의 기대치에 부합하는 수준으로 발표하고, 신규 £12 million 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했다. 회사는 매출 증가와 수익성 개선에 힘입어 재무구조가 견조하다고 설명했다.
2026년 1월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, LSL은 전체 연간 매출이 전년 대비 약 6% 증가한 약 £183 million을 기록했다고 발표했다. 기초(underlying) 영업이익은 전년 대비 15% 증가했으며, 영업이익률은 약 18% 수준에 도달했다. 연말 기준 순현금(net cash) 잔액은 £27.8 million으로 애널리스트들의 예상치를 상회했다. 회사는 또한 기존의 £7 million 규모 자사주 매입 프로그램을 월요일에 완료했다고 밝혔다.
경영진은 2026년 초 거래가 긍정적으로 시작됐다고 보고했으며, 2025년 후반기에 관찰된 재융자(refinancing)의 순풍 효과가 새해에도 계속되고 있다고 설명했다. 회사는 “2026년에도 다시 한 번 이익 성장이 기대되며 강한 현금 전환(cash conversion)이 지속될 것”이라고 전망을 제시했다.
사업부별 성과
LSL의 부동산 중개 프랜차이즈(Estates Agency Franchising) 부문은 거래 파이프라인(transaction pipeline)이 개선되고 있다고 진단했다. 이 부문은 거래가 부진한 프라임 및 아우터 프라임 런던 지역(Prime and Outer Prime London)에 대한 노출이 제한적이어서 현재의 시장 침체로부터 상대적으로 방어적이라는 설명을 덧붙였다.
금융서비스(Financial Services) 부문은 시장 점유율을 11.6%에서 11.8%로 확대했다. 또한 4분기에 프랜차이즈 파트너들이 추진한 렛팅스(임대) 포트폴리오 인수(lettings book acquisition)를 2025년에 총 10건 지원했는데, 이는 2024년의 3건에서 큰 폭으로 증가한 수치다.
연말 이후 그룹은 부동산 검색 서비스 회사인 National Search Service를 인수해 부동산 중개 부문의 기존 양도(전달·conveyancing) 서비스와의 보완을 확보했다고 밝혔다. 아울러 LSL은 주요 영국 대형 은행 그룹과의 첫 Automated Valuation Model(자동 가치평가 모델, AVM) 계약을 확보했다고 발표했다.
Pivotal Growth 및 재무 조달
회사의 Pivotal Growth 유닛은 전년 대비 추가적인 진전을 보였으며, 2건의 추가 인수를 통해 총 21건의 포트폴리오를 보유하게 됐다고 밝혔다. 2025년 12월에 Pivotal Growth는 새로운 선순위 채무(senior debt) 시설 계약을 체결해 LSL의 대출채권(loan notes)을 상환할 수 있게 되었고, 이를 통해 추가적인 주주 투자 없이도 지속적인 확장이 가능할 것으로 설명했다.
용어 설명
이 기사는 일반 독자가 낯설 수 있는 용어들을 이해하기 쉽게 설명한다. 기초(underlying) 영업이익이란 통상적인 영업활동에서 발생한 이익을 뜻하며, 일회성 항목이나 비경상적 수익·비용을 제외한 영업수익성을 나타낸다. 순현금(net cash)은 현금성 자산에서 이자부채 등을 차감한 순수한 현금 잔액을 의미해 회사의 유동성 상태를 보여준다. Automated Valuation Model(AVM)은 거래 상대방이나 대출 심사에서 빠르고 자동으로 부동산 가치를 추정하는 알고리즘 기반의 시스템을 말한다. Lettings book acquisition은 임대 계약들과 관련된 포트폴리오를 인수하는 거래를 의미하며, 프랜차이즈 파트너들은 이러한 인수를 통해 관리 자산(AUM)을 확대한다. 마지막으로 선순위 채무(senior debt)는 채무 상환 우선순위가 높은 부채로, 기업 확장 자금 조달에서 중요한 역할을 한다.
전망과 시장 영향 분석
이번 실적과 자사주 매입 발표는 몇 가지 시사점을 가진다. 우선 £12 million 규모의 자사주 매입은 단기적으로 주당순이익(EPS)에 우호적이며, 시장에 대해 경영진이 자사주를 통해 기업가치를 지지하려는 의지를 나타낸다. 또한 순현금 £27.8 million 보유는 재무 건전성이 강화되어 추가적인 투자 또는 배당·자사주 정책을 유연하게 사용할 수 있는 여지를 의미한다. 반면 부동산·주택 시장의 변동성, 특히 런던 프라임 지역과 같은 고가 주택시장의 거래 둔화가 지속될 경우 향후 실적 개선 속도에는 지역별·부문별로 차별화가 발생할 수 있다.
재융자 효과(refinancing tailwind)가 2025년 하반기부터 이어지고 있다는 경영진의 설명은 금리 하향 혹은 조달비용 개선으로 해석될 수 있다. 이는 순이익 개선과 현금흐름 안정성에 기여할 가능성이 크다. 다만 AVM 계약과 같은 기술계약은 수익 다각화 관점에서 긍정적이나, 이러한 계약의 실질적 기여 규모는 계약 조건과 도입속도에 따라 단기·중기 효과가 달라질 수 있다.
종합하면 LSL은 현재의 재무 상태와 전략적 인수·제휴를 통해 중기적인 이익 성장과 현금 전환 개선을 기대할 수 있는 위치에 있다. 그러나 영국 주택시장의 지역별 차별화와 거시경제 변수(금리·경기)의 변화는 주가 및 실적에 지속적 리스크로 남아 있으므로 투자자들은 분기별 실적 추이와 렛팅스 포트폴리오의 가치 변화, Pivotal Growth의 인수 성과, 그리고 자사주 매입 집행 내역을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
요약: LSL은 2025 회계연도에 매출 약 £183 million, 기초 영업이익 15% 증가, 영업이익률 약 18%를 보고했으며, 순현금 £27.8 million을 보유하고 있다. 회사는 새로운 £12 million 자사주 매입 프로그램을 발표하고 기존의 £7 million 매입 프로그램을 완료했다. 사업부별로는 프랜차이즈 부문의 거래 파이프라인 개선, 금융서비스 부문의 시장점유율 확대, Pivotal Growth의 활발한 인수활동과 선순위 채무 조달로 인한 재무적 유연성 확보 등이 주요 성과로 꼽힌다.
