2025년 5월 27일, Investing.com의 보도에 따르면, JP모건은 향후 12~18개월 동안 유럽에서의 상위 6가지 투자 아이디어를 제시했으며, 구조적 및 정책적 전환으로 혜택을 받을 것으로 기대되는 여러 섹터를 강조하였다.
먼저, JP모건의 전략가들은 유럽 국방에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있으며, ‘유럽 국가들이 국내총생산(GDP) 대비 국방비 지출을 현재 평균 2%에서 이 10년대 후반에는 3.5%로 전환할 예정’이라고 언급하였다. 해당 분야의 주가가 최근 강한 상승 이후 다소 과대평가로 보이나, 전략가들은 ‘수익이 이를 충족할 것’이라고 믿고 있으며, 해당 섹터를 구조적 매수로 계속 보고 있다.
두 번째로, 독일의 5,000억 유로 규모의 인프라 기금이 건설 자재, 산업, 운송 분야를 지원할 것으로 예상된다. 이 기금은 12년에 걸쳐 사용될 예정이며, 주요 재정 부양책으로 간주된다. JP모건의 ‘인프라 활용하기’ 바스켓에 포함된 주식들은 기금 사용에 따라 혜택을 받을 수 있는 위치에 있다고 평가됐다. 바스켓에는 Siemens, UniCredit SpA, Rheinmetall, Vinci, Siemens Energy AG를 비롯한 수십 개의 주식이 포함된다.
세 번째 아이디어는 금융 분야에 초점을 맞춘다. JP모건은 금리가 하락함에 따라 은행에 대해 전술적으로는 신중하나, 대차대조표 개선, 신용 흐름 회복 및 자기자본 비용 감소로 중기적 상향 가능성을 본다. 보험 분야 역시 중기적으로 비중 확대 의견을 유지하고 있다.
네 번째 테마는 에너지 가격 하락의 수혜 분야, 특히 화학 산업에 있다. JP모건은 ‘EM에 노출된 순환주 중 화학이 가장 덜 부진하게 시작한 유일한 분야’라고 하면서, 올해 초 내놓은 비중 확대 의견을 재차 강조하였다.
유틸리티와 통신은 다섯 번째 범주를 구성한다. JP모건은 높은 배당 수익률을 제공하는 주식에서 기회가 있으며, 그리드 지출 증가와 현금 흐름 개선의 혜택을 보고 있다. ‘우리 분석가는 RWE, National Grid, Engie SA에 긍정적이며, 통신 부분에서는 Deutsche Telekom과 Orange SA를 강조하고 있다.’는 메모가 있었다.
마지막으로, JP모건은 독일 중소형 주식에서 가치를 본다. MDAX 지수는 수년간 대형주에 비해 뒤처졌으나, JP모건은 재정 자극과 산업 노출이 지원하면서 성과 부족이 역전될 수 있다고 믿는다. ‘MDAX는 DAX에 비해 매력적으로 가격이 매겨져 있으며, 소유 비중이 낮다.’고 전략가들은 말했다.
