JP모간 체이스(JPMorgan Chase)의 최고재무책임자(CFO)인 제레미 바넘(Jeremy Barnum)은 1월 13일(현지시간) 제안된 신용카드 이자율 상한이 미국 소비자와 경제에 해를 끼칠 것이라고 경고했다.
2026년 1월 13일, 로이터 통신의 보도에 따르면, 사에드 아자르(Saeed Azhar)와 만야 사이니(Manya Saini)가 전한 바에 따르면, 도널드 트럼프 미국 대통령은 지난주부터 1년간 신용카드 이자율을 10%로 제한하는 방안을 제안했으며 이 발표는 은행주에 충격을 주었다.
바넘은 기자들에게 “만약 현실화된다면 소비자들에게 매우 나쁘고, 경제에도 매우 나쁠 것”이라며 은행이 사업 구조를 크게 바꾸고 축소해야 할 가능성이 있다고 말했다. 그는 또한 “우리의 믿음은 실제로 이 조치가 행정부가 원한 것과 정확히 반대의 결과를 초래할 것”이라고 덧붙였다.
“This is a very, very, very competitive landscape that involves, you know, providing services to customers who want them and need them,” 바넘은 말했다. 또 “If you wind up with weakly supported directives to radically change our business that aren’t justified, you have to assume everything is on the table. We owe that to our shareholders.”
로이터의 보도에 따르면 월가 애널리스트들은 이 제안의 향후 운명에 대해 회의적이다. 해당 조치는 의회에서만 법제화될 수 있다는 점이 제기되었고, 정치적·입법적 절차상의 난제가 남아 있다. 다만 트럼프 대통령은 1월 20일부터 시행되기를 원한다고 언급한 바 있어 단기적으로 카드 발행사들에는 중대한 불확실성을 초래하고 있다.
금융업계의 즉각적 반발도 있었다. 금융 단체들은 신속히 데이터를 제시하며 상한 도입 시 수백만 가구와 소규모 기업이 신용 접근성(access to credit)을 잃게 될 것이라고 주장했다. 이들은 10% 상한이 신용 공급을 축소하고 신용카드에 의존하는 가계와 자영업자들에게 “치명적(devastating)”일 것이라고 경고했다.
상한 도입이 산업에 미치는 구조적 영향
신용카드 사업은 일반적으로 높은 수익률을 창출해 왔는데, 이는 카드 대출이 무담보(secured하지 않은)이며 연체 발생 위험이 상대적으로 높기 때문에 은행들이 높은 이자율로 이를 보상해 왔기 때문이다. 연방준비제도 이사회(Federal Reserve)가 최근 공개한 소비자신용보고서에 따르면 2025년 11월 기준 신용카드 평균 이자율은 20.97%였다. 이런 수준과 비교해 10% 상한은 현재의 수익구조를 근본적으로 뒤흔드는 수준이다.
구체적 메커니즘을 보면, 이자율 상한은 카드 발급은행의 이자 수익을 급감시켜 카드 대출에 대한 기대수익률이 낮아진다. 은행들은 수익성 보전을 위해 신용심사 기준을 강화하거나 신규 카드 발급을 줄이거나, 연회비·수수료 등 비이자 수익을 인상하는 방식으로 대응할 가능성이 크다. 그 결과 신용카드를 통한 소비자 신용 접근성이 전반적으로 축소될 수 있다.
정책적·입법적 현실
현재로서는 이러한 조치가 실제로 법제화될지 불확실하다. 법률적으로 금리 상한은 의회를 통해 제정되어야 하며, 과거에도 유사한 시도들이 입법화를 이루지 못한 사례가 있었다. 월가 애널리스트들은 이 문제가 해결될 때까지 카드 발행사들에게 중대한 부담(오버행, overhang)을 제공할 것이라고 지적한다.
용어 설명 — 무담보 카드대출과 상한제
신용카드 대출은 일반적으로 무담보(무보증) 대출이다. 이는 자동차 대출이나 주택담보대출처럼 특정 자산을 담보로 잡지 않기 때문에 대출자(은행) 입장에서 상환불이행(default) 위험이 높다. 높은 디폴트 위험을 보전하기 위해 카드사들은 시장에서 비교적 높은 연이율(APR)을 책정해 왔다. 이자율 상한(cap)은 법적으로 연이율을 일정 수준 이하로 제한하는 것이며, 시행 시 금리 자체를 억제하는 대신 다른 형태의 비용(연회비, 수수료)이나 신용공급 축소로 귀결될 수 있다.
경제적 파급효과와 전망
단기적으로 보면 이자 상한 논의 자체가 카드사 주가의 변동성을 키우고 금융시장에 불확실성을 제공한다. 카드발급사의 수익성이 약화되면 그에 따른 비용절감 압력으로 고용 축소, 서비스 축소, 신용 심사 강화 등이 뒤따를 수 있으며 이는 소비자 지출 위축으로 연결될 수 있다. 특히 신용카드에 의존하는 저소득 가구나 중소기업은 대출 접근성 제한에 더 취약하다.
중장기적으로는 금융시장 구조의 변화 가능성이 있다. 예컨대 카드사들이 이자수익이 아닌 다른 수익 모델(연회비, 거래수수료, 제휴수익 등)로 재편하거나, 더 엄격한 신용평가를 도입해 고위험 고객을 시장에서 배제하는 방향으로 산업구조가 조정될 수 있다. 또 일부 소비자는 은행권 대신 P2P(개인 간) 대출, BNPL(Buy Now Pay Later) 등 대체 신용상품으로 이동할 수 있다. 이러한 변화는 소비 패턴과 신용비용의 분포에 장기적 영향을 미칠 것이다.
시장과 정책 결정자의 관점
정책결정자는 소비자 보호와 신용 접근성 유지라는 두 가지 목표 사이에서 균형을 잡아야 한다. 급격한 금리 제한은 단기적으로 소비자 이자비용을 낮추는 효과가 있을 수 있으나, 신용공급 축소와 장기적 신용료 증가(수수료 등 대체비용)를 유발할 수 있다. 반면 규제 대신 투명성 제고, 금융교육 강화, 과도한 연체에 대한 표준화된 구조(예: 재조정 프로그램) 도입 등 다른 수단을 통해 취약계층을 보호할 수 있다는 주장도 존재한다.
결론
JP모간 CFO의 경고는 금융산업의 핵심 수익원인 신용카드 대출에 대한 정부의 급격한 개입이 가져올 수 있는 부작용을 강조한 것이다. 10%라는 수치는 현재 평균 20.97% 수준과 큰 괴리가 있으며, 실제 시행 시 금융기관의 사업구조 조정, 신용공급 축소, 소비자 비용 구성의 변화 등 가시적인 파급효과가 예상된다. 다만 법적·정치적 절차가 남아 있어 최종 결론은 의회의 논의와 추가적인 정책 대안에 달려 있다.
