IEA, 2026년 공급 과잉 전망 상향…국제 유가 급락

국제 유가 급락 배경은 IEA의 공급 과잉 전망 상향

서부텍사스산 중질유(WTI) 10월물(CL V25)은 1.73% 하락한 1.10달러, 10월물 RBOB 휘발유(RB V25)는 1.85% 떨어진 0.0372달러를 기록했다.

2025년 9월 11일, 나스닥닷컴이 인용한 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 국제 에너지 기구(IEA)가 2026년 글로벌 원유 공급 과잉(잉여) 예상치를 하루 평균 333만 배럴(bpd)로 상향 조정하면서 유가가 장중 큰 폭으로 미끄러졌다.

유가 차트

주목

미국 고용 지표 부진이 수요 둔화 우려를 부채질

미국 주간 실업수당 청구 건수가 3년 9개월 만의 최고치로 치솟으면서 경기 둔화→에너지 수요 감소 전망이 빠르게 확산됐다. 다만 장중 달러 약세와 S&P 500 지수의 사상 최고치 경신은 낙폭을 일부 제한했다.

“투자자들은 달러 약세와 주식시장 강세가 단기적으로는 원유 수요 전망에 일종의 완충 역할을 할 수 있다고 평가한다.”

IEA, “OPEC+ 증산 계획으로 2026년 잉여 333만 bpd”

IEA는 전월(8월) 전망치 대비 36만 bpd를 추가함으로써 공급 과잉 규모를 확대했다. 이는 OPEC+가 감산을 완화하고 단계적 증산에 착수한다는 계획을 반영한 것이다.

OPEC 회의

지정학적 리스크: 유가 상방 변수

한편, 폴란드 영공을 침범한 러시아 무인기 격추와 이스라엘의 도하(카타르) 공습 등 유럽·중동의 갈등 고조는 공급 차질 우려를 자극하며 유가 하방을 방어하고 있다. 중동은 세계 원유 공급의 약 3분의 1을 차지한다.

주목

OPEC+ 증산 폭 축소…10월부터 하루 13만7천 배럴 증산

OPEC+는 기존 월별 54만7천 bpd 증산 방침을 13만7천 bpd로 축소했다. 그룹은 “나머지 166만 bpd의 유휴 생산능력 재가동 여부는 시장 상황에 달려 있다”는 점을 재확인했다.

bpd란 ‘barrels per day’, 즉 하루 배럴 수를 의미하는 석유 산업 기본 단위다.

러시아 정유시설 피격으로 공급 타이트화

우크라이나의 드론·미사일 공격으로 러시아 정유시설 가동률은 8월 27일까지 하루 509만 bpd로 떨어졌다. 이는 3년 3개월 만의 최저치다.

사우디, 아시아향 공식 판매가(OSP) 1달러 인하

사우디아라비아는 10월 선적분 전 등급 가격을 배럴당 1달러 낮췄다. 시장 예상(-0.5달러)보다 큰 폭의 할인으로, 수요 부진 신호로 해석됐다.

저유가 압박 요인: 해상 저장 증가

해운 분석업체 보텍사(Vortexa)는 9월 5일 기준 7일 이상 정박 중인 유조선 저장물이 전주 대비 6.8% 증가한 7,769만 배럴로 집계됐다고 밝혔다.

OPEC 생산량 400만 bpd↑…2년 만의 최고

8월 OPEC 원유 생산은 2,855만 bpd로 2년 만의 최고치를 기록했다. 감산 복귀 속도가 유가에 지속적인 압박을 가할 가능성이 제기된다.

미국 재고·생산 동향

EIA 주간 보고서(9월 5일 기준)에 따르면 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 3.2% 낮은 수준이며, 휘발유·경유 재고도 각각 0.6%, 10.4% 하회했다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 1,349만5천 bpd로 사상 최고치(1,363만1천 bpd·2024년 12월 6일) 대비 근소한 차이로 추적됐다.

미국 시추 장비 추세

베이커휴즈(9월 5일 주간)에 따르면 미국 내 가동 시추기 수는 414기로 전주 대비 2기 증가했다. 이는 8월 1일 기록한 4년 최저치(410기)를 소폭 웃도는 수준이다. 2022년 12월 627기 이후 2년 반 동안 가파른 감소세가 이어지고 있다.

시장 전망 및 기자 해설

IEA의 공급 과잉 전망 상향은 2026년 이후 원유 시장 구조적 약세를 시사한다. 다만 지정학 리스크와 미국·러시아 생산 변수로 단기 변동성은 확대될 공산이 크다. S&P 500이 고점을 경신하는 가운데도 유가가 동반 하락했다는 점은, ‘리스크 온(주식)과 리스크 오프(에너지) 간 디커플링’ 현상을 시사한다는 분석이다.

미국 시추 현황