커피 선물가격이 ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 재고 감소에 힘입어 급등하고 있다. 12월물 아라비카 커피(KCZ25)는 +9.70센트(+2.44%) 상승했고, 1월물 ICE 로부스타 커피(RMF26)는 +121달러(+2.67%) 상승했다다.
2025년 11월 7일, Barchart 보도에 따르면, 미국의 브라질산 커피 수입 관세 50%미국 수입분 부과로 ICE 인증 재고가 빠르게 축소되면서 가격이 지지되고 있다다. 목요일 기준 ICE 모니터링 아라비카 재고는 418,203포대로 1년 9개월 만의 최저를 기록했고, ICE 로부스타 재고는 5,926계약으로 3.5개월 최저까지 감소했다다. 미국의 원두 수입 중 약 3분의 1이 브라질산인 만큼, 관세로 인해 미국 바이어들이 브라질 커피 신규 계약을 취소하며 국내 공급이 빠듯해진 점이 직접적 요인으로 지목된다다.
기상 악화 리스크도 가격을 떠받치고 있다다. 브라질 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)에 따르면, 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스는 10월 31일로 끝난 주 동안 강수량 33.4mm를 기록해 평년 대비 75% 수준에 그쳤고, 그 이전 주에는 평년의 1%에 불과했던 것으로 전해졌다다. 여기에 태풍 칼마에기(Kalmaegi)가 목요일 베트남 남부에 상륙하면서, 베트남 기상청은 중부 고원지대베트남 최대 커피 산지의 집중호우·급격한 홍수·산사태 가능성을 경고했으며, 이는 로부스타 작황 훼손으로 이어질 수 있다고 밝혔다다.
라니냐 변수도 시장의 경계를 키우고 있다다. 미국 국립해양대기청(NOAA)은 9월 16일 남반구의 10~12월 사이 라니냐 발생 확률을 71%로 상향했다다. 라니냐는 일반적으로 브라질에 과도한 건조를 유발할 수 있어 2026/27 시즌 커피 작황에 악영향을 줄 수 있다다. 브라질은 세계 최대 아라비카 생산국이다다.
베트남발 공급 확대은 가격에 하방 압력을 주는 요인으로 지목된다다. 베트남 통계청은 목요일 발표에서 2025년 1~10월 커피 수출이 전년 대비 +13.4% 증가해 131만 톤(1.31 MMT)을 기록했다고 밝혔다다. 또한 2025/26 시즌 베트남 커피 생산은 전년 대비 +6% 증가한 176만 톤(1.76 MMT), 즉 2,940만 포대로 4년래 최고가 될 것으로 전망됐다다. 여기에 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일, 기상이 우호적일 경우 2025/26 커피 생산이 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 밝혔다다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국이다다.
관세 완화 기대는 아라비카 가격의 상단을 제한하는 재료로도 거론된다다. 지난주 월요일, 브라질의 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령은 트럼프 미국 대통령과의 만남이 “놀라울 만큼 좋았다”고 밝히며, 미국-브라질 통상에 대해 “수일 내 ‘결정적 해결’”이 나올 수 있다고 말했다다. 이에 따라 브라질산 커피에 대한 미국의 50% 관세가 조만간 해제될 가능성을 둘러싼 관측이 제기돼 가격에 차익 실현 압력이 간헐적으로 유입되고 있다다.
“놀라울 만큼 좋은 회담이었고, 며칠 안에 미·브라질 통상에서 결정적 해법이 나올 수 있다.” — 룰라 대통령
수출 흐름도 변수로 작용한다다. 국제커피기구(ICO)는 10월 6일 발표에서 금융연도(10~8월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 +0.2% 증가한 1억 2,792만 포대를 기록했다고 밝혔다다. 이는 공급과 수출이 대체로 원활함을 시사한다다.
브라질 작황 전망은 엇갈린다다. 브라질 농업공사 코나브(Conab)는 9월 4일 2025년 아라비카 생산 추정치를 5월 전망 3,700만 포대에서 -4.9% 하향한 3,520만 포대로 낮췄다다. 동시에 브라질 2025년 커피 총생산도 5월 추정 5,570만 포대에서 5,520만 포대로 -0.9% 감액했다다. 이는 단기 타이트함을 강화하는 요인으로 해석된다다.
글로벌 균형표 측면에서 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 2025/26 시즌 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.5% 증가한 사상 최대 1억 7,868만 포대가 될 것으로 전망했다다. 품목별로는 아라비카 -1.7% → 9,702만 포대, 로부스타 +7.9% → 8,165만 포대로 내다봤다다. 국가별로는 브라질 2025/26년 +0.5% → 6,500만 포대, 베트남 2025/26년 +6.9% → 3,100만 포대(4년래 최고)로 전망했다다. 2025/26 기말재고는 전년(2024/25) 2,175만 2,000포대에서 +4.9% 증가한 2,281만 9,000포대로 늘 것으로 예측했다다.
용어·배경 해설
ICE 인증 재고: 뉴욕 ICE 거래소가 관리·감독하는 공식 검수 창고 재고로, 선물 인도 가능 물량의 지표다다. 이 재고가 줄면 단기 현물 타이트 신호로 받아들여져 가격을 밀어 올리는 경향이 있다다.
아라비카·로부스타: 아라비카는 고지대 중심으로 재배되며 산미·향이 섬세해 스페셜티에 주로 쓰인다다. 로부스타는 저지대·열대에 강하고 카페인 함량이 높아 인스턴트·에스프레소 블렌딩에 널리 쓰인다다. 브라질은 아라비카, 베트남은 로부스타의 세계 최대 생산국이다다.
라니냐: 적도 동태평양의 해수면 온도가 평년보다 낮아지는 현상으로, 남미·동남아 등 지역별 강수 패턴을 크게 바꾼다다. 브라질 주요 산지에는 건조 리스크를, 동남아에는 폭우·홍수를 유발할 수 있어 커피 작황에 직접적인 영향을 준다다.
Conab·ICO·FAS: Conab은 브라질의 공식 작황 전망 기관, ICO는 국제 커피 산업의 정부간 기구, FAS는 USDA 산하의 해외 농업통상 분석 부서로, 각각 생산·수출·재고에 대한 정기 통계를 통해 가격 형성의 핵심 근거를 제공한다다.
시장 해석과 시사점
현재 커피 시장은 단기(ICE 재고 급감·미국 관세 충격·남미/동남아 기상)와 중기(베트남 증산·FAS 상의 글로벌 생산·재고 증가) 요인이 맞붙는 공급-기상 복합 구도다다. 단기적으로는 미국 내 물리적 타이트와 재고 저점이 가격을 지지하며, 기상이 추가 악화될 경우 스파이크 리스크도 배제하기 어렵다다. 반면, 관세 해제나 베트남 신작 출하 확대가 확인되면 상방 탄력은 둔화될 수 있다다. 트레이더 관점에서는 관세·기상 뉴스플로우에 민감하게 반응하는 헤드라인 리스크 관리와, 품종 간 스프레드(아라비카 약세·로부스타 강세의 재평형 가능성)에 주목할 필요가 있다다. 다만 본 해석은 제공된 수치·발표 범위 내에서의 시장 구조적 맥락을 정리한 것으로, 추가 데이터 업데이트에 따라 시나리오의 확률은 달라질 수 있다다.
서비스 안내
하루도 놓치지 말라: 원유에서 커피까지, Barchart의 프리미엄급 상품 분석을 무료 구독할 수 있다다.
원문 정보 및 공시
게시일 기준, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 상세 공시는 Barchart 공시 정책을 참조하도록 안내했다다.
Related — Barchart 추가 기사
• Coffee Is Percolating. How Much Higher Will Prices Go from Here?
• Soft Commodities in Q3- What are the Prospects for Q4 and Beyond?
• 1 Way to Trade Cold Coffee Prices Now as Global Supply Fears Percolate
• As Starbucks Cuts Jobs and Closes Stores, Should You Buy, Sell, or Hold SBUX Stock?
본 문서에 포함된 의견은 작성자 개인의 견해로, Nasdaq, Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다고 명시되어 있다다.
