2025년 5월 28일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, International Business Machines Corp(IBM)의 주주들은 12월 19일 만기 옵션 계약이 오늘 새롭게 사용 가능해졌음을 확인했다. 옵션 구매자가 지불하려는 가격에 영향을 미치는 주요 요소 중 하나는 시간 가치이며, 이번 새 계약은 만기까지 205일이 남았기 때문에 더 가까운 만기의 계약보다 더 많은 프리미엄을 받을 기회를 제공한다.
Stock Options Channel에 따르면, IBM의 새로운 12월 19일 계약에 대한 옵션 체인을 분석한 결과, 특히 주목할 만한 풋 및 콜 계약을 식별했다. $255.00 행사가의 풋 계약은 현재 입찰가가 $15.50이다. 만약 투자자가 해당 풋 계약을 매도한다면, 주식을 $255.00에 구매하는 것에 동의하게 되며, 프리미엄을 수취하면서 주식의 비용 기준은 $239.50이 된다.
$255.00의 행사가가 현재 주가보다 약 3% 할인된 가격이므로, 풋 계약이 만료되어 무가치해질 가능성도 있다. 현재 분석 자료에 따르면 그 확률은 63%이다. 만약 계약이 만료될 시, 프리미엄은 현금 약정액 대비 6.08%의 수익률을 나타내며, 년간으로 환산 시 10.82%이다. 이를 Stock Options Channel에서는 ‘YieldBoost’라고 부른다.
콜 옵션 체인으로 넘어가면, $275.00의 행사가 콜 계약의 현재 입찰가는 $17.50이다. 만약 투자자가 현재 주당 $261.91에 IBM 주식을 구매하고 이를 ‘커버드 콜(covered call)’로서 매도한다면, 주식을 $275.00에 판매하도록 약정하게 된다. 이 경우, 주식이 12월 19일 만기일에 콜 행사로 넘어가게 되면 (주당 배당금 제외) 총 수익률은 11.68%가 된다. $275.00의 행사가가 현재 주가보다 약 5% 프리미엄을 가지고 있으며, 그 계약이 무가치할 가능성은 51%이다. 이 경우, 투자자는 주식과 프리미엄을 모두 보유하게 된다.
