국제 비즈니스 머신(International Business Machines, NYSE: IBM)의 주가는 지난 1년간 60% 이상 급등했다. 이는 회사의 클라우드 및 인공지능 (AI) 전략이 투자자들과 잘 맞아떨어졌기 때문이다. IBM은 일정한 매출 및 자유 현금 흐름 증가로 돌아왔을 뿐만 아니라 성장세도 가속화되고 있다. 2024년 매출은 환율을 조정했을 때 3% 증가했으며, 2025년에는 불확실한 경제적 배경에도 불구하고 최소한 5% 상승할 것으로 예상된다.
2025년 6월 24일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 IBM 주가는 최근 웨드부시 애널리스트가 주가 목표치를 300달러에서 325달러로 상향 조정하면서 추가로 16% 상승할 가능성이 있다고 한다. 애널리스트의 주가 목표는 투자자들 사이에서 중요한 기준이 되지는 않지만, 이 목표가 상향 조정된 이유는 주목할 만하다. 웨드부시는 IBM을 ‘AI의 승자’로 부르며 회사의 ‘성장 르네상스’가 계속될 것으로 기대하고 있다.
IBM의 AI 전략이 작동하고 있다
다른 대형 기술 기업들이 데이터 센터에 강력한 AI 가속기를 대량 구입하고 고도로 발전된 AI 모델을 훈련시키는 것과 달리, IBM은 기업 고객에게 실제 문제를 해결하는 데 집중하고 있다. IBM의 AI 비즈니스는 두 주요 부문이 있다: 소프트웨어와 컨설팅. 소프트웨어도 중요하지만, 컨설팅이 바로 비결이다.
소프트웨어 부문에서 IBM은 자사의 Watsonx 플랫폼을 제공하며, 고객이 고급 관리 기능을 갖춘 AI 모델과 에이전트를 훈련, 배포, 관리할 수 있도록 돕는다. 많은 기업들이 민감한 데이터와 엄격한 규제를 가지고 있는 상황에서 신뢰할 수 있는 AI 플랫폼은 필수적이다.
IBM은 자체 AI 모델도 제공하지만, 그 초점은 저렴한 비용과 높은 효율성에 있다. IBM의 Granite 모델군은 고급 AI 모델에 비해 규모가 작지만 특정 업무에 맞게 세부적으로 조정할 수 있도록 설계되었다. Granite 4.0 Tiny는 소비자급 하드웨어에서도 실행 가능한 AI 모델이다. 최신 AI 모델을 사용하는 것은 매우 비용이 많이 들 수 있는데, IBM의 AI 플랫폼은 기업들이 비용을 절감할 수 있도록 돕는다.
IBM은 AI와 관련된 비즈니스를 60억 달러 이상 확보했고, 이 대부분은 컨설팅 부문에서 나왔다. 기업들은 AI 소프트웨어 플랫폼이 필요하지만, 동시에 가이드라인 제공, 구현, 기타 서비스도 필요하다. IBM의 컨설팅 팀은 고객이 제3자 클라우드나 IBM의 클라우드에 AI 작업량을 배포할 수 있도록 지원한다. Watsonx는 AWS 및 Azure에서도 사용 가능하므로, 이미 해당 플랫폼을 사용하는 고객도 IBM의 AI 서비스를 활용할 수 있다.
AI 산업이 앞으로 몇 년 동안 어떻게 발전할지 예측하기는 불가능하지만, IBM의 전략은 성과를 거두고 있는 것으로 보인다. IBM은 자사의 컨설팅 서비스와 저렴하면서도 강력한 AI 모델을 통해 기업 고객에게 가치를 제공하는 데 중점을 두고 있어 AI에서 승자가 될 가능성이 크다.
IBM 주식 구매하기 아직 늦지 않았다
IBM의 주식은 몇 년 전과 같은 저가 매력은 없지만 여전히 매력적인 요소가 많다. IBM은 2025년에는 약 135억 달러의 자유 현금 흐름을 창출할 것으로 예상하고 있으며, 자유 현금 흐름 비율은 19로 평가된다. 이는 별로 저렴하지 않지만, IBM의 AI에서의 성공을 감안하면 합리적으로 보인다.
AI 외에도, IBM은 장기적인 성장 기회도 가지고 있다. 가장 주목할 만한 것은 양자 컴퓨팅인데, 이는 궁극적으로 IBM에게 주요 비즈니스가 될 수 있다. IBM은 2029년까지 전면적 내결함성 양자 컴퓨터를 개발할 계획을 발표했다. 성공할 경우, IBM의 양자 컴퓨터는 실용적 응용 분야를 발견하고 막대한 시장 기회를 창출할 가능성이 있다.
투자자들은 애널리스트의 의견에 대해 크게 신경쓰지 말아야 하지만, 이번 경우 웨드부시의 평가는 타당해 보인다. IBM의 AI 전략은 회사의 성장을 가속화하고 있으며, 이는 가시적 미래에 지속될 것으로 보인다.
